20180717-辉立证券-FINCIAL_BANK__IFRS9_delay_back_on_agenda_at_OCAP_s_meeting_today_8页_690kb

輝立證券集團Phillip Securities Group 总结

核心内容

• 文档主题：辉立证券集团发布的关于国际财务报告准则第9号（IFRS9）实施时间延后讨论及泰国上市公司治理报告。
• 时间背景：2018年7月16日，辉立证券集团的O CAP会议将重新讨论IFRS9的实施时间是否延后。
• IFRS9：一项旨在提高银行安全性、避免重演2007-09金融危机的国际财务报告标准。
• 讨论内容：会议将决定是否将IFRS9的强制实施时间从原定的2019年1月延后至2020年1月或2022年1月，或者维持原定时间。
• 分析观点：辉立证券认为几乎所有银行都需要额外的贷款损失准备金，但目前的超额准备金可能足以满足额外要求。尽管如此，任何延后都可能引发银行股的投机性买入，以缓解对额外准备金的担忧。BBL（泰国大众银行）因其第二高的超额准备金水平，被认为受影响较小，是首选推荐。

主要观点

• IFRS9实施时间：会议将重新考虑是否延后IFRS9的实施时间，以减轻银行的财务压力。
• 银行准备情况：辉立证券认为银行整体已准备好实施IFRS9，但可能需要延后以减少市场对额外准备金的担忧。
• 市场反应：延后实施可能对银行股产生积极影响，引发投机性买入。
• BBL推荐理由：BBL的超额准备金水平较高，预计受IFRS9影响较小，因此被推荐为首选。

关键信息

• IFRS9目标：提高银行安全性，避免金融危机重演。
• 延后影响：延后至2020年1月或2022年1月，可能对银行的财务表现和市场表现产生影响。
• 银行准备情况：大部分银行需要额外准备金，但现有水平可能足够。
• BBL推荐：因超额准备金水平较高，被视为最不受IFRS9影响的银行之一。

泰国上市公司治理报告

• 报告来源：泰国董事协会（IOD）的调查结果，依据泰国证券交易所上市公司的公开信息。
• 报告性质：该报告不是对银行运营的评估，也不是基于内部信息。
• 参与情况：
  • Declared：列出部分公司。
  • Certified：列出部分公司。
  • Non-participation：列出未参与的公司。
• 合规责任：对于受《贿赂法》或其他类似法律约束的母公司，需确保其海外子公司的合规性。

行业分类

• Agro & Food Industry：农业与食品行业，包括农业和食品饮料。
• Consumer Products：消费品行业，包括时尚、家庭办公产品、个人产品与制药。
• Financials：金融行业，包括银行、金融与证券、保险。
• Industrials：工业行业，包括汽车、工业材料与机械、包装、纸张与印刷材料、石油化工与化学品、钢铁。
• Property & Construction：房地产与建筑行业，包括建筑原材料、建筑服务、房地产开发、房地产基金与REITs。
• Resources：资源行业，包括能源与公用事业、采矿。
• Services：服务业，包括商业、媒体与出版、健康服务、旅游与休闲、专业服务、交通运输与物流。
• Technology：科技行业，包括电子元件、信息技术与通信。

投资建议系统

• 资本收益：根据股票的预期回报率分为五个等级：

  • 15%：买入（Buy）

  • 5% - 15%：积累/交易买入（Accumulate / Trading Buy）

  • 0% - 5%：中性（Neutral）

  • $0<=$：卖出（Sell）
• 推荐依据：投资建议不仅基于定量回报范围，还考虑定性因素，如风险回报率、市场情绪、股价近期涨幅、股价催化剂的存在与否及股票的投机性。

研究团队

• Benny WANG：交易总监，联系方式：(852)22776720，邮箱：bennywang@phillip.com.hk
• ZHANG Jing：研究分析师，研究领域：交通运输与汽车，联系方式：(86) 2151699400-103，邮箱：zhangjing@phillip.com.cn
• John WONG：研究分析师，研究领域：香港与大陆房地产、酒店与娱乐，联系方式：(852) 2277 6527，邮箱：johnycwong@phillip.com.hk
• FAN Guohe：研究分析师，研究领域：制药、健康与个人护理、TMT（科技、媒体与电信），联系方式：(86)2151699400-110，邮箱：fanguohe@phillip.com.cn
• WANG Yannan：研究分析师，研究领域：新能源，联系方式：(86) 2151699400-107，邮箱：wangyannan@phillip.com.cn

销售团队

• Aric AU：企业与机构销售经理，联系方式：(852) 2277 6783，邮箱：corporatesales@phillip.com.hk
• Matthew WONG：国际销售经理，联系方式：(852)22776678，邮箱：foreignstock@phillip.com.hk
• Yoshikazu SHIKITA：日本团队国际销售经理，联系方式：(852) 2277 6624，邮箱：yshikita@phillip.com.hk

全球布局

• 新加坡：Phillip Securities Pte Ltd
• 香港：Phillip Securities (HK) Ltd
• 印尼：PT Phillip Securities Indonesia
• 泰国：Phillip Securities (Thailand) Public Company Limited
• 英国：King & Shaxson Capital Ltd
• 澳大利亚：Phillip Capital Australia
• 马来西亚：Phillip Capital Management Sdn Bhd
• 日本：PhillipCapital Japan K.K.
• 中国：Phillip Financial Advisory (Shanghai) Co. Ltd
• 法国：King & Shaxson Capital Ltd
• 美国：Phillip Futures Inc.