> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝产业链周度数据总结（2026年6月29日） ## 核心内容概述 本报告对2026年6月21日至26日铝产业链的周度数据进行了全面分析，重点围绕**宏观环境**、**原料端**、**供应端**、**需求端**、**库存变化**及**价格走势**展开，旨在评估铝价的短期走势及市场影响因素。 --- ## 主要观点 1. **铝价弱势调整** - 受美联储年内加息预期升温及美元指数走强影响，铝价承压。 - 中东局势缓和，伊朗与美国谈判进展，但核心分歧未解决，市场仍存不确定性。 - 铝价短期偏弱，但下游需求有所回暖，现货贴水缩窄。 2. **宏观环境影响** - 美国财政部长贝森特强调美元强势，支持美元计价油气出口。 - 美国5月核心PCE物价指数同比升3.4%，显示通胀压力仍存。 - 欧元区制造业与服务业PMI均高于预期，显示经济韧性。 - 日本央行暗示进一步加息，推动全球货币政策收紧。 3. **原料端动态** - 铝土矿价格小幅回升，几内亚铝土矿CIF报价71美元/吨，环比上涨1.5美元/吨。 - 中国铝土矿周度到港量环比下降24万吨，港口库存维持高位。 - 氧化铝期货价格震荡偏弱，现货价格小幅上涨，库存继续累库。 4. **供应端表现** - 国内电解铝完全生产成本16400元/吨，环比上升65元/吨。 - 电解铝生产利润6480元/吨，环比下降1055元/吨。 - 电解铝产量环比增长37万吨，开工率维持高位。 5. **需求端变化** - 铝材出口利润走低，铝型材出口利润375美元/吨，环比下滑33美元/吨。 - 国内铝材平均开工率63%，环比下降0.4%。 - 铝型材、铝板带、铝箔等细分领域开工率小幅下滑，但整体需求有所回升。 6. **库存变化** - 国内铝锭现货库存120.5万吨，环比下降5万吨。 - LME铝库存30.7万吨，环比下降0.9万吨。 - 全球铝锭显性库存160.6万吨，环比下降5.3万吨。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格走势 - **沪铝**：本周收盘价23000元/吨，环比下跌4.1%。 - **伦铝**：本周收盘价3165美元/吨，环比下跌6.9%。 - **氧化铝期货**：主力合约收2801元/吨，环比下跌97元/吨。 - **现货升贴水**：国内铝升贴水0～-50元/吨，环比提升；LME铝0-3升贴水-6.7美元/吨，环比下降10.5%。 ### 库存数据 - **国内铝锭库存**：120.5万吨，环比下降5万吨。 - **LME铝库存**：30.7万吨，环比下降0.9万吨。 - **全球铝锭显性库存**：160.6万吨，环比下降5.3万吨。 - **国内氧化铝厂区库存**：124.9万吨，环比增加4.8万吨。 - **国内电解铝厂区库存**：340.2万吨，环比下降3万吨。 ### 产量与开工率 - **电解铝产量**：2026年5月产量743.1万吨，环比增37万吨。 - **铝材平均开工率**：63%，环比下降0.4%。 - **细分领域开工率**： - 铝型材：54.4%，环比下降0.3% - 铝板带：70.6%，环比下降0.6% - 铝箔：72.1%，环比下降0.5% - 再生铝合金：52.3%，环比下降0.8% ### 成本与利润 - **电解铝完全成本**：16400元/吨，环比上升65元/吨。 - **电解铝生产利润**：6480元/吨，环比下降1055元/吨。 - **氧化铝完全成本**：2746元/吨，环比上升33元/吨。 - **氧化铝生产利润**：15.4元/吨，环比下降1.5元/吨。 --- ## 产业事件影响 - **美伊谈判**：首轮谈判在瑞士完成，60天内有望达成最终协议，但核心分歧尚未解决，局势仍存不确定性。 - **中东局势**：伊朗袭击商船，美军进行报复，对全球供应链构成潜在威胁。 - **美元走势**：美元指数走强，压制有色板块，铝价承压。 - **货币政策**：美联储加息预期升温，日本央行暗示进一步加息，全球流动性趋紧。 --- ## 结论 综合来看，铝价在宏观环境与中东局势双重压制下呈现弱势调整，但下游需求有所回暖，现货贴水缩窄。原料端铝土矿价格小幅上涨，氧化铝价格偏弱，库存持续累库。未来铝价走势仍需关注美联储政策、中东局势演变及全球需求变化。