> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权市场波动率与偏度分析总结 ## 核心内容概述 本总结汇总了多个ETF及指数期权合约的隐含波动率（IV）数据及其偏度计算结果，涵盖50ETF、沪300ETF、深300ETF、沪中证500ETF、深中证500ETF、300指数、1000指数、上证50指数等，时间范围为2026年3月5日至3月9日，合约距离到期时间在9至12天之间。总结主要包括IV数据、IV分位数、偏度计算及波动率期限结构分析。 --- ## 主要ETF期权数据 ### 50ETF - **当月合约距离到期还剩**：12天 - **标的物价格**：3.066（3/5）→ 3.068（3/6）→ 3.041（3/9） - **标的涨跌幅**：0.49%（3/5）→ 0.07%（3/6）→ -0.88%（3/9） - **当月IV**：13.03%（3/5）→ 12.38%（3/6）→ 15.37%（3/9） - **近1年当月IV分位数**：23.60%（3/5）→ 11.80%（3/6）→ 63.20%（3/9） - **近2年当月IV分位数**：27.40%（3/5）→ 15.30%（3/6）→ 60.90%（3/9） - **次月IV**：14.00%（3/5）→ 13.69%（3/6）→ 15.54%（3/9） - **近1年次月IV分位数**：38.30%（3/5）→ 32.00%（3/6）→ 60.70%（3/9） - **近2年次月IV分位数**：38.10%（3/5）→ 33.10%（3/6）→ 60.20%（3/9） - **偏度指数（主力月份）**：119.25（今日）→ 112.78（昨日）→ 118.68（二日前）→ 113.33（三日前）→ 119.43（四日前） ### 沪300ETF - **当月合约距离到期还剩**：12天 - **标的物价格**：4.610（3/4）→ 4.654（3/5）→ 4.667（3/6） - **标的涨跌幅**：-1.45%（3/4）→ 0.95%（3/5）→ 0.28%（3/6） - **当月IV**：12.82%（3/4）→ 12.19%（3/5）→ 14.97%（3/6） - **近1年当月IV分位数**：4.00%（3/5）→ 0.40%（3/6）→ 28.10%（3/6） - **近2年当月IV分位数**：9.20%（3/5）→ 4.40%（3/6）→ 39.00%（3/6） - **次月IV**：14.09%（3/4）→ 13.65%（3/5）→ 15.18%（3/6） - **近1年次月IV分位数**：17.70%（3/5）→ 8.00%（3/6）→ 41.30%（3/6） - **近2年次月IV分位数**：23.50%（3/5）→ 16.40%（3/6）→ 44.60%（3/6） - **偏度指数（主力月份）**：123.06（今日）→ 119.17（昨日）→ 126.94（二日前）→ 121.48（三日前）→ 127.94（四日前） ### 深300ETF - **当月合约距离到期还剩**：12天 - **标的物价格**：4.846（3/5）→ 4.865（3/6）→ 4.817（3/9） - **标的涨跌幅**：0.60%（3/5）→ 0.39%（3/6）→ -0.99%（3/9） - **当月IV**：14.24%（3/5）→ 12.83%（3/6）→ 15.11%（3/9） - **近1年当月IV分位数**：33.40%（3/5）→ 9.70%（3/6）→ 46.50%（3/9） - **近2年当月IV分位数**：34.30%（3/5）→ 11.00%（3/6）→ 48.20%（3/9） - **次月IV**：14.72%（3/5）→ 13.89%（3/6）→ 14.92%（3/9） - **近1年次月IV分位数**：39.70%（3/5）→ 19.20%（3/6）→ 43.20%（3/9） - **近2年次月IV分位数**：39.00%（3/5）→ 22.10%（3/6）→ 42.50%（3/9） - **偏度指数（主力月份）**：129.62（今日）→ 118.59（昨日）→ 123.82（二日前）→ 122.57（三日前）→ 120.89（四日前） ### 沪中证500ETF - **当月合约距离到期还剩**：12天 - **标的物价格**：8.371（3/5）→ 8.421（3/6）→ 8.356（3/9） - **标的涨跌幅**：-0.05%（3/5）→ 1.25%（3/6）→ -0.18%（3/9） - **当月IV**：21.70%（3/5）→ 19.95%（3/6）→ 20.73%（3/9） - **近1年当月IV分位数**：77.10%（3/5）→ 61.20%（3/6）→ 71.00%（3/9） - **近2年当月IV分位数**：66.60%（3/5）→ 52.50%（3/6）→ 60.70%（3/9） - **次月IV**：22.03%（3/5）→ 21.15%（3/6）→ 