20250113-大越期货-天胶早报_16页_903kb

天胶早报摘要

一、基本面与基差分析

1. 基本面
   供应端开始增加，国外现货价格回落，国内库存上升，轮胎行业开工率下滑。基本面呈现偏空态势。

2. 基差
   现货价格为16150元/吨，基差-830元，显示期货价格低于现货，市场走弱预期增强。

3. 库存
   上期所橡胶库存周环比增加，同比减少；青岛地区库存亦呈现季节性增长，中性偏空。

4. 盘面与持仓
   20日均线向下，价格运行于其下方；主力持仓净空头，空头减仓，短期市场偏弱运行。

二、多空因素及风险点

利多因素：

• 国内经济逐步复苏
• 下游消费维持高位

利空因素：

• 供应增加
• 市场情绪波动严重
• 库存压力上升

风险点：

• 世界经济衰退
• 国内经济增长不及预期

三、小结

整体来看，天然橡胶市场呈现震荡偏弱走势。供应增加与库存积累为利空因素，而经济复苏与下游消费是支撑市场的有限利好。需关注全球宏观经济形势及国内需求恢复情况，短期或面临一定下行压力。

四、免责声明

本报告仅为投资参考，不构成操作建议，市场有风险，投资需谨慎。