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沪锡期货周报总结

核心内容

本周（2026年4月7日-4月10日），沪锡期货市场整体呈现先扬后抑的震荡上行走势，价格波动显著，周内累计上涨 2.47%，振幅达 6.02%，波动性明显高于前期平均水平。成交量和持仓量均出现先增后减的特征，反映出市场情绪在短期内有所波动。

主要观点

• 价格走势：沪锡期货价格在本周内呈现震荡上行趋势，但后期有所回落，整体仍保持上涨态势。
• 现货市场：现货市场与期货市场之间的基差从正转负后进一步扩大，表明期货价格显著高于现货价格。市场对远期锡价上涨预期增强，但现货端上涨动力不足，下游采购以刚需为主，接货意愿下降。
• 市场动态：
  • 锡价自年初以来持续上涨，一季度锡锭价格环比上涨 6.70%。
  • 印尼拟限制锡原料出口的消息推动市场预期，国内补库需求预期增强。
  • 社会库存去库幅度超预期，显示市场供需关系偏紧，进一步支撑锡价上涨。
• 行情展望：
  • 宏观层面：国内PPI转正，工业领域通缩压力缓解，经济复苏预期明确，锡作为工业金属，需求边际改善逻辑得到验证，宏观情绪对市场形成支撑。
  • 供给层面：印尼限制锡原料出口的预期持续发酵，全球锡矿供应长期偏紧，LME库存维持低位，国内社会库存去库超预期，供需紧平衡格局未改变。
  • 资金层面：主力合约空头持续减仓，资金关注度提升，市场情绪偏向多头。
  • 综合判断：沪锡后市或将维持震荡反弹走势，但反弹空间可能相对有限。

关键信息

• 价格波动区间：36.00万元/吨 - 38.168万元/吨
• 周涨幅：2.47%
• 振幅：6.02%
• 库存变化：社会库存去库幅度超预期
• 政策影响：印尼拟限制锡原料出口，影响全球供应格局
• 市场情绪：资金关注度提升，空头减仓，多头情绪占优
• 供需关系：全球锡矿供应偏紧，LME库存低位，国内补库需求预期增强

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎！

总结

本周沪锡期货市场在宏观复苏预期、印尼出口限制政策及库存去库等因素的共同推动下，整体呈现震荡上行趋势。虽然市场对远期锡价上涨预期较强，但现货端上涨动力不足，下游接货意愿减弱。未来，沪锡或将继续维持震荡反弹走势，但需警惕市场情绪波动及供需变化对价格的影响。交易者应理性看待市场信号，结合自身风险偏好进行操作决策。