> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 银河公用行业周报总结 | 2026年7月光伏新增装机同比增速转正，煤价维持分化 ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年1-7月及7月单月的新能源与煤炭行业新增装机情况，以及当前煤价走势与未来展望。 ### 一、电力行业 1. **1-7月累计新增装机情况**： - 全国新增发电装机容量19397万千瓦，同比减少13851万千瓦，降幅达42%。 - 各类发电方式新增装机数据如下： - 水电：684万千瓦，同比+95万千瓦，+16% - 火电：5030万千瓦，同比+392万千瓦，+8% - 核电：362万千瓦，同比+362万千瓦，+ - 风电：4707万千瓦，同比-778万千瓦，- - 光伏：8615万千瓦，同比-13922万千瓦，-62% 2. **7月单月新增装机情况**： - 全国新增发电装机容量3528万千瓦，同比+262万千瓦，+8%。 - 各类发电方式新增装机数据如下： - 水电：81万千瓦，同比-115万千瓦，-59% - 火电：1194万千瓦，同比+392万千瓦，+8% - 核电：0万千瓦，同比0万千瓦，- - 风电：845万千瓦，同比-526万千瓦，-31% - 光伏：1408万千瓦，同比-13922万千瓦，-62% 3. **主要观点**： - 2026年7月，光伏新增装机同比增速年内首次转正，风电增速也显著提升。 - 火电新增装机仍处于同比下滑状态，且降幅扩大。 - 光伏和风电的同比下滑主要受2025年抢装影响，而火电的回升则受益于“三个8000万”项目陆续投产。 ### 二、煤炭行业 1. **本周煤价走势**： - 动力煤价格小幅上涨，秦皇岛港5500大卡动力煤市场价为880元/吨，环比上涨20元/吨，同比上涨187元/吨。 - 炼焦煤价格大幅上涨，山西产主焦煤市场价为2216元/吨，环比上涨271元/吨，同比上涨957元/吨。 2. **市场分析**： - 动力煤：受出伏后电厂日耗回落影响，市场煤采购谨慎，港口库存下降但去库节奏放缓。水电出力维持高位，压制电煤需求。 - 炼焦煤：受山西安监政策收紧、煤矿复产不复量、蒙煤进口增量有限影响，现货强势上行，优质主焦煤货源紧缺。截至8月20日，仍有51座煤矿停产，对应产能约5500万吨，复产煤矿平均产量仅为停产前的66%，实际减产幅度达30%-34%。 3. **未来展望**： - 动力煤价格预计维持高位震荡，供给端有支撑，但需求端边际走弱。 - 炼焦煤价格短期难有明显回落，优质煤紧缺格局持续，但钢厂盈利偏弱限制其上涨空间。 ### 三、投资建议 - **电力行业**：光伏新增装机增速转正，风电增速提升，建议关注光伏和风电板块的投资机会。 - **煤炭行业**：动力煤价格维持高位，炼焦煤受政策和供应限制，短期仍具支撑，但需警惕需求端走弱及钢厂盈利压力对价格的影响。 ### 四、风险提示 - 资源条件波动风险 - 煤价超预期变动风险 - 电价超预期变动风险 ## 关键信息汇总 | 项目 | 1-7月累计新增装机（万千瓦） | 同比变化 | 7月单月新增装机（万千瓦） | 同比变化 | |------|-----------------------------|----------|-----------------------------|----------| | 全国 | 19397 | -42% | 3528 | +8% | | 水电 | 684 | +16% | 81 | -59% | | 火电 | 5030 | +8% | 1194 | -31% | | 核电 | 362 | - | 0 | - | | 风电 | 4707 | - | 845 | - | | 光伏 | 8615 | -62% | 1408 | - | ## 报告来源 - **分析师**：陶贻功、梁悠南、马敏 - **发布机构**：中国银河证券 - **发布日期**：2026年8月31日 ## 相关报告 - 【银河公用陶贻功】行业周报 | 7月全社会用电量增速回落，煤炭价格表现分化 - 【银河公用陶贻功】行业周报 | 用电负荷再创新高，“十五五”煤炭行业规划发布 - 【银河公用陶贻功】行业周报 | 新型电力系统十五五规划发布，公用煤炭持仓比例下降 ```