20260311-开源证券-通信行业点评报告_重视腾讯云涨价投资机会_3页_515kb

通信行业研究报告总结

核心内容

2026年3月11日发布的通信行业研究报告指出，当前AI算力需求激增，推动算力租赁市场进入涨价周期，同时OpenClaw框架的推出引发国内互联网巨头对AI智能体的布局，形成“小龙虾”军备竞赛。报告对AI云IAAS（Infrastructure as a Service）投资机会表示看好，并指出其将成为未来AI算力增长的核心驱动力。

主要观点

1. AI算力需求激增
   2026年初，AI算力需求迅速上升，带动算力租赁市场进入涨价阶段。英伟达H200、H100等高端GPU租金显著上涨，涨幅达15%至30%。H200时租价格达7.5-8.0元/卡时，月租价格为6.0-6.6万元，H100月租价格涨至5.5-6.0万元。交付周期也延长至2027年。

2. 腾讯云涨价引关注
   腾讯云智能体开发平台于3月11日宣布调整计费策略，部分公测模型从免费转为按量计费，混元系列模型普遍涨价超400%。此行为为AI云IAAS市场打开了长期涨价空间。

3. OpenClaw推动AI智能体发展
   OpenClaw的推出验证了Agent AI的落地可行性，促使国内互联网巨头如阿里、百度、腾讯、小米、华为等纷纷推出对标产品，形成激烈的市场竞争。

4. AI云IAAS投资机会
   报告指出，AI云IAAS市场将受益于OpenClaw的普及与算力需求的增长，重点关注AIDC、算力租赁、CDN三大核心受益板块。

关键信息

一、AIDC机房

• 推荐标的：光环新网、新意网集团、宝信软件、大位科技、奥飞数据、润泽科技
• 受益标的：东阳光、数据港、万国数据、世纪互联

二、AIDC液冷

• 推荐标的：英维克（液冷全链条全自研龙头）
• 受益标的：申菱环境、远东股份、飞龙股份、银轮股份、同飞股份、网宿科技、高澜股份

三、AIDC供电

• 受益标的：中恒电气、科泰电源、潍柴重机

四、算力租赁

• 受益标的：宏景科技、协创数据、智微智能、首都在线、润建科技、中船股份、中贝通信、航锦科技

五、CDN

• 受益标的：网宿科技

六、AIDC计算和网络

• 推荐标的：华工科技、盛科通信、中际旭创、新易盛、亨通光电、中天科技、中兴通讯、紫光股份、欧陆通、天孚通信
• 受益标的：寒武纪、海光信息、华勤技术、浪潮信息、锐捷网络、长飞光纤光缆、远东股份、烽火通信、永鼎股份、罗博特科、炬光科技、致尚科技、杰普特

风险提示

• 5G建设不及预期
• AI发展不及预期
• 中美贸易摩擦

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下

• 行业评级：

  • 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现
  • 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现

估值方法与法律声明

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