> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股市场周总结（2026年6月22日-6月26日） ## 核心内容概览 上周A股市场整体呈现普跌格局，主要宽基指数均出现不同程度的回调。其中，中证红利指数跌幅最大，达4.34%，反映出前期高股息品种的相对收益优势有所收敛。市场风格呈现“宽基普跌、结构分化”的特征，成长风格略强于价值风格，中盘风格相对占优。 ## 市场风格表现 | 风格 | 指数名称 | 周涨跌幅(%) | 近一个月涨跌幅(%) | 估值分位数 | 周成交额(亿元) | |------|----------|-------------|-------------------|------------|----------------| | 成长 | 创业板指 | -1.37 | 8.72 | 77.38 | 46786.0 | | 成长 | 科创50 | 6.32 | 8.98 | 100.00 | 10044.9 | | 成长 | 创成长 | 0.25 | 17.94 | 73.83 | 17321.2 | | 价值 | 中证红利 | -4.34 | -6.71 | 56.33 | 3428.5 | | 价值 | 红利低波 | -3.25 | -6.69 | 69.63 | 2222.3 | | 价值 | 红利低波100 | -3.96 | -7.80 | 74.49 | 3190.7 | | 大盘 | 沪深300 | -1.48 | 2.00 | 92.56 | 53360.2 | | 中盘 | 中证500 | 0.35 | 2.69 | 89.14 | 36474.1 | | 小盘 | 中证1000 | -1.93 | 0.30 | 83.28 | 36596.4 | | 微小盘 | 中证2000 | -3.22 | -3.72 | 61.71 | 30633.4 | ## 行业表现 ### 涨幅靠前行业： - 建材（CI005008.WI）：+11.17% - 电子（CI005025.WI）：+5.19% - 非银行金融（CI005022.WI）：+2.74% - 基础化工（CI005006.WI）：+0.54% ### 跌幅较大行业： - 有色金属（CI005003.WI）：-8.16% - 汽车（CI005013.WI）：-7.99% - 综合金融（CI005030.WI）：-6.42% - 商贸零售（CI005014.WI）：-5.93% - 消费者服务（CI005015.WI）：-5.73% 行业表现主要受到AI产业链、电子制造、通信设备等科技成长板块的支撑，而受商品价格回落影响，资源类与高股息板块表现偏弱。 ## 市场驱动因素分析 1. **海外风险偏好与利率预期**：美联储偏鹰信号延续，压制全球权益估值中枢，但未完全打断A股内部的科技结构性活跃。 2. **美伊临时协议执行**：油价回落，全球通胀担忧边际缓和，市场从“地缘冲击交易”转向“景气与业绩确定性交易”。 3. **美元走强与实际利率预期上升**：对黄金和商品形成压制，进一步影响全球资产配置逻辑。 ## 全球市场表现 - **A股**：宽基指数普跌，成长风格略强于价值，中盘风格相对占优。 - **港股**：恒生指数下跌5.24%，恒生科技指数下跌7.57%，科技成长板块受美股回调影响显著。 - **美股**：纳指调整较深，存储芯片等科技赛道高位兑现，显示高估值成长资产波动加剧。 - **大宗商品**： - **原油**：ICE布油下跌8.06%，受美伊协议执行及供给宽松预期影响。 - **黄金**：沪金下跌5.72%，受美元走强和地缘避险需求降温影响。 ## 资产配置观点 ### A股权益 - 维持偏中性判断，成长风格仍具相对优势，但风险偏好有所收敛。 - 配置建议：关注AI算力链、具备中报预期支撑的科技制造方向，以及景气改善明确的中盘成长板块。 ### 港股权益 - 维持中性偏谨慎判断，短期波动或延续，但科技板块调整后具备中期配置价值。 - 关注方向：国产大模型、半导体与AI硬件链条中的优质龙头。 ### 债券 - 利率债维持中性，风险偏好回落背景下，阶段性避险配置机会显现。 - 信用债以票息策略为主，优先配置中高等级品种。 ### 商品 - **黄金**：中期偏多，短期受美元压制，波动可能延续，但受央行购金和地缘不确定性支撑。 - **原油**：谨慎看待，地缘溢价出清和供给宽松预期下，油价中枢或下移。 ## 总结 上周A股市场整体承压，但结构性机会依然存在。成长风格相对强势，中盘风格表现较好，而高股息板块出现补跌。全球市场同步受到美联储政策、地缘局势及美元走强的影响，市场主线逐步从“地缘冲击”转向“利率与流动性再定价”。配置上建议关注科技成长与中报预期，同时合理利用债券和商品的避险与交易机会。