> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货研究报告总结 ## 核心内容 本周棉花市场呈现内外价格同步上涨的趋势，下游市场表现偏好。整体来看，国内棉花价格与国际棉花价格均受到多种因素影响，包括宏观经济环境、种植情况、能源价格波动及市场供需关系等。 ## 主要观点 1. **郑棉走势**：郑棉或延续稳中偏强走势，中长期价格仍有修复空间。 2. **基本面支撑**：国内新疆棉种植进度加快，但近期北疆天气不利，影响播种；美国干旱情况严重，可能对产量形成不利影响，支撑棉价。 3. **下游需求**：纺企在手订单整体优于往年同期，需求韧性尚可，但原料采购意愿偏弱，显示价格偏高对下游接受度存在压力。 4. **宏观环境**：全球市场风险偏好回升，资金流入农产品市场，形成利好预期；国内经济回暖，消费与工业数据向好。 ## 关键信息 ### 一、市场动态 - **国内宏观经济**：2026年一季度GDP同比增长5.0%，消费与工业数据均显示经济向好。 - **国际宏观环境**：中东局势缓和，布油大跌，地缘风险溢价消退；美元指数走弱，黄金走强，美股反弹，市场交易软着陆与降息预期。 - **IMF预警**：2026年全球增速下调至3.1%，通胀上调至4.4%，警示滞胀风险。 ### 二、价格走势与数据 #### 1. 国内外棉花价格 - **郑棉主力合约**：2026-04-17收盘价15935元/吨，较上周上涨1.46%。 - **棉花现货价格**：3128B市场价格17184元/吨，较上周上涨2.73%。 - **国际棉花价格**：ICE期棉主力07月合约报79.84美分/磅，较上周上涨5.92%。 #### 2. 各国进口棉主港CNF报价 - **美元计价**：各国进口棉纱到港价均有所上涨，涨幅在0.69%~1.14%之间。 - **人民币计价**：进口棉纱港口提货价均小幅上涨，涨幅在0.21%~0.35%之间。 #### 3. 价差分析 - **中外棉现货价差**：CCI3128B与FCIndex滑准税港口提货价价差为1821元/吨，较上周扩大5.57%。 - **郑棉与FCIndex价差**：价差缩小至572元/吨，较上周下跌18.63%。 - **中美期棉价差**：郑棉与关税下ICE期棉价差缩小至1126元/吨，折盘面价差缩小至4169元/吨。 #### 4. 仓单及有效预报 - **郑棉仓单**：4月17日仓单数量为12378张，较上周减少0.32%。 - **有效预报**：4月17日有效预报数量为520张，较上周增加22.07%。 - **总仓单及预报**：总量为12898张，较上周增加0.42%。 #### 5. 期现价差 - **郑棉主力合约期现价差**：4月17日为-1249元/吨，较上周缩小22.21%。 ### 三、市场分析 - **全球产量预期**：2026/27年度全球棉花产量存在边际下降预期，但降幅尚不明确。 - **国内产量**：新疆棉播种进度过半，较去年同期快1.4个百分点，但北疆天气不利可能影响产量。 - **国际产量**：美国干旱面积占比达61.0%，极度及异常干旱占比15.7%，对产量形成担忧。 - **下游表现**：纺企订单整体优于往年，但原料采购意愿偏弱，显示价格偏高对下游接受度存在压力。 - **资金流向**：市场风险偏好回升，资金持续流入农产品市场，形成利好预期。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议或交易决策依据。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告信息来源于公开资料及合法渠道，力求客观公正，但不保证准确性和完整性。 ## 作者信息 - **作者**：李淑娥 - **从业资格号**：F3067146 - **交易咨询号**：Z0020813 - **邮箱**：lise@rongdaqh.com - **联系方式**：13062714540 ## 《期货数据分析家》平台信息 - **平台功能**：提供全面的期货数据分析工具，帮助用户轻松获取与处理数据。 - **访问方式**： - 网页端：登录网址 [https://dt.rongdaqh.com/index](https://dt.rongdaqh.com/index) - 手机端：关注“期货数据分析家”公众号