> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 《扩大消费“十五五”规划》总结 ## 核心内容 《扩大消费“十五五”规划》是国家层面的重要政策文件，旨在通过提升消费品质、优化消费结构、拓展消费场景等方式，推动消费市场持续健康发展。规划提出，到2030年社会消费品零售总额将达到60万亿元，预计2026-2030年复合增速约为3.7%。这表明政策层面对消费的重视度持续提升，为消费行业提供了明确的发展方向和预期。 ## 主要观点 1. **消费提级，总量目标积极** - 规划体现了国家对消费在经济全局中的战略重视，有助于提升全社会的消费预期。 - 2030年社会零售总额目标明确，强化了市场对消费增长的确定性预期。 2. **助力优质供给侧** - **服务消费提质惠民**：规划强调推进生活服务、养老、托育、文化旅游、健康、体育、教育培训等领域的优质供给，消费中枢正从商品向服务转移，服务消费渗透率仍有提升空间。 - **商品消费扩容升级**：支持大宗耐用商品消费，推动技术应用与产品创新，加强自主品牌建设，传统家电龙头企业或将受益。 - **引领消费创新**：强调科技消费、数字消费、人工智能+消费等新方向，推动消费新业态、新模式、新场景的发展。 ## 关键行业分析 | 行业 | 政策方向 | 投资建议 | |------|----------|----------| | 食品饮料 | 优化保健食品、特殊医学用途配方食品供给，创新特色食品产品生产 | 关注盈利增长预期明确、估值处于历史底部的标的 | | 家电 | 支持家居家电智能化升级，发展新一代智能终端 | 关注出海、AI化、智能化、机器人化等趋势下的龙头企业 | | 零售、美妆美护 | 发展IP潮玩、数字消费渠道，把握出海机会 | 关注具备IP资源、品牌力强、经营质量高的企业 | | 社服教育、连锁 | 促进生活服务高质量发展，规范教育培训市场 | 关注业绩确定性高、现金回报率高的企业 | | 纺服轻工 | 支持纺织服装产业向中高端发展 | 关注国潮品牌、IP衍生品消费相关企业 | | 农业 | 促进绿色、有机、名特优新农产品供给 | 关注种植养殖逻辑顺畅、产能去化加速的企业 | ## 投资建议与相关标的 ### 食品饮料 - **建议标的**：东鹏饮料（买入）、优然牧业（买入）、山西汾酒（买入） ### 家电 - **建议标的**：海信视像（增持）、TCL电子（未评级）、海信家电（未评级）、石头科技（未评级）、科沃斯（未评级） ### 零售、美妆美护 - **建议标的**：安克创新（未评级）、乐舒适（买入）、巨子生物（买入）、珀莱雅（买入）、小商品城（未评级）、名创优品（未评级） ### 社服教育、连锁 - **建议标的**：三峡旅游（未评级）、百胜中国（未评级）、学大教育（买入） ### 纺服轻工 - **建议标的**：安踏体育（买入）、罗莱生活（增持）、比音勒芬（买入）、潮宏基（增持） ### 农业 - **建议标的**：牧原股份（买入）、温氏股份（买入）、海南橡胶（买入） ## 风险提示 - **食品安全风险**：食品饮料行业需关注产品质量与安全问题。 - **产业政策调整风险**：政策变化可能对行业格局和企业经营产生影响。 ## 行业评级 - **看好**（维持）：预计行业将跑赢市场基准指数5%以上。 ## 证券分析师信息 | 分析师 | 执业证书编号 | 香港证监会牌照 | 联系方式 | |--------|--------------|----------------|----------| | 李耀 | S0860525100001 | BXH218 | liyao@orientsec.com.cn / 021-63326320 | | 陈至奕 | S0860519090001 | BUK982 | chenzhiyi@orientsec.com.cn / 021-63326320 | | 陈笑 | S0860525100005 | - | chenxiao2@orientsec.com.cn / 021-63326320 | | 曲世强 | S0860525100004 | - | qushiqiang@orientsec.com.cn / 021-63326320 | | 张鲁 | S0860526060001 | - | zhanglu1@orientsec.com.cn / 010-66210535 | | 李汉颖 | S0860525100006 | - | lihanying@orientsec.com.cn / 021-63326320 | | 李晓渊 | S0860525090002 | - | lixiaoyuan@orientsec.com.cn / 021-63326320 | | 施红梅 | S0860511010001 | BXO424 | shihongmei@orientsec.com.cn / 021-63326320 | | 谭志干 | S0860526060002 | - | tanzhiqian@orientsec.com.cn / 0755-82819271 | ## 免责声明 本报告由东方证券股份有限公司制作，仅供客户使用。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。投资者应自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力，投资决策由投资者自行承担风险。未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。 ## 东方证券研究所信息 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn