> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年3月26日总结 ## 核心内容概述 本报告提供了2026年3月26日PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的市场分析，涵盖基本面、价格、库存、利润、供需平衡等多方面信息，同时分析了市场预期和影响因素。 --- ## 主要观点 ### **PTA** 1. **基本面** - 市场商谈氛围一般，现货基差走强。 - 3月下在6260~6670元/吨区间商谈成交，今日主流现货基差在05-68。 - 由于原油市场高位宽幅波动，聚酯原料大幅震荡，现货市场贸易商活跃度下降，市场递盘较少，现货基差偏弱运行。 2. **基差** - 现货价格为6465元/吨，05合约基差-127元/吨，盘面升水偏空。 3. **库存** - PTA工厂库存5.92天，环比减少0.02天，偏多。 4. **盘面走势** - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。 5. **主力持仓** - 净多空翻多，偏多。 6. **市场预期** - 短期内PTA现货价格将跟随成本端宽幅震荡，关注后续成本端及上下游降负情况。 --- ### **MEG** 1. **基本面** - 周三乙二醇价格大幅下挫后回升，市场商谈尚可。 - 受美国与伊朗可能停火的消息影响，原油跳水，乙二醇盘面低位回落，午后现货商谈多在05合约贴水35-50元/吨附近。 2. **基差** - 现货价格为4863元/吨，05合约基差-173元/吨，盘面升水偏空。 3. **库存** - 华东地区MEG库存91.7万吨，环比减少5.8万吨，偏多。 4. **盘面走势** - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。 5. **主力持仓** - 净空，空减，偏空。 6. **市场预期** - 4月初主港到货降至低位，叠加出口及地区货源调整，港口库存将加速去化。 - 中东局势严峻，成本端支撑强势，乙二醇进口货源无法兑现将维持偏强格局，后续关注海外供应恢复及聚酯负荷变化。 --- ## 关键信息 ### **利多因素** - 逸盛新材料360万吨开始降负，威廉化学250万吨降负至9成，嘉兴石化150万吨因故停车。 - 逸盛新材料720万吨PTA装置计划4月1日起降负荷30%运行，后续视原料情况调整开工率。 ### **利空因素** - 未明确列出，需关注市场实际动态。 --- ## 供需平衡分析 ### **PX供需平衡表（单位：万吨）** | 时间 | 产能基数 | 产量 | 进口量 | 需求 | 库存变动 | 国内开工率 | 聚酯需求 | PTA出口和其他需求 | 平衡 | |------------|----------|------|--------|------|----------|------------|----------|-------------------|------| | 2025/09 | 4367 | 325 | 87 | 403.5| 8.5 | 90.50% | 376.3 | 38.2 | -2.5 | | 2025/10 | 4367 | 331 | 82.5 | 425.8| 2.3 | 89.20% | 390.4 | 30.9 | 7.8 | | 2025/11 | 4367 | 337 | 82 | 410 | 9 | 93.90% | 376.4 | 39.2 | 3.4 | | 2025/12 | 4367 | 343 | 93.4 | 413.3| 23.1 | 92.50% | 392.1 | 39.4 | 4.9 | | 2026/01 | 4404 | 339 | 90 | 429 | 0 | 90.60% | 378 | 38.2 | 11.7 | | 2026/02 | 4404 | 313.4| 75.6 | 386.5| 2.5 | 92.80% | 326.8 | 36.7 | 25.6 | | 2026/03 | 4404 | 336.5| 87 | 421.6| 1.9 | 90.00% | 398.2 | 39.3 | 14 | ### **PTA供需平衡表（单位：万吨）** | 时间 | 总产量 | 进口 | 出口 | 总消费 | 蒸馏消费 | 其他消费 | 过剩量 | 产量同比 | 消费同比 | 产量累积同比 | 消费累积同比 | |------------|--------|------|------|--------|----------|----------|--------|----------|----------|--------------|--------------| | 2026/03 | 643.6 | 0.2 | 36 | 628.4 | 604.4 | 24 | -20.6 | 6.70% | 3.60% | 5.70% | 5.30% | ### **MEG供需平衡表（单位：万吨）** | 时间 | 总产量 | 进口 | 出口 | 总消费 | 聚酯消费 | 其他消费 | 过剩量 | 产量同比 | 进口同比 | 供给同比 | 消费同比 | 供应累积同比 | 消费累积同比 | |------------|--------|------|------|--------|----------|----------|--------|----------|----------|----------|----------|--------------|--------------| | 2026/03 | 181.1 | 65 | 0 | 249.7 | 234.7 | 15 | -3.6 | 2.00% | -3.80% | 0.40% | 4.50% | 2.10% | 5.30% | --- ## 价格与利润 ### **PTA价格与基差** | 项目 | 价格（元/吨） | 基差（元/吨） | |--------------|--------------|--------------| | 现货价 | 6465 | -127 | | TA01 | 6180 | -56 | | TA05 | 6592 | -102 | | TA09 | 6484 | -100 | ### **MEG价格与基差** | 项目 | 价格（元/吨） | 基差（元/吨） | |--------------|--------------|--------------| | 现货价 | 4863 | -173 | | EG01 | 4792 | -91 | | EG05 | 5036 | -83 | | EG09 | 4940 | -97 | ### **利润分析** | 项目 | 价格（元/吨） | 利润变动（元/吨） | |--------------|--------------|------------------| | PTA加工费 | 2047.10 | 1607.622 | | 石脑油制MEG | -353.17 | -1139.86 | | 乙烯制MEG | -114.11 | -992.27 | | 甲醇制MEG | -1131.28 | -2001.80 | | 煤制MEG | -894.00 | -877.50 | | POY利润 | 693.32 | 355.810 | | FDY利润 | 568.32 | 355.810 | | DTY利润 | 200.00 | 0.000 | | 涤纶短纤利润 | -196.68 | 30.810 | --- ## 市场风险与逻辑 - **短期逻辑**：商品市场受宏观面影响较大，关注成本端走势，盘面反弹需关注上方阻力位。 - **主要风险点**：中东局势变化、海外供应恢复进度、聚酯负荷变化。 --- ## 附录 - **瓶片现货价格**、**库存**、**开工率**等图表均显示当前市场处于震荡或偏强状态。 - **月间价差**、**基差**等图表反映PTA和MEG价格走势及市场供需关系。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供内部参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性与完整性，不承担任何法律责任。