> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球市场周报总结（2026.03.07-03.13） ## 核心内容 2026年3月7日至13日，全球资本市场因地缘政治冲突、能源供应链中断及宏观经济数据背离等因素，进入高波动周期。伊朗局势升级导致霍尔木兹海峡航运中断，引发能源价格飙升，进而推高通胀预期，影响全球股市表现。市场对美联储降息节奏的预期被推迟，导致估值收缩。 ## 主要观点 ### 1. 全球市场波动加剧 - **MSCI全球指数**下跌1.79%，美国三大股指均录得周跌幅。 - **纳指**下跌1.26%，**标普500**下跌1.60%，**道指**下跌1.99%。 - 欧洲、日韩及部分新兴市场股市连续两周下跌，反映出市场对地缘风险的担忧。 ### 2. 能源冲击下的结构性分化 - **亚洲市场**表现出一定的韧性，内部资金行为与政策应对差异导致板块轮动。 - **日本市场**资源类板块逆势上涨，东证TOPIX矿业板块上涨6.59%，非铁金属上涨2.67%，能源资源板块上涨2.21%。 - **印度市场**周跌幅达5.52%，成为全球主要市场中跌幅最大的之一。 ### 3. 欧洲市场：地缘与货币政策的双重压力 - 欧洲三大股指（英国富时100、德国DAX、法国CAC40）均出现“倒V型”走势。 - **法国CAC40**跌幅最大（-1.03%），权重股普遍走弱，反映出市场对法国经济前景的担忧。 - **欧央行**降息预期受挫，市场开始重新评估货币政策路径。 ### 4. 新兴市场（不含中国）的分化 - **巴西**市场跌幅较小（-0.95%），呈现“先涨后跌”节奏，资源板块有支撑。 - **俄罗斯**市场相对抗跌，显示其与全球风险情绪的脱钩。 - **印度**市场受外部冲击与流动性收紧影响较大，需谨慎对待。 ## 关键信息 ### 股市表现 - **美国**：能源板块上涨，科技股分化，国防板块受益于地缘风险。 - **欧洲**：整体下跌，法国跌幅最大，权重股普遍走弱。 - **亚洲**：日本资源板块逆势上涨，其他市场波动较大。 - **新兴市场**：印度表现最差，巴西相对稳定，俄罗斯抗跌。 ### 商品与利率走势 - **COMEX黄金**下跌2.63%，美元指数上涨1.56%。 - **全球主要央行政策利率**未出现明显变化，但市场预期美联储降息延后。 ### 重要事件 - **美国海军**拒绝为霍尔木兹海峡航运提供护航，加剧能源危机。 - **美国就业数据**显示岗位减少，失业率上升，挑战美联储劳动力市场稳定说法。 - **美国启动301条款调查**，针对16个贸易伙伴的工业产能过剩。 - **美俄特使会谈**，讨论伊朗冲突及全球石油市场形势。 - **伊朗任命哈梅内伊之子**为新任最高领袖，显示强硬派掌权。 - **G7成员国**准备采取必要措施应对油价飙升，但尚未动用紧急储备。 ## 投资建议 - **亚洲市场**：关注各国国内政策对冲受益板块。 - **欧洲市场**：在防御与周期之间做再平衡。 - **新兴市场**：严格规避外部脆弱性高的市场（如印度），在具备内部缓冲的市场（如巴西）中精选个股。 - **中国股市**：受益于基本面改善、低石油依赖和政策支撑，可关注科技硬件、有色、绿色转型、出海板块，港股看好大型互联网公司。 ## 风险提示 - 地缘政治风险持续抬升。 - 全球经济复苏不及预期。 - 通胀上行超预期。 - 海外宏观政策调整超预期。 ## 图表目录 - 图1：本周全球综合类股指涨跌幅情况 - 图2：年初至今全球主要股指涨跌幅情况 - 图3：全球主要商品走势 - 图4：全球主要股指市盈率 - 图5：全球主要央行政策利率 ## 分析师信息 - **分析师**：刘乐 - **执业证书编号**：S0020524070001 - **联系方式**：电话 021-51097188，邮箱 liule@gyzq.com.cn - **联系人**：李卿，邮箱 liqing3@gyzq.com.cn ## 投资评级说明 | 公司评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 股价涨幅优于基准指数15%以上 | | 增持 | 股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间 | | 持有 | 股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间 | | 减持 | 股价涨幅相对基准指数介于-10%与-5%之间 | | 卖出 | 股价涨幅劣于基准指数5%以上 | | 行业评级 | 定义 | |----------|------| | 推荐 | 行业指数表现优于基准指数10%以上 | | 中性 | 行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间 | | 回避 | 行业指数表现劣于基准指数10%以上 | ## 法律声明与免责条款 - 本报告仅供国元证券客户使用，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告版权归属国元证券，未经授权不得转发或传阅。