21.50%（3/9） - **近1年次月IV分位数**：72.50%（3/5）→ 66.60%（3/6）→ 69.10%（3/9） - **近2年次月IV分位数**：60.70%（3/5）→ 52.50%（3/6）→ 60.70%（3/9） - **偏度指数（主力月份）**：129.11（今日）→ 125.14（昨日）→ 120.64（二日前）→ 121.47（三日前）→ 121.63（四日前） ### 深中证500ETF - **当月合约距离到期还剩**：12天 - **标的物价格**：3.335（3/5）→ 3.356（3/6）→ 3.319（3/9） - **标的涨跌幅**：0.79%（3/5）→ 0.63%（3/6）→ -1.10%（3/9） - **当月IV**：22.67%（3/5）→ 20.15%（3/6）→ 23.04%（3/9） - **近1年当月IV分位数**：77.50%（3/5）→ 59.50%（3/6）→ 78.70%（3/9） - **近2年当月IV分位数**：69.70%（3/5）→ 40.20%（3/6）→ 71.70%（3/9） - **次月IV**：22.97%（3/5）→ 21.12%（3/6）→ 22.99%（3/9） - **近1年次月IV分位数**：74.20%（3/5）→ 29.90%（3/6）→ 74.20%（3/9） - **近2年次月IV分位数**：68.80%（3/5）→ 37.60%（3/6）→ 69.10%（3/9） - **偏度指数（主力月份）**：128.95（今日）→ 121.29（昨日）→ 121.81（二日前）→ 123.76（三日前）→ 125.88（四日前） ### 创业板ETF - **当月合约距离到期还剩**：12天 - **标的物价格**：3.206（3/5）→ 3.225（3/6）→ 3.201（3/9） - **标的涨跌幅**：1.65%（3/5）→ 0.59%（3/6）→ -0.74%（3/9） - **当月IV**：21.81%（3/5）→ 20.17%（3/6）→ 21.89%（3/9） - **近1年当月IV分位数**：29.30%（3/5）→ 59.50%（3/6）→ 30.60%（3/9） - **近2年当月IV分位数**：31.40%（3/5）→ 53.90%（3/6）→ 32.50%（3/9） - **次月IV**：23.23%（3/5）→ 22.28%（3/6）→ 23.33%（3/9） - **近1年次月IV分位数**：29.90%（3/5）→ 62.00%（3/6）→ 30.80%（3/9） - **近2年次月IV分位数**：36.20%（3/5）→ 58.50%（3/6）→ 36.90%（3/9） - **偏度指数（主力月份）**：128.14（今日）→ 117.47（昨日）→ 117.66（二日前）→ 124.63（三日前）→ 123.58（四日前） ### 深证100ETF - **当月合约距离到期还剩**：12天 - **标的物价格**：3.435（3/5）→ 3.462（3/6）→ 3.423（3/9） - **标的涨跌幅**：1.48%（3/5）→ 0.79%（3/6）→ -1.13%（3/9） - **当月IV**：18.33%（3/5）→ 16.15%（3/6）→ 19.55%（3/9） - **近1年当月IV分位数**：42.40%（3/5）→ 18.70%（3/6）→ 60.40%（3/9） - **近2年当月IV分位数**：41.90%（3/5）→ 15.70%（3/6）→ 58.20%（3/9） - **次月IV**：18.37%（3/5）→ 17.78%（3/6）→ 19.10%（3/9） - **近1年次月IV分位数**：36.20%（3/5）→ 29.90%（3/6）→ 46.80%（3/9） - **近2年次月IV分位数**：38.70%（3/5）→ 32.90%（3/6）→ 49.60%（3/9） - **偏度指数（主力月份）**：125.86（今日）→ 122.69（昨日）→ 122.66（二日前）→ 118.27（三日前）→ 118.55（四日前） ### 科创50ETF - **当月合约距离到期还剩**：12天 - **标的物价格**：1.482（3/5）→ 1.491（3/6）→ 1.465（3/9） - **标的涨跌幅**：1.58%（3/5）→ 0.61%（3/6）→ -1.74%（3/9） - **当月IV**：24.51%（3/5）→ 23.20%（3/6）→ 25.36%（3/9） - **近1年当月IV分位数**：27.30%（3/5）→ 20.80%（3/6）→ 35.10%（3/9） - **近2年当月IV分位数**：28.60%（3/5）→ 20.20%（3/6）→ 37.60%（3/9） - **次月IV**：25.39%（3/5）→ 24.84%（3/6）→ 25.72%（3/9） - **近1年次月IV分位数**：28.60%（3/5）→ 26.10%（3/6）→ 31.60%（3/9） - **近2年次月IV分位数**：38.70%（3/5）→ 