> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申万期货品种策略日报 - 铂、钯（2026年03月18日） ## 核心内容概述 本报告聚焦铂和钯的期货及现货市场表现，分析了近期价格走势、持仓与成交量变化、库存情况以及相关宏观与产业因素。报告指出，尽管铂钯短期受技术性回调及美联储人事变动影响，但长期看多逻辑未改。 --- ## 一、期货市场表现 | 合约 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | 持仓量（千克） | 成交量（千克） | |------|----------------|-------------------|----------------|----------------|----------------|----------------| | pt2606 | 552.70 | 532.80 | 22.65 | 4.27% | 13011 | 9710 | | pt2608 | 553.15 | 529.45 | 23.80 | 4.50% | 13011 | 454 | | pt2610 | 549.00 | 525.95 | 21.55 | 4.09% | 13011 | 63 | | pd2606 | 407.75 | 398.55 | 9.15 | 2.30% | 4383 | 2993 | | pd2608 | 410.35 | 397.60 | 12.75 | 3.21% | 4383 | 45 | | pd2610 | 406.85 | 393.80 | 15.30 | 3.91% | 4383 | 27 | - 铂和钯期货价格整体上涨，pt2606、pt2608、pt2610合约涨幅在4%左右，pd2606、pd2608、pd2610合约涨幅在3%左右。 - 持仓量普遍较高，但成交量普遍较低，显示市场参与度有限。 - 现货升贴水为负，表明期货价格高于现货，存在贴水压力。 --- ## 二、现货市场情况 | 品种 | 现价（元/克） | 前收盘价（元/克） | 涨跌（元/克） | 涨跌幅（%） | |------|----------------|-------------------|----------------|----------------| | 上海铂 | 548.93 | 548.93 | 20.28 | 0.038% | | 伦敦铂 | 2157.00 | 2157.00 | 39.00 | 0.018% | | 周大福铂 | 832.00 | 832.00 | 34.00 | 0.043% | | 老凤祥铂 | 900.00 | 900.00 | -60.00 | -0.063% | | 中国钯 | 390.00 | 390.00 | -10.00 | -0.025% | | 俄罗斯钯 | 4216.19 | 4216.19 | 15.53 | 0.004% | - 上海铂与伦敦铂价格均上涨，但涨幅较小。 - 老凤祥铂价格下跌，中国钯价格小幅下跌，俄罗斯钯价格微涨。 - 铂/钯比值维持在1.41左右，显示钯价格相对铂更高。 --- ## 三、库存数据 | 指标 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | NYMEX铂库存（盎司） | 582,440.79 | 582,440.79 | 0.0 | | NYMEX注册仓单铂（盎司） | 313,567.94 | 313,567.94 | 0.0 | | 金交所铂成交额（万元） | 3,511.84 | 19,668.18 | -16156.3 | | 金交所铂成交量（千克） | 64.00 | 372.00 | -308.0 | | NYMEX钯库存（盎司） | 200,716.01 | 200,716.01 | 0.0 | | NYMEX注册仓单钯（盎司） | 164,229.68 | 164,229.68 | 0.0 | - 铂和钯库存基本保持稳定，未出现明显增减。 - 金交所铂成交量大幅下降，显示市场活跃度降低。 --- ## 四、相关衍生品走势 | 品种 | 现值 | 前收盘价 | 增减 | |------|------|----------|------| | 沪金2604 | 1116.20 | 1118.34 | -2.14 | | 沪金2606 | 1119.16 | 1121.50 | -2.34 | | 沪金2608 | 1122.90 | 1124.70 | -1.80 | | 沪银2604 | 20371.00 | 20380.00 | -9 | | 沪银2606 | 20308.00 | 20301.00 | 7 | | 沪银2608 | 20283.00 | 20249.00 | 34 | - 黄金和白银期货价格整体波动较小，沪金小幅下跌，沪银部分合约微涨。 --- ## 五、宏观消息分析 1. **地缘政治风险**：美以军事打击伊朗，导致霍尔木兹海峡航运受阻，可能影响贵金属供应链。 2. **美联储人事变动**：特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，但参议院反对，政策独立性存在不确定性。 3. **美联储利率政策**：维持基准利率在3.50%-3.75%不变，市场预期6月可能降息。 4. **中国央行政策**：持续推动支付结算体系高质量发展，加强人民币跨境支付体系建设。 --- ## 六、评论及策略建议 - **短期扰动**：铂钯价格受技术性回调和美联储人事变动影响，震荡加剧。 - **长期逻辑**：铂供需缺口明确，氢能需求增长及南非产能受限支撑价格；钯供应刚性，混动汽车需求和排放政策推动需求增长。 - **风险提示**：需关注美联储提名进程、外盘回调及地缘政治风险。 --- ## 七、风险提示与免责声明 - 本报告基于合规数据来源，分析逻辑基于作者职业理解，结论独立、客观、公正。 - 报告信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者需谨慎决策。 - 未经许可，不得翻版、复制和发布本报告内容。