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沥青日报总结

整体观点

本报告对沥青市场进行分析，预测期价震荡上行趋势，但建议市户谨慎观望。供应端逐渐恢复，但需求端受多重因素限制，整体市场表现中性偏弱。外部因素如原油价格波动和中美经贸磋商也可能带来不确定性。

供应端分析

上周沥青开工率环比上升1.3个百分点至35.8%，虽较去年同期高出8.0个百分点，但处于近年同期中性偏低水平。10月份国内沥青排产环比微减0.1%，同比增幅达15.0%。炼厂库存存货比环比上升，但仍为近年来最低，北方项目赶工提供支撑，但南方降雨和部分地区降温制约产量。山东及华东地区个别炼厂间歇生产，产量或减少但整体仍较高。

需求端分析

下游各行业开工率多数稳定，道路沥青开工率环比持平于29.0%，处于近年同期最低位。全国出货量国庆假期后环比增加14.48%，但资金端制约和部分地区降雨削弱需求动力。基建投资1-9月累计同比负增长，尽管略有回升，但整体不振。

期现行情

期货方面，2601合约收盘上涨2.31%至3277元/吨，持仓量增加，价格运行于5日均线上方。山东地区主流市场价上涨，基差下跌至53元/吨，处于中性偏高水平。整体市场谨慎，关注基差变化和库存状况。

基本面跟踪

供应端数据显示，沥青产量继续增长，但需求疲软。库存存货比虽低，但实物工作量形成进度待观察。外部因素如原油低位反弹和中美经贸磋商可能短期影响市场情绪。

建议

建议投资者谨慎观望，密切关注资金面和天气变化，同时跟踪基建投资进度和库存动态，控制风险。