> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结 ## 核心内容概述 2026年8月10日的期权市场表现显示，各板块成交量和持仓量变化不一，其中能源化工板块成交量显著增加，而金融期权成交量有所下降。平值IV和偏度指标反映了市场对波动率和价格走势的预期，不同品种的期权策略建议基于这些指标进行调整。 --- ## 主要观点 - **标的涨跌**：涨幅较大的品种包括碳酸锂（4.42%）、纯碱（2.83%）、沪金（1.21%）；跌幅较大的品种包括PTA（-2.23%）、多晶硅（-1.63%）、沪锡（-1.60%）。 - **期权波动**：平值IV明显上涨的有丙烯期权（13.15pct）、瓶片期权（11.25pct）、纯碱期权（9.43pct）；明显下跌的有铂期权（-5.34pct）、多晶硅期权（-3.92pct）、乙二醇期权（-2.67pct）。 - **市场情绪**：短纤、塑料、聚丙烯期权成交量PCR处于高位，市场预期短期下跌；钯、花生、氧化铝期权成交量PCR处于低位，市场预期短期上涨。沥青、短纤、沪锡期权持仓量PCR处于高位，持仓者预期后市下跌或进行对冲；多晶硅、玻璃、红枣期权持仓量PCR处于低位，持仓者预期后市上涨。 - **策略建议**：根据期权量化指标，预期均值回归，建议采取以下策略： - 买入看涨/买入跨式：生猪 - 买入跨式/宽跨式：豆油、鸡蛋、铝合金、橡胶 - 卖出看涨/卖出跨式：玉米淀粉、白糖、沪锌、瓶片 - 卖出看跌/卖出跨式：钯 - 卖出跨式/宽跨式：苹果、玻璃、纯碱、铁矿石 - 看涨比例价差/卖看跌买看涨：菜油、棉花、红枣、工业硅、原油、PVC、烧碱、硅铁、锰硅、焦煤 - 看跌比例价差/卖看涨买看跌：沪铜、尿素、沪银、沪金 --- ## 关键信息 ### 一、金融期权 - **成交持仓**：科创50ETF看跌期权成交占优；南方中证500ETF看跌期权持仓占主导。 - **量化指标**：沪深300ETF、中证500ETF、科创50ETF等期权平值IV处于近期高位或低位，部分品种偏度较低，看涨期权偏贵。 ### 二、有色和新能源期权 - **成交持仓**：沪锡看跌期权成交、持仓占优；铝合金看跌期权成交占主导。 - **量化指标**：沪锌期权平值IV处于近期高位；多晶硅、沪铜期权偏度处于低位，看涨期权偏贵；工业硅期权偏度处于高位，看跌期权偏贵。 ### 三、贵金属期权 - **成交持仓**：各品种看涨期权成交持仓占优。 - **量化指标**：钯期权平值IV处于近期高位；沪银、沪金期权偏度处于低位，看涨期权偏贵；钯期权偏度处于高位，看跌期权偏贵。 ### 四、能源化工期权 - **成交持仓**：丙烯、短纤、甲醇、瓶片、纯苯、塑料、聚丙烯、沥青看跌期权成交占主导；短纤、甲醇、塑料、乙二醇、聚丙烯、苯乙烯、沥青看跌期权持仓占优。 - **量化指标**：纯碱、瓶片、玻璃期权平值IV处于近期高位；原油、PVC期权偏度处于较高分位，看跌期权较贵；尿素、瓶片、聚丙烯期权偏度处于较低分位，看涨期权较贵。 ### 五、黑色期权 - **成交持仓**：铁矿石、螺纹钢看跌期权成交占优。 - **量化指标**：铁矿石期权平值IV处于近期高位；锰硅、硅铁、焦煤期权偏度处于高位，看跌期权较贵。 ### 六、农产品期权 - **成交持仓**：各品种看涨期权成交占优；菜油看跌期权持仓占优。 - **量化指标**：红枣、豆油、鸡蛋、生猪期权平值IV处于低位；苹果、玉米淀粉、白糖期权平值IV处于高位；菜油、棉花、红枣、生猪期权偏度处于较高分位，看跌期权较贵；玉米淀粉、白糖、豆二、棕榈油期权偏度处于较低分位，看涨期权较贵。 --- ## 波动率策略 - **买入看涨/买入跨式**：适用于IV极低且左偏极端的品种，如生猪。 - **买入跨式/宽跨式**：适用于IV处于历史极低水平的品种，如豆油、鸡蛋、铝合金、橡胶。 - **卖出看涨/卖出跨式**：适用于IV极高且右偏极端的品种，如玉米淀粉、白糖、沪锌、瓶片。 - **卖出看跌/卖出跨式**：适用于IV极高且左偏极端的品种，如钯。 - **卖出跨式/宽跨式**：适用于IV处于历史极高水平的品种，如苹果、玻璃、纯碱、铁矿石。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：适用于Skew处于历史极高的品种，如菜油、棉花、红枣、工业硅、原油、PVC、烧碱、硅铁、锰硅、焦煤。 - **看跌比例价差/卖看涨买看跌**：适用于Skew处于历史极低的品种，如沪铜、尿素、沪银、沪金。 --- ## 作者承诺 - 作者孙锋具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，无利益冲突。 - 报告内容为作者研究观点，不涉及任何利益回报。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容及观点客观公正，未经授权不得更改或传播。