> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海中期期货股份有限公司宏观市场概览总结 ## 核心内容 本报告汇总了近期国内外宏观经济动态及市场表现，涵盖货币政策、经济政策、外汇政策、美联储政策动向、就业数据、股市、债市和大宗商品价格等多个方面。报告旨在为投资者提供市场参考，帮助其把握宏观趋势和市场机会。 --- ## 国内宏观动态 ### 1. 央行流动性操作 - **操作内容**：央行于8月5日开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天），到期日为2026年11月5日。 - **操作方式**：采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式。 - **目的**：保持银行体系流动性充裕，提前锁定四季度跨季资金面。 - **特点**：买断式逆回购与传统质押式逆回购不同，央行暂时获得债券所有权，同时调节市场债券供需结构。 ### 2. 经济政策部署 - **政策重点**：多部门密集召开会议，部署下半年经济工作，强调“以更大力度、更实举措有效扩大国内需求”。 - **具体措施**： - 国家发改委统筹抓好“两重”建设，加快8000亿元新型政策性金融工具资金投放使用。 - 加速专项债发行进度，推动财政政策与金融政策同向发力、协同配合。 - **预期**：下半年将有更多扩内需增量举措落地。 ### 3. 外汇政策改革 - **政策方向**：外汇管理局持续推进外汇领域制度型开放。 - **具体措施**： - 推广跨境贸易外汇收支便利化政策，支持跨境电商等贸易新业态发展。 - 优化服务贸易外汇结算，助力中间品贸易发展。 - 推动跨国公司本外币跨境资金集中运营政策全国落地。 - 出台国内外汇贷款管理规定，稳步审慎扩大金融市场互联互通。 - **目标**：提升跨境贸易投资自由化和便利化水平。 --- ## 海外宏观动态 ### 1. 美联储政策立场 - **票委观点**：美联储2026年FOMC票委、费城联储行长Anna Paulson表示对利率路径持“开放态度”。 - **情景分析**： - 若通胀数据持续改善、通胀预期稳定，现行利率可能已足够实现政策目标。 - 若通胀停滞或反弹，需进一步采取行动。 - **关注重点**：核心通胀趋势，政策决策将严格依赖经济数据，保持逐次会议评估的灵活性。 ### 2. 美国财政部表态 - **观点**：美国财政部长贝森特认为当前利率水平已能对通胀形成抑制作用，现阶段没有必要加息。 - **对美联储的评价**：肯定了美联储主席沃什避免“前瞻性指引”的做法，认为保持政策灵活性更为明智。 - **市场影响**：此番表态缓解了市场对美联储继续加息的担忧，被视为白宫对货币政策立场的明确信号。 ### 3. 美国就业数据 - **数据表现**：6月JOLTS职位空缺数超预期回落，显示劳动力市场持续降温。 - **招聘情况**：裁员人数维持在较低水平，招聘活动有所回升，整体就业市场呈现供需再平衡态势。 - **政策意义**：职位空缺下降表明企业用工需求放缓，与近期其他就业数据相互印证，为美联储评估劳动力市场状况和通胀压力提供了新参考，也降低了进一步加息的紧迫性。 --- ## 市场收报情况 ### 1. 欧美股市 - **道琼斯工业平均指数**：涨0.49%，报54349.12点。 - **纳斯达克综合指数**：跌0.83%，报26363.44点。 - **标普500指数**：跌0.17%，报7723.55点。 ### 2. 英国与欧洲股市 - **英国富时100指数**：涨0.08%，报10888.30点。 - **德国DAX指数**：跌0.29%，报26126.30点。 - **法国CAC40指数**：涨0.03%，报8669.30点。 ### 3. A股市场 - **上证指数**：涨1.47%，报3878.43点。 - **深证成指**：涨1.86%，报14144.20点。 - **创业板指**：涨1.32%，报3535.14点。 ### 4. 海外债市 - **美国10年期国债收益率**：涨0.21个基点，报4.615%。 - **美国2年期国债收益率**：跌1.05个基点，报4.177%。 - **德国10年期国债收益率**：涨0.4个基点，报3.109%。 - **法国10年期国债收益率**：涨1.7个基点，报3.898%。 - **英国10年期国债收益率**：跌0.6个基点，报4.889%。 ### 5. 大宗商品 - **LME期铜**：涨105.00美元，涨幅0.75%，报14148.50美元/吨。 - **WTI原油**：跌0.08%，报75.08美元/桶。 - **布伦特原油**：涨0.94%，报79.42美元/桶。 - **纽约黄金**：涨3.83%，报4252.40美元/盎司。 --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**： - 报告观点仅代表作者个人观点，不代表公司意见。 - 所有信息仅供参考，不构成投资建议。 - 报告不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性作任何保证。 - 所有研究报告版权属于上海中期期货股份有限公司，未经授权不得转载、摘编或以其他方式使用。 --- ## 撰写人信息 - **王舟懿**：交易咨询号：Z0000394 - **高彬**：交易咨询号：Z0012839 - **段恩文**：交易咨询号：Z0021487 - **李白瑜**：交易咨询号：Z0014049 - **邬小枫**：交易咨询号：Z0022315 - **郭金诺**：交易咨询号：Z0019038 - **韦凤琴**：交易咨询号：Z0012228 - **黄慧雯**：交易咨询号：Z0010132 - **雍 恒**：交易咨询号：Z0011282