科技专题研究：ChatGPT狂飙破壁，现象级AI应用引发范式革命-230216_29页_1mb

科技专题研究：2023年2月16日中航证券研究报告
行业评级：增持

核心观点：
ChatGPT作为现象级AI应用，其月活用户在推出两个月内突破1亿，成为增长最快的消费级应用。OpenAI推出订阅服务（ChatGPTPlus，月费20美元），标志着AI在C端商业化进程开启。国内科技巨头如百度、阿里、腾讯等已布局对标ChatGPT的大模型及产品。

AI模型发展呈现三大趋势：

1. 算力需求激增：预训练模型参数和训练数据规模以300倍/年速度增长，导致算力缺口扩大。2022年中国智能算力年复合增速达523%，预计2026年将达12714EFLOPS。AI训练芯片市场预计2025年达726亿美元，GPU、ASIC、FPGA等成为主流。
2. 存算一体技术突破：冯·诺依曼架构面临“存储墙”与“功耗墙”问题，存算一体（Compute-in-Memory）通过融合存储与计算，降低数据搬移成本，提升效率。中国已布局相关技术，推荐关注恒烁股份、东芯股份等。
3. 合成数据推动AI发展：AIGC（人工智能生成内容）技术通过合成数据解决真实数据供给不足问题。Gartner预测，2030年AI模型数据来源中合成数据占比将超90%。合成数据可应用于数字孪生、测试数据生成等领域，市场规模2021年为11亿美元，2027年将达115亿美元。

投资建议：

• 算力芯片：关注GPU（景嘉微、航锦科技、地平线、黑芝麻、摩尔线程）及AI训练芯片（寒武纪、商汤、燧原科技）；
• 存算一体：推荐恒烁股份、东芯股份；
• 光模块与硅光芯片：中际旭创、光迅科技、华工科技、天孚通信、德科立、源杰科技等光模块企业，以及光库科技、声光电科、赛微电子等硅光芯片相关标的；
• 合成数据受益者：百度、阿里、腾讯、金山办公、中国电信等具备数据优势的企业。

技术演进：

• 预训练模型（如GPT-3、BERT、CLIP等）推动AIGC技术革新，涵盖NLP、CV及多模态领域；
• 光模块向高速化发展，2022年200G/400G/800G光模块出货量同比增170%。CPO（协同封装光子技术）有望提升数据中心带宽与能效，2027年CPO端口占比预计达30%；
• 硅光芯片结合CMOS与光子技术优势，已应用于数据中心及通信领域，未来可能拓展至激光雷达、光子计算等方向。

风险提示：

1. AI算法与模型发展不确定性，技术突破可能不及预期；
2. ChatGPT用户付费意愿弱，可能影响商业化进程；
3. AI监管政策收紧可能抑制行业发展。

报告指出，AI领域将经历从算法、算力到数据的三重驱动，合成数据作为关键数据来源，或成为未来AI发展的核心支撑。投资者需关注算力基础设施、存算一体技术及AIGC商业化路径中的核心企业。