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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2021年3月29日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要包括甲醇和尿素两大化工品的现货市场分析与价格预测。报告基于公开市场数据，结合行业动态与供需变化，对近期市场走势进行研判，为投资者提供参考。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2340-2410元/吨（15/10）
• 江苏地区：2340-2380元/吨（15/25）
• 广东地区：2410-2430元/吨（0/0）
• 山东鲁南地区：2200-2220元/吨（20/0）
• 内蒙地区：1860-1900元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：257-320美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：295-320美元/吨（0/0）

2. 基本面分析

• 开工率：全国甲醇开工率降至72%（-1%），西北地区开工率降至82%（-3%），部分煤头装置进入春检，导致开工率下降。
• 港口库存：卓创沿海库存为85.65万吨（-2.24万吨），小幅去库，预计3月26日至4月11日到港量在43万吨左右，4月中旬将出现集中到港。
• 外盘情况：伊朗Kaveh装置仍停，FPC检修，ZPC检修推迟至5月。非伊船货报盘在+2%-3%，部分成交在320美元/吨，中东其他区域船货报盘在+5.5%-8.5%，买方抵触高价。
• 需求端：MTO开工率维持在89%（0%），传统需求小幅变动，整体需求稳定。
• 市场走势：国内春检导致开工率下降，港口去库支撑行情，预计近期甲醇维持震荡走势，建议观望。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东地区：2160-2160元/吨（50/50）
• 安徽地区：2190-2200元/吨（10/0）
• 河北地区：2090-2120元/吨（0/30）
• 河南地区：2120-2130元/吨（0/0）
• 山西地区：2020-2040元/吨（汽提）

2. 市场动态

• 价格走势：3月26日尿素报价继续上涨，市场交投气氛尚可。
• 印度招标：印标价格符合预期，但供货数量尚未公布，利好市场情绪。
• 供应端：部分厂家短停或检修，日产量下降，供应偏紧。
• 需求端：板材、复合肥按需采购，工业新单逢低入市，市场整体维持偏强震荡。
• 区域价格：
  • 山东临沂：2170-2180元/吨
  • 菏泽：2130-2150元/吨
  • 河北石家庄：2090-2120元/吨
  • 河南商丘：2130元/吨
  • 山西汽提：2020-2040元/吨

3. 市场预期

国内尿素市场短期预计继续提涨，厂家预收情况良好，库存压力不大，市场整体维持“大稳小涨”态势，商家随行就市跟进。

四、主要观点与结论

1. 甲醇市场

• 供应端：春检导致开工率下降，港口库存小幅去库，支撑行情。
• 需求端：MTO开工率高位运行，传统需求稳定。
• 外盘：伊朗、FPC装置停运，ZPC检修推迟，外盘供应偏紧。
• 价格预测：近期甲醇维持震荡，建议投资者观望。

2. 尿素市场

• 供应端：局部装置检修，日产量下降，供应偏紧。
• 需求端：板材、复合肥按需采购，工业需求稳定。
• 价格预测：短期尿素市场偏强运行，存在继续提涨预期。

五、免责声明与分析师承诺

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