20260419-融达期货_郑州_-棉花周报_内外棉价格同步上涨_下游市场表现偏好_9页_670kb

期货研究报告总结

核心内容

本周棉花市场呈现内外价格同步上涨的趋势，下游市场表现偏好。整体来看，国内棉花价格与国际棉花价格均受到多种因素影响，包括宏观经济环境、种植情况、能源价格波动及市场供需关系等。

主要观点

1. 郑棉走势：郑棉或延续稳中偏强走势，中长期价格仍有修复空间。
2. 基本面支撑：国内新疆棉种植进度加快，但近期北疆天气不利，影响播种；美国干旱情况严重，可能对产量形成不利影响，支撑棉价。
3. 下游需求：纺企在手订单整体优于往年同期，需求韧性尚可，但原料采购意愿偏弱，显示价格偏高对下游接受度存在压力。
4. 宏观环境：全球市场风险偏好回升，资金流入农产品市场，形成利好预期；国内经济回暖，消费与工业数据向好。

关键信息

一、市场动态

• 国内宏观经济：2026年一季度GDP同比增长5.0%，消费与工业数据均显示经济向好。
• 国际宏观环境：中东局势缓和，布油大跌，地缘风险溢价消退；美元指数走弱，黄金走强，美股反弹，市场交易软着陆与降息预期。
• IMF预警：2026年全球增速下调至3.1%，通胀上调至4.4%，警示滞胀风险。

二、价格走势与数据

1. 国内外棉花价格

• 郑棉主力合约：2026-04-17收盘价15935元/吨，较上周上涨1.46%。
• 棉花现货价格：3128B市场价格17184元/吨，较上周上涨2.73%。
• 国际棉花价格：ICE期棉主力07月合约报79.84美分/磅，较上周上涨5.92%。

2. 各国进口棉主港CNF报价

• 美元计价：各国进口棉纱到港价均有所上涨，涨幅在0.69%~1.14%之间。
• 人民币计价：进口棉纱港口提货价均小幅上涨，涨幅在0.21%~0.35%之间。

3. 价差分析

• 中外棉现货价差：CCI3128B与FCIndex滑准税港口提货价价差为1821元/吨，较上周扩大5.57%。
• 郑棉与FCIndex价差：价差缩小至572元/吨，较上周下跌18.63%。
• 中美期棉价差：郑棉与关税下ICE期棉价差缩小至1126元/吨，折盘面价差缩小至4169元/吨。

4. 仓单及有效预报

• 郑棉仓单：4月17日仓单数量为12378张，较上周减少0.32%。
• 有效预报：4月17日有效预报数量为520张，较上周增加22.07%。
• 总仓单及预报：总量为12898张，较上周增加0.42%。

5. 期现价差

• 郑棉主力合约期现价差：4月17日为-1249元/吨，较上周缩小22.21%。

三、市场分析

• 全球产量预期：2026/27年度全球棉花产量存在边际下降预期，但降幅尚不明确。
• 国内产量：新疆棉播种进度过半，较去年同期快1.4个百分点，但北疆天气不利可能影响产量。
• 国际产量：美国干旱面积占比达61.0%，极度及异常干旱占比15.7%，对产量形成担忧。
• 下游表现：纺企订单整体优于往年，但原料采购意愿偏弱，显示价格偏高对下游接受度存在压力。
• 资金流向：市场风险偏好回升，资金持续流入农产品市场，形成利好预期。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议或交易决策依据。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料及合法渠道，力求客观公正，但不保证准确性和完整性。

作者信息

• 作者：李淑娥
• 从业资格号：F3067146
• 交易咨询号：Z0020813
• 邮箱：lise@rongdaqh.com
• 联系方式：13062714540

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