5G下游应用主题系列报告之二_乘5G东风_VR_AR空间打开_18页_1mb

专题报告总结：5G助力VR/AR产业腾飞

核心内容

2019年，随着5G技术的逐步落地，VR/AR产业迎来了新的发展机遇。5G的高速率和低时延特性，解决了VR/AR在带宽和延时方面的瓶颈问题，推动了该产业在消费和商用领域的广泛应用。本报告指出，VR/AR是5G第一阶段场景应用的最大潜力领域之一，建议重点关注相关主题。

主要观点

• VR/AR行业经历泡沫期后逐步复苏：2015-2016年VR/AR行业曾一度火热，但因用户体验不佳、价格昂贵等问题，行业进入冷却期。近年来，随着5G技术的成熟，VR/AR重新获得关注。
• 5G弥补行业发展短板：5G的高带宽和低延时特性解决了VR/AR在分辨率、刷新率、交互体验等方面的技术瓶颈，使产品更加轻量化、无线化，提升用户体验。
• 应用场景不断扩展：5G推动了VR/AR在视频游戏、事件直播、视频娱乐、医疗保健、房地产、零售、教育、工程和军事等领域的应用落地，商业化进程加快。
• 中国VR/AR市场增速高于全球：2018年全球VR市场增速显著，中国市场表现尤为突出。政府政策支持、厂商技术突破和市场需求增长共同推动行业快速发展。
• 全球科技巨头加速布局：微软、苹果、谷歌、三星、华为等公司纷纷推出VR/AR新品，推动市场技术进步与产品普及。

关键信息

一、VR/AR发展回顾

• VR/AR技术起源：可追溯至20世纪50-60年代Morton Heilig发明的Sensorama Stimulator。
• 2015-2016年热潮：VR设备如Oculus Rift、HTC Vive等相继推出，推动行业热度上升。
• 行业瓶颈：分辨率低、刷新率不足、延时高、体积大、价格贵等问题阻碍了VR/AR的普及。
• 用户体验障碍：调查显示，38%的受访者认为用户体验是阻碍VR/AR发展的主要原因。

二、5G技术推动VR/AR发展

• 5G特性：高速度、低延时，可支持VR/AR的高质量体验。
• 带宽与延时要求：
  • VR：一般需40Mbps，较好需100Mbps，极好需1000Mbps；延时要求小于40ms、20ms、2ms。
  • AR：一般需20Mbps，较好需40Mbps，极好需200Mbps；延时要求小于100ms、50ms、5ms。
• 5G带来的变革：
  • 推动VR/AR设备无线化、轻量化。
  • 促进内容向云端迁移，降低终端成本。
  • 加速VR/AR在多个行业中的应用落地。

三、中国市场表现突出

• 市场规模：2018年中国VR市场规模超过108亿元，预计2020年将达460亿元，年复合增长率达106%。
• 政策支持：工信部发布《关于加快推进虚拟现实产业发展的指导意见》，推动VR/AR产业发展。
• 出货量增长：预计2023年中国VR头显出货量将突破1050万台，AR头显出货量达821万台。
• 投资趋势：2018年全球VR风险投资总额回升至135亿元，中美成为投资热点地区。

四、应用场景拓展

• 商用领域：
  • 培训：预计2023年支出规模达27.5亿美元。
  • 零售展示：预计2023年支出规模达21.4亿美元。
  • 工业维修：预计2023年支出规模达16.2亿美元。
• 消费领域：
  • VR游戏：预计2023年支出规模达95.9亿美元。
  • AR游戏：预计2023年支出规模达95.9亿美元。
• 其他应用：
  • 医疗：用于手术培训、治疗、病人教育等。
  • 教育：用于语言学习、虚拟校园、技能培训等。
  • 工程与军事：用于设计、测试、训练等。

五、全球巨头布局

• 微软：发布Hololens 2，开启企业级AR头显“2.0时代”。
• 苹果：布局AR眼镜，计划推出首款MR设备，支持O2O商业模式。
• 三星：推出GearVR，搭载5G技术，提升VR体验。
• 华为：推出5G CloudVR服务，推动VR/AR在智能手机端普及。
• HTC：发布Vive Pro Eye，支持眼动追踪，提升交互体验。

六、受益标的

公司	股票代码	当前市值（亿元）	PE(TTM)	PE2019E	受益方式
歌尔股份	002241.SZ	331.65	37.38	27.67	代工VR设备，布局声学与光学
水晶光电	002273.SZ	112.00	23.93	21.66	技术突破，布局AR模组
顺网科技	300113.SZ	103.93	37.21	18.83	布局云服务，与HTC合作
中颖电子	300327.SZ	58.61	35.30	29.38	AMOLED驱动芯片量产
京东方A	000725.SZ	1416.29	57.38	30.24	VR显示模组出货量增长
全志科技	300458.SZ	76.80	49.47	46.17	视频处理芯片技术领先
海康威视	002415.SZ	2446.36	22.09	18.34	布局VR/AR配套设施

总结

5G技术的普及为VR/AR行业提供了强有力的技术支撑，解决了长期困扰行业发展的带宽与延时问题，推动了其在消费和商用领域的广泛应用。中国VR/AR市场在政策支持和技术创新的双重驱动下，增速高于全球，成为行业发展的重点。全球科技巨头纷纷布局，加速产品迭代与市场渗透。未来，随着5G商用的深入，VR/AR产业将迎来新一轮爆发，建议投资者关注相关产业链公司。