> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-08-31） ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部于2026年8月31日发布的生猪期货早报，内容涵盖市场观点、近期要闻、多空关注、基本面数据、持仓数据等。报告主要分析生猪市场短期和中期走势，结合供需变化、基差、库存、期货合约走势等多维度信息，为投资者提供参考。 ## 主要观点 ### 1. 市场展望 - **短期走势**：预计本周生猪价格将震荡回落，维持低位震荡格局。 - **中期预期**：9月后供需均有望回升，但整体仍处于震荡区间。 - **价格区间**：生猪LH2611合约预计在11800至12200元/吨之间震荡。 ### 2. 基本面分析 - **供应端**：暑假结束，生猪出栏量增加，叠加开学季影响，短期供给上升。 - **需求端**：猪肉消费低位回升，但整体仍不乐观，需求改善有限。 - **存栏数据**：截至6月30日，生猪存栏量42491万头，环比增加0.3%，同比增加0.1%；能繁母猪存栏3780万头，环比减少3.18%，同比减少6.5%。 - **出栏利润**：短期出栏利润有所改善，但整体仍偏弱，养殖户出栏积极性不高。 ### 3. 期货市场表现 - **基差情况**：现货全国均价10620元/吨，2611合约基差为-1435元/吨，现货贴水期货。 - **持仓数据**：主力合约净空，空头减少，市场情绪偏空。 - **盘面走势**：价格在20日均线下方但方向向上，短期震荡。 ## 关键信息 ### 1. 供需变化 - **供应**：出栏量因开学季而增加，叠加暑期后淡季影响，短期供给压力增大。 - **需求**：消费市场整体偏淡，但中秋国庆前二次育肥启动，可能支撑短期价格。 ### 2. 基差与价差 - **基差**：现货贴水期货，市场对期货价格存在悲观预期。 - **价差**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约的预期较为温和。 ### 3. 存栏与出栏 - **存栏**：生猪存栏量维持高位，能繁母猪存栏减少，显示行业去产能趋势。 - **出栏**：月度出栏量上升，但出栏均重略有下降，反映市场对大猪出栏的预期减弱。 ### 4. 成本与盈利 - **育肥成本**：100-120kg育肥成本走势显示成本控制压力。 - **饲料盈利**：饲料盈利预期整体偏弱，影响养殖户盈利空间。 - **自繁自养利润**：周度自繁自养及外购仔猪利润偏弱，市场情绪不乐观。 ### 5. 猪肉消费与进口 - **消费**：年度猪肉消费总量环比上涨，显示价格优势带动消费偏好回升。 - **进口**：猪肉进口量走势显示国际市场供应对国内价格有一定影响。 ## 多空关注点 ### 多头逻辑 - 国内生猪供应处于淡季，有利于价格支撑。 - 猪粮比回落至历史低位，显示养殖成本压力有所缓解。 ### 空头逻辑 - 生猪需求整体偏淡，市场消费信心不足。 - 存栏量维持高位，出栏增多预期对价格形成下行压力。 ## 主要风险点 1. **供应端风险**：生猪存栏维持高位，出栏增多可能压制价格。 2. **需求端风险**：猪肉消费信心不足，需求不旺可能拖累价格。 ## 期货与现货价格汇总（8月21日-8月28日） | 日期 | 主力2611 | 远月2701 | 生猪期货仓单 | 外三元生猪现货（元/公斤） | 全国均价 | 山东均价 | 江苏均价 | 湖南均价 | 广东均价 | |----------|----------|----------|--------------|---------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 8月21日 | 12250 | - | 453 (0) | 11.06 | 11.28 | 11.32 | 10.99 | 11.97 | | 8月24日 | 12030 | - | 453 (0) | 11.05 | 11.2 | 11.33 | 10.95 | 11.97 | | 8月25日 | 11835 | - | 430 (-23) | 10.97 | 11.18 | 11.25 | 10.85 | 11.98 | | 8月26日 | 11845 | 12500 | 430 (0) | 10.83 | 10.74 | 10.89 | 10.5 | 11.69 | | 8月27日 | 11860 | 12510 | 450 (+20) | 10.68 | 10.74 | 10.85 | 10.36 | 11.64 | | 8月28日 | 12055 | 12720 | 450 (0) | 10.62 | 10.58 | 10.85 | 10.36 | 11.64 | ## 结论 综上所述，生猪市场短期面临供需双增的压力，价格或进入低位震荡区间。中期来看，随着9月后供需预期改善，价格有望逐步回升，但整体仍需关注消费信心和出栏节奏的变化。投资者应谨慎操作，关注基差、价差及库存数据的动态变化。