> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属周报总结 (8.3-8.7) ## 核心内容概述 本报告总结了2024年8月3日至8月7日期间，全球贵金属市场的走势与影响因素，重点分析了黄金与白银价格的变化、市场持仓情况、就业数据、美伊局势及美联储政策预期等。 --- ## 主要观点 ### 1. **金银价格大幅上涨** - **黄金**：沪金2610合约上周收涨5.03%，最高达937.66元/克；COMEX黄金收涨7.17%，最高达4432.3美元/盎司。 - **白银**：沪银2610合约收涨9.43%，最高达15650元/千克；COMEX白银收涨10.41%，最高达65.48美元/盎司。 - **美元指数**：美元指数收跌0.19%，收于99.5996。 - **人民币**：美元兑离岸人民币收跌0.14%，人民币小幅升值。 ### 2. **美伊局势和缓，风险偏好回升** - 美伊局势有所缓和，霍尔木兹海峡重开预期升温，促使市场风险偏好回升。 - 8月3日至6日，美国与伊朗释放外交信号，推动金银价格大幅拉升。 ### 3. **就业数据疲软，加息预期降温** - 美国7月非农就业人数意外减少2.3万，远低于预期，为今年以来最差表现。 - 5月和6月非农数据合计下修10.3万人，显示劳动力市场降温。 - 7月ADP就业数据仅增加4.4万人，创年内最低。 - 尽管如此，跳槽员工薪资同比强劲增长7%，显示就业市场仍有一定韧性。 ### 4. **PMI数据表现分化** - **制造业**：美国7月ISM制造业PMI升至55.6，创2022年5月以来新高，显示制造业持续扩张。 - **服务业**：美国7月ISM服务业PMI升至54.1，略低于预期，但新订单与支付价格指数超预期上升，就业指数跌入收缩区间，显示服务业存在“滞胀”风险。 ### 5. **市场持仓显著增加** - 沪金与沪银前二十持仓均出现明显增加，沪金多单量增加14.56%，净持仓增加15.45%；沪银多单量增加5.18%，净持仓增加20.58%。 - 芝商所逼空事件可能促使空单大量平仓，推动金价大幅走高。 ### 6. **美联储政策与市场干预** - 美国财长贝森特干预汇市，抛售欧元、买入日元，试图稳定日元汇率。 - 贝森特向美联储施压，要求扩大FIMA工具额度，引发市场对“套利交易逆转”的担忧。 ### 7. **特朗普行政令影响** - 特朗普签署行政令，依据《1962年贸易扩展法》第232条，对进口多晶硅及其衍生产品实施额外关税，以支持美国本土产业。 --- ## 关键信息 ### 1. **金银价格变动** | 产品 | 前收 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |--------------|--------|--------|--------|--------|-----------| | 沪金2610 | 936.76 | 937.66 | 877.6 | 44.84 | 5.03 | | 沪银2610 | 15635 | 15650 | 13813 | 1347.00| 9.43 | | 黄金2612 | 4401.3 | 4432.3 | 4074 | 294.30 | 7.17 | | 白银2609 | 63.8 | 65.48 | 56.705 | 6.01 | 10.41 | | SGE黄金T+D | 930.59 | 934.46 | 874.78 | 43.23 | 4.87 | | SGE白银T+D | 15522 | 15596 | 13764 | 1287.00| 9.04 | | 伦敦金现 | 4341.91| 4371.89| 4018.79| 300.73 | 7.44 | | 伦敦银现 | 63.472 | 65.1484| 56.5386| 5.89 | 10.23 | ### 2. **持仓数据** | 指标 | 本周 | 上周 | 增减 | 幅度 | |--------------|--------|--------|--------|--------| | 沪金多单量 | 181,464| 158,402| +23,062| +14.56%| | 沪金空单量 | 51,449 | 45,784 | +5,665 | +12.37%| | 沪金净持仓 | 130,015| 112,618| +17,397| +15.45%| | 沪银多单量 | 261,902| 248,992| +12,910| +5.18% | | 沪银空单量 | 223,096| 216,810| +6,286 | +2.90% | | 沪银净持仓 | 38,806 | 32,182 | +6,624 | +20.58%| ### 3. **CFTC净持仓分析** - 截止7月28日，CFTC黄金净持仓转为增加，多增空减。 - CFTC白银净多继续减少，但多增空减。 --- ## 总结 上周，美伊局势和缓，就业数据疲软，加息预期降温，推动风险偏好回升，金银价格大幅上涨。沪金与沪银的持仓显著增加，显示市场对金价上涨趋势的认同。美元指数回落，人民币升值，进一步支撑金银价格。同时，美国财长贝森特干预汇市，引发市场对“套利交易逆转”的担忧。本周将关注美国7月CPI与PPI数据，以及澳联储利率决议，以判断金银价格是否会有小幅调整。整体来看，金银价格的上升趋势已开启，投资者可关注逢低做多机会。