> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 多晶硅周报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年4月6日发布的**多晶硅周报**，主要分析了**多晶硅产业链**的近期价格走势、库存变化、出口情况及行业利润水平，同时结合**宏观扰动**对市场的影响进行展望。 --- ## 主要观点 - **市场疲态初显**：由于宏观扰动（如中东战局、美国经济结构偏向滞胀）和能源危机引发的再通胀预期，多晶硅市场短期疲态明显。 - **多晶硅价格持续下滑**：本周N型颗粒硅价格周环比下跌15.7%，N型复投料及N型硅价格指数也分别下跌8.4%和8.4%。 - **库存结构变化**：多晶硅行业库存持续去化，但整体仍处于高位；硅片库存同比恶化，电池片和组件库存则小幅上升。 - **行业利润承压**：多晶硅行业利润下降，硅片、电池及组件环节利润也受到挤压。 - **出口需求稳定**：尽管短期需求受限，但出口仍保持较强态势，对多晶硅长期需求形成支撑。 - **供给端仍存在过剩**：尽管部分企业因利润收缩被迫减产，但整体供给过剩问题仍未缓解。 --- ## 关键信息 ### 一、本周重点数据 | 指标名称 | 单位 | 4月6日 | 3月30日 | 3月22日 | 周变化 | 周环比% | |----------------|---------|--------|---------|---------|--------|---------| | 多晶硅价格（N型颗粒硅） | 元/千克 | 35 | - | - | - | -15.7% | | 多晶硅产量 | 万吨 | 19.3 | - | - | -0.20 | -0.5% | | 多晶硅库存 | 万吨 | 33 | 33.2 | 34.4 | -0.20 | -0.6% | | 硅片价格（N型182） | 元/片 | 0.99 | - | - | - | 0% | | 硅片库存（折算多晶硅） | 万吨 | 5.14 | 5.39 | 5.51 | -0.25 | -5% | | 电池片库存（折算多晶硅） | 万吨 | 1.40 | 1.16 | 1.74 | 0.24 | +21% | | 组件库存（折算多晶硅） | 万吨 | 6.06 | 5.76 | 5.80 | 0.31 | +5% | | **总库存（折算多晶硅）** | 万吨 | 67.20 | 66.91 | 69.65 | 0.30 | 0% | ### 二、市场动态 - **价格波动**：多晶硅价格持续下跌，硅片价格整体稳定，但电池组件价格周环比下跌5.1%-5.2%。 - **库存去化**：多晶硅、硅片库存小幅去化，但电池片与组件库存有所上升，整体库存结构仍偏高。 - **成本上升**：动力煤价格上升，推动多晶硅成本端抬升，对行业利润形成压力。 - **出口表现**：组件出口保持稳定，对多晶硅需求形成支撑，但受发展中国家新能源扩张受限影响，短期需求增长受限。 ### 三、宏观背景 - **全球经济环境**：美国经济保持韧性，但全球进入繁荣向滞胀转化阶段，市场关注能源危机与再通胀预期。 - **行业出清加速**：在价格和库存双重压力下，行业出清速度加快，但短期产能过剩问题仍难解决。 - **资本开支结构**：科技资本开支尚未见顶，多晶硅成本边际抬升将成为主旋律。 --- ## 行业展望 - **短期趋势**：行业库存将继续去化，但供给端产能过剩问题依然存在，企业利润预期可能进一步恶化。 - **长期支撑**：海外能源安全局势及中国坚定推进能源转型，将为多晶硅长期需求提供有效支撑。 - **关注重点**：总库存小幅去库、宏观扰动偏强、出口较强、减产持续。 --- ## 创元研究团队介绍 - **创元研究团队**由多个专业小组组成，涵盖**宏观金融、能源化工、黑色建材、有色金属、农副产品**等板块。 - **有色金属组**：包括李玉芬、贺崧泽等研究员，专注于多晶硅、光伏产业链及大宗商品研究。 - **其他研究组**：如宏观金融组（刘钇含、金芸立、何焱等）、能源化工组（高赵、白虎等）等，均有丰富的行业研究经验。 --- ## 免责声明 本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性。如需引用或转载，需征得创元期货同意，且不得对内容进行任何有悖原意的修改或删节。 --- ## 分支机构联系方式 | 分支机构名称 | 服务与投诉电话 | 详细地址（邮编） | |------------------|------------------------|--------------------------------------------------| | 总部市场一部 | 0512-68296092 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 总部市场二部 | 0512-68363021 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 机构事业部 | 15013598120 | 苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼(215000) | | 北京分公司 | 010-65181858 | 北京市朝阳区建国门外大街丙12号楼16层1601内1802室(100022) | | 上海分公司 | 021-68409339 | 中国(上海)自由贸易试验区福山路500号17层04-05单元(215522) | | 广州分公司 | 020-85279903 | 广州市天河区华夏路30号3404室(510620) | | 深圳分公司 | 0755-23987651 | 深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心、皇岗商务中心4号楼901(518000) | | 浙江第一分公司 | 0571-82865398 | 浙江省杭州市萧山区盈丰街道峪龙路26号山水时代大厦2幢705室(311200) | | 杭州分公司 | 0571-88077993 | 浙江省杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦东楼1905室(310063) | | 大连分公司 | 0411-84990496 | 大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间(116023) | | 重庆分公司 | 023-88754494-8002 | 重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4(401147) | | 南京分公司 | 025-85512205 | 南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室(210019) | --- ## 总结 本周多晶硅市场受宏观扰动影响，价格持续下滑，库存去化速度放缓，行业利润承压。虽然出口需求较强，但短期需求受限，叠加供给端产能过剩，市场整体疲态明显。未来，随着行业出清加速，库存结构有望逐步改善，但供给端的过剩仍将持续影响市场表现。长期来看，海外能源安全局势及中国能源转型政策将继续支撑多晶硅需求。