> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪市场周度分析总结 ## 核心内容 本周生猪期货市场出现反弹，而现货价格持续走弱，形成期现分化格局。期货主力合约 LH2609 收盘价为 12140 元/吨，周涨幅达 3.06%；河南现货报价为 9800 元/吨，周跌幅为 100 元/吨，基差为 -2340 元/吨，环比走弱 460 元/吨。 ## 主要观点 ### 1. 生猪期货与现货走势分化 - **期货反弹**：受远期产能去化预期和资金推动影响，期货市场出现底部反弹。 - **现货走弱**：由于短期供应充足和淡季需求低迷，现货价格回落。 - **基差走弱**：期货与现货价差缩小，反映市场预期与现实价格之间的差距。 ### 2. 生猪养殖利润持续承压 - **仔猪价格下跌**：7KG 仔猪价格为 201.9 元/头，较上周下跌 31.43 元/头。 - **外购与自繁自养利润亏损**：外购仔猪养殖利润为 -236.31 元/头，自繁自养养殖利润为 -274.64 元/头，均呈现亏损状态。 ### 3. 生猪产能变化 - **能繁母猪存栏量**：2026 年 3 月为 3904 万头，相当于正常保有量的 100.1%，处于绿色区域，较 2025 年底减少 57 万头。 - **生猪存栏量**：2026 年 1 季度末为 42358 万头，环比减少 609 万头，同比增加 627 万头。 - **产能去化趋势明确**：能繁母猪存栏持续向 3750 万头合理保有量回归，为中期猪价提供支撑。 ### 4. 屠宰企业运营情况 - **开工率微增**：本周屠企开工率为 32.92%，较上周微增 0.02 个百分点，同比增加 4.02 个百分点。 - **鲜销为主，冻品出库缓慢**：鲜销率为 81.14%，冻品库容率为 32.32%，企业仍以高鲜销维持资金流，冻品出库速度较慢。 - **下周预期**：端午节前出栏压力增加，预计鲜销率将小幅提升，冻品库存可能继续小增。 ### 5. 生猪出栏体重变化 - **出栏均重微降**：本周外三元生猪出栏均重为 122.92 公斤，环比微降 0.02 公斤，同比跌幅 0.84%。 - **区域影响**：西南地区因局部疫病，小标猪供应增加，带动均重小幅下降。 - **预计趋势**：端午节前中小场大猪持续出栏，短期均重波动不大。 ### 6. 标肥价差基本持平 - **标肥价差**：本周全国标肥价差为 -0.18 元/公斤，环比基本持平。 - **市场表现**：标猪价格偏弱，需求跟进有限；肥猪市场同步弱势运行，中小场出栏增加。 ### 7. 养殖企业出栏计划减少 - **5 月出栏计划环比下降**：样本企业 5 月计划出栏量为 1469.13 万头，比 4 月实际出栏量减少 3.53%。 - **区域差异**：浙江地区减幅明显，环比减少 29%。 ### 8. 猪肉进口情况 - **4 月进口量**：7 万吨，同比减少 12.5%，处于近年同期偏低水平。 - **1-4 月累计进口**：25 万吨，同比减少 30.1%。 ## 关键信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | 生猪期货 LH2609 收盘价 | 12140 元/吨 | | 河南现货价格 | 9800 元/吨 | | 基差 | -2340 元/吨 | | 仔猪价格（7KG） | 201.9 元/头 | | 外购仔猪养殖利润 | -236.31 元/头 | | 自繁自养养殖利润 | -274.64 元/头 | | 能繁母猪存栏量（2026-03） | 3904 万头 | | 生猪存栏量（2026-01 季度末） | 42358 万头 | | 屠企开工率 | 32.92% | | 鲜销率 | 81.14% | | 冻品库容率 | 32.32% | | 生猪出栏均重 | 122.92 公斤 | | 标肥价差 | -0.18 元/公斤 | | 5 月出栏计划 | 1469.13 万头 | | 4 月猪肉进口量 | 7 万吨 | | 1-4 月累计进口 | 25 万吨 | ## 综述 - **短期走势**：市场供需格局偏宽松，现货价格上涨动力不足。 - **中期预期**：产能去化趋势明确，供应边际收紧，猪价继续下行空间有限。 - **政策支持**：国内生猪产能调控有序推进，能繁母猪存栏逐步回归合理区间，为猪价提供支撑。 - **市场影响因素**：端午节前集中出栏、需求端有限提升、进口量减少等共同作用，影响市场供需格局。