20260630-银河期货-金融衍生品日报_7页_1mb

金融衍生品日报总结

核心内容概览

本报告由银河期货有限公司研究员孙锋与沈忱共同发布，涵盖财经要闻、投资逻辑、交易策略及风险提示等内容，重点分析了股指期货与国债期货的市场表现，并提供了相关数据图表支持。

财经要闻

1. PMI数据：

   • 中国6月官方制造业PMI为50.3，重返扩张区间，高于预期50，前值50。
   • 非制造业PMI为50.2，环比上升0.1个百分点。
   • 综合PMI为50.6，环比上升0.1个百分点。
   • 新订单指数回升1.3个百分点至51.2，显示需求回暖。

2. 政策调整：

   • 中国证券业协会修订《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》，由试行转为正式实施。

3. 资金流动：

   • 周二南向资金净卖出103.39亿港元。
   • 央行6月30日开展逆回购操作，净回笼1550亿元短期流动性，市场资金面有所收敛。

投资逻辑

股指期货

• 市场表现：
  周二股指小幅反弹，上证50指数跌0.06%，沪深300指数涨1.07%，中证500指数涨2.38%，中证1000指数涨2.46%。
  全市场成交额为3.29万亿元，两市个股涨多跌少，3054家上涨，2364家下跌。

• 板块表现：
  玻璃基板、MCU芯片、CPO等板块领涨市场，石油、化纤、煤炭等板块跌幅居前。

• 期货合约：
  主力合约IM2609涨2.62%，IC2609涨3.15%，IF2609涨1.49%，IH2609涨0.44%。
  各品种贴水有所收窄，成交和持仓均下降，其中IF、IM成交分别下降21.8%和16.1%，持仓分别下降4.1%和4.3%。

• 市场趋势：
  热点仍在科技股范围内切换，大型科技股震荡，中小科技股走强。市场成交虽有所下降，但个股涨跌比好转，股指全线上行，震荡向上趋势不变。

国债期货

• 市场表现：
  周二国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.49%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02%。
  现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率普升1-2bp。

• 资金面：
  央行逆回购净回笼1550亿元，银存间主要期限质押式回购加权平均利率涨跌互现，隔夜、7天期资金价格分别上涨0.91bp和0.56bp。

• 债市情绪：
  资金面收敛叠加PMI回升，债市情绪明显转弱，周二期债盘面跌幅稍大。

• 交易建议：
  短线建议逢高试空TS合约，若盘面调整较大，可择机布局T、TL合约多单。

交易策略

• 股指期货：震荡上行，建议逢低做多。
• 国债期货：短线试空TS合约，中期可布局T、TL合约多单。

风险提示

• 内外政策变化超预期
• 地缘政治因素
• 通胀超预期

数据图表说明

报告附有26张图表，涵盖股指期货与国债期货的成交、持仓、基差及价差变化，以及资金面指标如质押式回购利率、存单发行利率等。数据来源为Wind与银河期货。

作者承诺

• 研究员孙锋与沈忱均具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。

免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。

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