> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 计算机行业周报总结 ## 核心内容 本周（2026.3.23-2026.3.27），计算机（申万）指数下跌 **3.44%**，显著跑输主要指数。上证指数下跌 **1.09%**，深证成指下跌 **0.76%**，创业板指下跌 **1.68%**。细分板块方面，计算机设备、IT服务Ⅱ、软件开发分别下跌 **3.12%**、**3.14%**、**3.90%**。个股方面，有50只上涨，273只下跌，12只走平，其中 *ST汇科、天玑科技、中润光学* 涨幅居前。 ## 主要观点 - **市场整体表现不佳**：本周计算机板块整体表现疲软，跌幅显著，主要受市场环境影响。 - **技术进展推动成本下降**：Google Research 发布了 **TurboQuant** 算法，通过两步优化将大模型运行时的关键内存占用压缩至 **3比特**（原有内存的 **1/6**），有效解决大模型推理中 **KV缓存** 占用大量 GPU 内存的问题，有望推动 AI 应用的普及与 AI 硬件需求的增长。 - **AI商业化加速**：随着大模型相关软硬件技术的持续迭代，应用成本下降将加速大模型的商业化进程。 - **行业竞争加剧**：多家公司（如 Meta、Block、Amazon、Atlassian）将 AI 与裁员挂钩，表明 AI 技术在提升人效方面的重要性，同时也预示行业竞争可能进一步加剧。 - **硬件技术突破**：Arm 发布首款自研 AI 智能体专用芯片 **AGICPU**，采用台积电 3nm 工艺，性能超过 x86 平台，预计年底量产，市场潜力巨大。 ## 关键信息 ### 重点公告 1. **广联达**：2025年营收 **60.68亿元**，同比下降 **2.17%**；归母净利润 **4.05亿元**，同比增长 **61.77%**；扣非归母净利润 **3.48亿元**，同比增长 **99.68%**。 2. **智明达**：2025年营收 **7.09亿元**，同比增长 **61.87%**；归母净利润 **1.02亿元**，同比增长 **425.27%**；扣非归母净利润 **0.97亿元**，同比增长 **704.06%**。 3. **金山办公**：2025年营收 **59.29亿元**，同比增长 **15.78%**；归母净利润 **18.36亿元**，同比增长 **11.63%**；扣非归母净利润 **18.03亿元**，同比增长 **15.82%**。 4. **恒生电子**：2025年营收 **57.83亿元**，同比下降 **12.13%**；归母净利润 **12.31亿元**，同比增长 **18.01%**；扣非归母净利润 **10.13亿元**，同比增长 **21.46%**。 ### 重大事件 1. **Meta 开发 CEO Agent**：扎克伯格正在开发个人“CEO Agent”，以替代多层员工传递链，提升效率。Meta 可能裁员超 **1.6万人**，并计划将 AI 资源用于提升人效。 2. **MiniMax 推出 Token Plan**：全面升级原有 Coding Plan，用户通过一个 API Key 可调用 M2.7 编程模型及全模态模型，节省 **20%** 调用成本。 3. **MaxClaw 接入微信**：用户可通过三步扫码配对使用，支持多账号部署，已接入主流 IM 渠道。 4. **Anthropic 推出 Claude Computer Use**：可在 macOS 系统中自动操控电脑执行任务，支持远程操作，但仍为早期预览版。 5. **Arm 发布 AGICPU**：首款 AI 智能体专用芯片，性能超过 x86 平台，预计年底量产，市场潜力达千亿美元。 ## 风险提示 - AI 大模型技术进步不及预期 - RWA、RDA 发展不及预期 - 稳定币产业发展不及预期 - 资本市场健康发展不及预期 - 宏观经济风险 - 行业竞争加剧 - 国家政策落地不及预期 ## 投资评级说明 | 公司评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 股价涨幅优于基准指数15%以上 | | 增持 | 股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间 | | 持有 | 股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间 | | 卖出 | 股价涨幅劣于基准指数5%以上 | | 行业评级 | 定义 | |----------|------| | 推荐 | 行业指数表现优于基准指数10%以上 | | 中性 | 行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间 | | 回避 | 行业指数表现劣于基准指数10%以上 | ## 分析师声明 分析师 **耿军军** 具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合规数据和专业分析，反映其研究观点，不受第三方影响。 ## 法律声明与免责条款 本报告由国元证券发布，仅供客户使用。不构成投资建议，不承担法律责任。文中内容为个人观点，仅供参考，不保证准确性和完整性。未经授权不得复制、转发或传阅。