36.10%（3/6）→ 40.80%（3/9） - **偏度指数（主力月份）**：114.26（今日）→ 108.70（昨日）→ 110.06（二日前）→ 109.54（三日前）→ 105.83（四日前） --- ## 指数期权数据 ### 300指数 - **当月合约距离到期还剩**：9天 - **标的物价格**：4647.692（3/5）→ 4660.439（3/6）→ 4615.455（3/9） - **标的涨跌幅**：0.98%（3/5）→ 0.27%（3/6）→ -0.97%（3/9） - **当月IV**：13.93%（3/5）→ 12.07%（3/6）→ 15.15%（3/9） - **近1年当月IV分位数**：40.40%（3/5）→ 11.80%（3/6）→ 55.90%（3/9） - **近2年当月IV分位数**：34.50%（3/5）→ 8.30%（3/6）→ 51.50%（3/9） - **次月IV**：14.29%（3/5）→ 13.34%（3/6）→ 15.11%（3/9） - **近1年次月IV分位数**：24.00%（3/5）→ 7.70%（3/6）→ 38.30%（3/9） - **近2年次月IV分位数**：26.10%（3/5）→ 11.20%（3/6）→ 40.80%（3/9） - **偏度指数（主力月份）**：132.69（今日）→ 127.13（昨日）→ 138.78（二日前）→ 135.22（三日前）→ 128.81（四日前） ### 1000指数 - **当月合约距离到期还剩**：9天 - **标的物价格**：8171.119（3/5）→ 8248.857（3/6）→ 8203.869（3/9） - **标的涨跌幅**：0.95%（3/5）→ 0.95%（3/6）→ -0.55%（3/9） - **当月IV**：21.86%（3/5）→ 20.51%（3/6）→ 22.02%（3/9） - **近1年当月IV分位数**：62.40%（3/5）→ 50.60%（3/6）→ 64.40%（3/9） - **近2年当月IV分位数**：42.70%（3/5）→ 29.40%（3/6）→ 44.50%（3/9） - **次月IV**：22.20%（3/5）→ 21.96%（3/6）→ 22.88%（3/9） - **近1年次月IV分位数**：58.30%（3/5）→ 57.10%（3/6）→ 66.10%（3/9） - **近2年次月IV分位数**：39.80%（3/5）→ 36.10%（3/6）→ 50.30%（3/9） - **偏度指数（主力月份）**：139.00（今日）→ 127.17（昨日）→ 123.21（二日前）→ 120.92（三日前）→ 120.40（四日前） ### 上证50指数 - **当月合约距离到期还剩**：9天 - **标的物价格**：2988.451（3/5）→ 2992.702（3/6）→ 2962.989（3/9） - **标的涨跌幅**：0.48%（3/5）→ 0.14%（3/6）→ -0.99%（3/9） - **当月IV**：13.00%（3/5）→ 12.78%（3/6）→ 14.28%（3/9） - **近1年当月IV分位数**：26.50%（3/5）→ 22.80%（3/6）→ 45.30%（3/9） - **近2年当月IV分位数**：22.00%（3/5）→ 19.40%（3/6）→ 41.50%（3/9） - **次月IV**：60.02%（3/5）→ 61.03%（3/6）→ 58.55%（3/9） - **近1年次月IV分位数**：70.20%（3/5）→ 73.40%（3/6）→ 65.30%（3/9） - **近2年次月IV分位数**：84.80%（3/5）→ 86.50%（3/6）→ 82.20%（3/9） - **偏度指数（主力月份）**：117.34（今日）→ 108.40（昨日）→ 125.20（二日前）→ 121.64（三日前）→ 118.24（四日前） --- ## 关键信息总结 ### 隐含波动率（IV）分析 - **当月IV**：多数ETF和指数期权的当月IV在12%至25%之间波动，显示市场对近期波动的预期较为稳定。 - **IV分位数**：近1年和近2年的IV分位数表明，当前IV处于历史中等水平，部分ETF的IV分位数偏高，表明市场波动性有所上升。 - **次月IV**：次月IV普遍低于当月IV，显示市场对远月合约的波动预期相对较低。 ### 偏度分析 - **偏度指数**：所有ETF和指数期权的偏度指数均高于100，表明市场对看涨期权的隐含波动率高于看跌期权，即市场存在正偏度。 - **趋势**：偏度指数在最近几日有波动，但整体维持在较高水平，显示市场风险偏好较高，对上涨风险的定价偏高。 --- ## 结论 总体来看，当前各ETF和指数期权的隐含波动率处于中等水平，且偏度指数较高，表明市场对上涨风险的定价高于下跌风险。这可能反映出市场对未来的乐观情绪或对风险资产的偏好。同时，IV分位数显示部分资产的波动性较历史平均水平偏高，需关注市场情绪变化及事件驱动因素对波动率的影响。