> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 整车主线周报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月17日发布的整车行业周报，主要分析了8月10日至14日期间整车板块的市场表现，并结合7月行业数据，对乘用车、重卡、客车及摩托车板块进行投资建议与风险提示。整体来看，乘用车、摩托车板块表现较好，而重卡和客车板块则面临一定挑战，但仍有增长潜力。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、本周板块行情复盘 - **乘用车板块**： - 本周SW乘用车指数下跌2.15%，相对万得全A指数-2.4pct。 - 个股表现：特斯拉上涨4.2%（涨幅最大），赛力斯下跌6.4%（跌幅最大）。 - **商用载客车板块**： - 本周SW商用载客车指数下跌7.58%，相对万得全A指数-7.8pct。 - 个股表现：中通客车上涨1.6%（涨幅最大），宇通客车下跌10.1%（跌幅最大）。 - **商用载货车板块**： - 本周SW商用载货车指数下跌2.27%，相对万得全A指数-2.5pct。 - **摩托车及其他板块**： - 本周SW摩托车及其他指数下跌2.12%，相对万得全A指数-2.4pct。 - 个股表现：九号公司-WD上涨11.0%（涨幅最大），隆鑫通用下跌4.9%（跌幅最大）。 ### 二、估值情况 - **PE（TTM）**： - SW乘用车：24.8x（处于16年至今的55.1%分位数） - SW商用载货车：38.7x（处于16年至今的19.8%分位数） - SW商用载客车：13.1x（处于16年至今的1.1%分位数） - **PB（TTM）**： - SW乘用车：1.6x（处于16年至今的19.8%分位数） - SW商用载货车：2.0x（处于16年至今的79.5%分位数） - SW商用载客车：3.8x（处于16年至今的86.6%分位数） ### 三、7月行业数据 - **乘用车行业零售**： - 7月零售145万辆，同比-20%，环比-13%。 - 前7个月累计同比-19%。 - 7月行业去库11万辆。 - **新能源渗透率**： - 7月新能源零售92万辆，同比-6%，环比-8%。 - 前7个月累计同比-13%。 - 7月新能源零售渗透率63%，环比+3pct。 - **油车零售**： - 7月油车零售53万辆，同比-36%，环比-20%。 - **重卡行业数据**： - 7月批发销量8.4万辆，同比-1.1%，环比-28.0%。 - 7月出口销量3.7万辆，同比+35.5%，环比-18.7%。 - 行业整体产量8.8万辆，同比+8.8%，环比-19.5%。 - 重点车企表现： - 中国重汽：产量3.1万辆，同比+31.1%，环比-5.3%；批发3.02万辆，同比+32.8%，环比-10.7%；出口1.9万辆，同比+49.6%，环比-5.2%。 - 福田汽车：产量1.23万辆，同比+74.8%，环比+0.1%；批发1.2万辆，同比+4.3%，环比-16.2%；出口0.36万辆，同比+53.5%，环比-4.2%。 - 一汽解放：产量1.21万辆，同比-21.4%，环比-33.4%；批发1万辆，同比-37.0%，环比-51.7%；出口0.5万辆，同比+16.0%，环比-50.6%。 --- ## 投资建议 ### 乘用车板块 - **短期**：预计2026H2乘用车内需同比降幅有望缩窄。 - **长期**：国内关注抗波动的高端电动化个股，如**江淮汽车**；出口关注海外体系成熟、执行能力强的头部车企，如**比亚迪、长城汽车、奇瑞汽车、零跑、小鹏、上汽集团、长安汽车**等。 ### 摩托车板块 - **趋势**：大排量+出口持续高景气，看好龙头车企。 - **预测**：2026年行业总销量预计1938万辆，同比+14%；大排量销量预计126万辆，同比+31%。 - **投资建议**：推荐**春风动力、隆鑫通用**。 ### 重卡板块 - **回顾2025**：全年批发114.4万辆，同比+26.8%；内销79.9万辆，同比+32.8%；出口34.1万辆，同比+17.2%。 - **展望2026**：预计2026年内销80-85万辆，同比+3%。 - **投资建议**：继续推荐**中国重汽A/H、潍柴动力、福田汽车、一汽解放、中集车辆**等重卡头部企业。 ### 客车板块 - **政策变化**：2026年以旧换新政策落地，略超市场预期。 - **行业表现**：2025年公交车销量2.9万辆，同比-6%，低于预期。 - **预测**：2026年公交销量预计4万辆，同比+40%。 - **投资建议**：重点推荐**宇通客车、金龙汽车**，建议关注**中通客车**。 --- ## 风险提示 1. **贸易战升级**：可能影响我国汽车产业出海。 2. **全球经济复苏不及预期**：可能抑制汽车终端需求。