> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国债期货周报总结（2026年06月01日） ## 核心内容概述 本周报聚焦于2026年6月1日国债期货市场的回顾与展望，分析了经济基本面、政策面及资金面对债市的影响。整体来看，经济数据呈现波动，政策支持力度增强，资金面宽松，对债市形成一定支撑，但市场情绪趋于谨慎，国债价格接近前高，后续上涨空间有限，债市或维持震荡走势。 --- ## 主要观点 1. **经济基本面**： - 5月官方制造业PMI为50%，环比下降0.3个百分点，处于临界点，显示制造业扩张放缓。 - 非制造业PMI为50.1%，环比上升0.7个百分点，非制造业景气水平有所回升。 - 综合PMI产出指数为50.5%，环比上升0.4个百分点，表明整体经济活动仍处于扩张状态。 - GDP当季同比持续负增长，工业增加值月度同比波动，固定资产投资持续低迷，但城市和小区改造有所提升。 - 消费数据整体疲软，社会消费品零售总额当月同比维持在较低水平，累计同比略有改善。 - 通胀数据呈现波动，CPI当月同比小幅上升，PPI持续负增长，但近期有所反弹。 - 进出口数据波动较大，出口表现优于进口，但整体趋势尚未明朗。 2. **政策面**： - 国务院发布《城市更新“十五五”规划》，明确城市更新指标，如城镇危旧房改造、老旧小区改造、城中村改造等，显示出政策对经济的积极支持。 - 公共预算收入和支出呈现波动，但总体保持稳定，显示财政政策对经济的呵护。 - 中长期贷款和新增人民币贷款数据波动，M2同比增速略有回升，但社融与M2剪刀差收窄，显示融资环境有所改善。 3. **资金面**： - Shibor短端品种持续下行，显示市场流动性宽松。 - 利率互换与资金预期显示FR007利率下降，反映市场对未来利率下行的预期。 - 基准利率DR007与逆回购利率持续下行，资金成本整体降低，进一步支撑债市。 - 同业存单发行利率持续下降，显示市场对短期资金需求下降，资金面宽松。 --- ## 关键信息汇总 ### 国债期货价格走势 - **长期和超长期国债**：10年期国债期货价格从2023年9月的102元上涨至2026年5月的110.5元，30年期国债期货价格从100元上涨至113.5元。 - **短期和中期国债**：2年期国债期货价格从2023年9月的101.5元波动至2026年5月的102.5元，5年期国债期货价格从102元上涨至106.5元。 ### 国债期货成交量与持仓量 - **短期和中期国债**：2年期国债期货持仓量从2025年6月的12万手下降至2026年5月的6.5万手，5年期国债期货持仓量从15万手下降至14.5万手。 - **长期和超长期国债**：10年期国债期货持仓量从2025年6月的20万手波动至2026年5月的18.5万手，30年期国债期货持仓量从15万手下降至16.5万手。 - 成交量整体呈现波动，但总体趋势有所上升。 ### 宏观经济数据 - **PMI数据**：制造业PMI处于临界点，非制造业PMI和综合PMI产出指数有所回升。 - **GDP与工业增加值**：GDP当季同比持续负增长，工业增加值月度同比波动。 - **固定资产投资**：整体低迷，但城市和小区改造有所提升。 - **消费数据**：社会消费品零售总额当月同比持续低迷，累计同比略有改善。 - **通胀数据**：CPI当月同比小幅上升，PPI持续负增长。 - **进出口数据**：出口表现优于进口，但整体趋势尚未明朗。 ### 政策支持 - 国务院发布《城市更新“十五五”规划》，明确城市更新指标，显示出政策对经济的积极支持。 - 公共预算收入和支出波动，但总体保持稳定。 - 中长期贷款和新增人民币贷款数据波动，M2同比增速略有回升。 ### 资金面情况 - Shibor短端品种持续下行，显示市场流动性宽松。 - 利率互换与资金预期显示FR007利率下降，反映市场对未来利率下行的预期。 - 基准利率DR007与逆回购利率持续下行，资金成本整体降低。 - 同业存单发行利率持续下降，显示市场对短期资金需求下降。 --- ## 总结 整体来看，2026年6月1日的国债期货市场在经济基本面、政策面和资金面的共同作用下，呈现震荡走势。经济数据波动，政策支持增强，资金面宽松，对债市形成支撑，但国债价格已接近前高，后续上涨空间有限。投资者需关注经济数据、美联储政策预期及资金面变化，以判断市场走势。