> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：成本支撑松动，双硅大幅下跌 ## 核心内容概述 本报告分析了近期玻璃、纯碱、硅锰和硅铁等大宗商品市场的走势与影响因素，指出由于成本支撑松动，双硅（硅锰、硅铁）价格出现大幅下跌。同时，玻璃和纯碱市场也呈现震荡偏弱态势，需关注供需变化及政策影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 玻璃市场分析 - **期货走势**：昨日期货盘面震荡运行。 - **现货情况**：现货市场交投氛围一般，整体成交有限。 - **供需逻辑**：玻璃行业仍面临供需矛盾，持续亏损推动减产，库存压力有所缓解，但产能出清仍需时间。 - **价格影响**：短期价格震荡运行，后期需关注冷修与政策刺激情况。 ### 2. 纯碱市场分析 - **期货走势**：昨日期货盘面震荡运行。 - **现货情况**：成交以刚需为主，价格涨跌互现。 - **供需逻辑**：行业需求低迷、库存高企，新增产能持续投放，供需过剩格局未变，中长期承压。 - **价格趋势**：当前行情仅为情绪性短期修复，非趋势反转，建议逢高布局卖出套保。 ### 3. 硅锰市场分析 - **期货走势**：昨日硅锰期货主力合约大幅下跌。 - **现货情况**：市场偏弱震荡，报价较少，观望情绪浓厚。 - **价格区间**：北方硅锰市场价格5820-5920元/吨，南方主流价格5900-5950元/吨。 - **供需逻辑**：供需矛盾有所缓解，产量回升但仍处低位，库存高位持续去化。WMA停售高铁锰矿带来远期成本支撑预期，但仓单压制价格反弹高度。 - **未来关注点**：锰矿价格变化、仓单情况。 ### 4. 硅铁市场分析 - **期货走势**：硅铁主力合约跟随煤炭价格大幅下跌。 - **现货情况**：南方钢厂采购带动价格小幅上涨，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6000-6100元/吨，75硅铁价格报6150-6200元/吨。 - **供需逻辑**：供需大体持稳，库存小幅回升，但总库存仍处于低位。兰炭价格上涨导致成本上移，若兰炭价格回落，硅铁可能面临回调。 - **未来关注点**：甘肃地区复产情况、旺季需求变化。 --- ## 关键信息 ### 价格走势 - **玻璃**：期货震荡，现货交投清淡。 - **纯碱**：期货震荡，现货以刚需为主，价格涨跌互现。 - **硅锰**：期货大幅下跌，现货偏弱震荡。 - **硅铁**：期货大幅下跌，现货小幅上涨。 ### 成本支撑 - 煤炭价格回调，导致硅锰和硅铁成本支撑松动。 - 锰矿价格及兰炭价格变化对硅锰、硅铁价格产生重要影响。 ### 供需状况 - **玻璃**：供需矛盾仍存，库存压力略有缓解。 - **纯碱**：需求低迷、库存高企，新增产能持续投放。 - **硅锰**：产量回升但仍处低位，库存高位去化。 - **硅铁**：供需持稳，库存小幅回升但总库存仍低。 ### 风险提示 - **玻璃**：房地产政策、浮法玻璃下游需求。 - **纯碱**：纯碱产线检修、库存变化。 - **硅锰**：宏观政策、锰矿供给、港口库存。 - **硅铁**：产能利用率变化、兰炭价格波动、下游需求。 --- ## 策略建议 | 品种 | 策略 | |------|------| | 玻璃 | 震荡偏弱 | | 纯碱 | 震荡偏弱 | | 硅锰 | 震荡 | | 硅铁 | 震荡偏弱 | --- ## 图表说明 本报告附有多个图表，涵盖以下内容： - **螺纹与热卷现货及期货价格走势** - **基差走势分析** - **生铁即时成本、毛利润、盘面利润** - **铁矿石、焦炭、焦煤现货及期货价格** - **港口成交数据、废钢到货量** - **硅锰、硅铁市场价及期货收盘价** 所有图表资料来源为同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。 --- ## 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171 - **余彩云**：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。 - 投资者应自行判断，不承担依据报告进行投资的后果。 - 报告版权属华泰期货研究院所有，未经授权不得复制、引用或分发。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **官方网站**：www.htfc.com