> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 格力电器（000651.SZ）2026年中报业绩总结 ## 核心内容概述 2026年中报显示，格力电器在面临行业整体承压的背景下，依然保持了内销业务的稳定增长和盈利能力的平稳表现。尽管公司整体收入和利润同比出现小幅下滑，但其市场份额和现金流状况仍显示出较强的抗风险能力。 ## 业绩表现 - **总收入**：2026年上半年实现总收入897亿元，同比下降8%。 - **归母净利润**：133亿元，同比下降8%。 - **扣非归母净利润**：127亿元，同比下降9%。 - **第二季度表现**： - 总收入466亿元，同比下降17%。 - 归母净利润72亿元，同比下降15%。 - 扣非归母净利润70亿元，同比下降15%。 ## 业务分项分析 - **内销业务**： - 2026H1主营内销收入725亿元，同比增长2%。 - 在空调行业整体内销下滑的环境下，格力电器内销业务表现优于行业平均水平。 - **外销业务**： - 2026H1主营外销收入127亿元，同比下降22%。 - 外销下滑主要受中东地区地缘冲突影响，导致出货受阻。 - **其他业务**： - 其他业务收入41亿元，同比下降58%，显示该板块增长乏力。 ## 盈利能力分析 - **毛销差**：2026H1毛销差同比提升0.9个百分点，2026Q2提升2.4个百分点，表明公司在成本控制和产品结构优化方面取得进展。 - **归母净利率**：2026H1归母净利率基本持平，2026Q2微升0.3个百分点，显示盈利能力保持稳定。 - **研发与财务费用**： - 研发费用率同比下降0.5个百分点。 - 财务费用率同比上升0.5个百分点，主要受汇率波动等因素影响。 ## 市场份额与渠道策略 - **内销量**：2026H1中国家用空调内销量为6282万台，同比下降5.6%。 - **出口量**：2026H1出口市场销量为5270万台，同比下降6.8%。 - **线上零售份额**：格力+晶弘品牌家用空调线上零售份额为26.7%，同比提升3.2个百分点，反映公司渠道升级和产品优化策略初见成效。 ## 现金流与财务状况 - **经营性现金流**：2026H1经营活动现金流净额为188亿元，同比下降34%，但经营性净现金仍为归母利润的1.4倍，显示公司现金流管理能力较强。 - **存货水平**：2026H1存货为261亿元，同比增长8%，反映行业销售阶段性承压。 - **自有现金**：截至2026H1末，公司自有现金为1905亿元，占当前市值的82%，处于历史高位水平，财务稳健。 ## 风险提示 - 宏观经济复苏不及预期 - 原材料价格大幅上涨 - 行业价格竞争超出预期 ## 总结 格力电器在2026年上半年面对空调行业内外销整体承压的挑战，通过产品优化和渠道升级策略，实现了内销业务的稳步增长和盈利能力的稳定。尽管外销和部分其他业务受到外部因素影响，公司仍保持较高的自有现金比例，显示出较强的财务韧性。未来，公司需关注宏观经济环境变化和原材料价格波动，以维持其市场竞争力。 ```