20190911-天风证券-电子行业专题研究：苹果发布会：你真的理解差距在哪里吗？_3页_334kb

苹果2019年秋季发布会总结

核心内容概述

2019年9月11日，苹果召开秋季发布会，推出了一系列新产品，包括Apple Arcade、Apple TV+、iPad、Apple Watch以及iPhone 11和iPhone 11 Pro Max。尽管发布会内容相对传统，但产品功能和设计仍展现出强大的技术实力与市场竞争力。

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主要观点与关键信息

1. 服务生态的扩展与整合

• Apple Arcade：推出月费4.99美元的家庭订阅服务，提供丰富的游戏内容，通过硬件与服务的绑定策略，增强用户粘性。
• Apple TV+：作为苹果的新媒体服务，提供独家电视剧和电影，价格与Apple Arcade相当，且新购苹果设备可获赠一年免费服务，进一步巩固其在媒体领域的地位。
• 生态整合：苹果通过买硬件送服务的方式，构建了强大的生态闭环，远超国内其他厂商如HOVM的水平。

2. 硬件产品功能升级与工作属性强化

• iPadOS系统升级：全新系统支持更高效的多任务处理，配备10.2英寸Retina屏，边框采用100%铝合金材质，提升办公体验。
• iPad功能增强：支持U盘扩展、更清晰的屏幕分辨率和更快的处理速度，满足用户对生产力工具的需求。
• iPhone 11系列：配备7nm A13仿生芯片，支持三摄系统，增强摄影功能；续航时间提升，支持18W快充，且提供多种颜色选择，满足不同用户偏好。
• PRO版本定位：iPhone 11 Pro Max等PRO版本强调专业性和性能，但普通消费者可能更倾向于选择iPhone 11，因其功能已能满足大部分需求。

3. Apple Watch的创新与医疗功能拓展

• LTPO显示屏：屏幕尺寸增加30%，但机身尺寸不变，支持自适应刷新率，提升能效和用户体验。
• 健康监测功能：新增电极式心率传感器、第二代光学心率传感器，支持绘制心电图；内置指南针，进一步丰富健康数据收集能力。
• 医疗研究项目：苹果已启动多个医疗研究项目，通过传感器数据和大数据分析，向智慧医疗领域迈进。
• 续航与价格：续航时间提升至18小时，支持GPS和蜂窝版本，价格分别为399美元和499美元，同时旧款Apple Watch 3降价至199美元。

4. 市场与行业影响

• 产品设计理念差异：苹果在硬件与软件结合、用户体验优化方面具有明显优势，尤其在视频拍摄、电池管理、健康监测等方面展现出技术深度。
• 供应链关注：分析师认为，苹果的持续创新将带动其供应链公司的成长，推荐关注以下公司：工业富联、领益智造、长信科技、歌尔股份、立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、欣旺达、环旭电子、长电科技、欧菲光、蓝思科技、信维通信、德赛电池、京东方A、大族激光。
• 未来展望：预计2020年将是苹果创新爆发的一年，其对产品的深度理解将继续引领行业。

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风险提示

• 新品销量不及预期：市场对新产品的接受度可能低于预期，影响整体表现。
• 新生态模式发展受阻：苹果构建的服务与硬件融合生态可能面临挑战，需持续观察其市场反应与用户习惯变化。

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投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资策略：建议关注苹果供应链公司，把握其未来创新带来的增长机会。

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作者信息

• 分析师：潘霖
• 执业证书编号：S1110517070005
• 邮箱：panjian@tfzq.com

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