> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档主要汇总了2026年9月1日国债市场及期货市场的相关数据，包括期货盘面价格、价差、持仓头寸、利率变化、公开市场操作以及行业消息等内容。此外，还提供了对当前市场走势的分析和未来重点关注的事件。 --- ## 主要观点 1. **国债现券收益率变化**： - 多数国债现券收益率下行，2-7Y到期收益率变动范围在0.3-1bp左右。 - 10Y和30Y到期收益率分别下行0.3bp和1bp，至1.68%和2.17%。 2. **国债期货走势**： - 国债期货集体走强，TS、TF、T、TL主力合约分别上涨0.02%、0.06%、0.07%、0.22%。 - 从成交量来看，T、TF、TS主力合约成交量均有所下降，而TL主力合约成交量明显上升。 3. **国债价差变化**： - 各期限国债价差波动较小，多数呈现微幅上升趋势。 - T与TL价差、TF与T价差等均出现小幅调整。 4. **持仓头寸变化**： - 国债期货持仓量整体呈现波动，T、TF、TS主力合约持仓量下降，TL主力合约持仓量也有所减少。 - 前20名多空持仓均有所变化，T前20名多空持仓均上升，TF、TS前20名多头持仓上升，空头持仓下降，TL前20名空头持仓上升，净持仓变化不大。 5. **利率变化**： - DR007加权利率回落至1.38%附近震荡。 - LPR利率保持稳定，1Y和5Y利率分别为3.00%和3.50%。 6. **经济基本面分析**： - 8月制造业PMI小幅回升至49.8%，但仍处于收缩区间。 - 非制造业商务活动指数与上月持平，综合PMI产出指数上升0.2个百分点，显示经济总体产出景气水平有所改善。 - 7月规上工企利润同比增速大幅回落，但AI算力相关制造业利润维持高速增长，中下游利润仍承压。 7. **政策与市场影响**： - 房地产政策进一步优化住房制度，但楼市回暖仍需居民收入预期改善支撑。 - 政策传导存在时滞，短期内对债市的利空影响有限。 - 9月债市或面临供给压力及存量政策加速落地等阶段性扰动，短期波动可能加大。 - 预计债市将延续震荡格局，若8月基本面数据持续偏弱，总量宽松预期升温有望带动长端利率进一步下行。 --- ## 关键信息 ### 期货盘面数据 | 项目 | 最新 | 环比 | |--------------|--------|--------| | T主力收盘价 | 109.400 | +0.07% | | TF主力收盘价 | 106.475 | +0.06% | | TS主力收盘价 | 102.586 | +0.02% | | TL主力收盘价 | 116.130 | +0.22% | ### 期货价差数据 | 项目 | 最新 | 环比 | |--------------------|--------|----------| | TL2612-2609价差 | 0.27 | +0.02↑ | | T2612-2609价差 | -6.73 | -0.12↓ | | T2612-2609价差 | 0.05 | +0.07↑ | | TF2612-2609价差 | -0.04 | -0.02↑ | | TS2612-2609价差 | -0.01 | +0.01↑ | | TF12-T12价差 | -2.93 | -0.02↓ | | TS12-T12价差 | -6.81 | -0.05↓ | | TS12-TF12价差 | -3.89 | -0.03↓ | ### 国债活跃券收益率（%） | 期限 | 最新 | 环比 | |------|--------|------------| | 1y | 1.2070 | +0.20↑bp | | 3y | 1.2500 | -0.25↓bp | | 5y | 1.3935 | -0.95↓bp | | 7y | 1.5160 | -0.50↓bp | | 10y | 1.6845 | -0.35↓bp | ### 短期利率（%） | 项目 | 最新 | 环比 | |------------------|--------|------------| | 银质押隔夜 | 1.3723 | -3.72↓bp | | Shibor隔夜 | 1.3640 | -4.90↓bp | | 银质押7天 | 1.3819 | -3.27↓bp | | Shibor7天 | 1.3910 | -2.30↓bp | | 银质押14天 | 1.3800 | -5.00↓bp | | Shibor14天 | 1.4040 | -1.90↓bp | ### 公开市场操作 - 逆回购操作发行规模为50亿，到期规模为3860亿。 - 利率为1.4%，天数为7天。 --- ## 重点关注事件 | 日期 | 时间 | 事件 | |------------|--------|----------------------------------| | 2026/9/3 | 22:00 | 美联储公布经济状况褐皮书 | | 2026/9/4 | 20:30 | 美国8月季调后非农就业人口、失业率 | --- ## 备注与免责声明 - 文档数据来源于第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况判断。 - 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 - 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得有悖原意。