> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广电计量（002967.SZ）2026年中报总结 ## 核心内容概述 广电计量（002967.SZ）在2026年上半年实现了业绩稳健增长，营业收入和归母净利润分别同比增长14.03%和25.16%，主要受益于战略性新兴行业（如特殊装备、汽车、新能源、集成电路、航空航天等）的高研发需求，推动了试验、检测、认证等服务的持续增长。公司通过优化业务结构，毛利率和净利率分别提升0.21和0.71个百分点，显示盈利能力增强。 ## 主要观点 - **业绩增长**：2026年上半年公司营收16.86亿元，归母净利润1.22亿元，扣非归母净利润1.04亿元，均实现显著增长。 - **业务拓展**：各业务板块均保持增长，其中数据科学分析与评价业务增长最快，同比增长100.88%，显示出强劲的发展势头。 - **海外市场扩张**：公司正式启动海外战略布局，设立越南全资子公司，拓展国际认证业务，并推动“曼哈格BePure”及博林达标准物质出海。 - **产能提升**：积极筹建长沙、深圳等新实验室，提升功率半导体、集成电路等业务的生产能力，同时通过技术改造和人员配备增强电磁兼容检测业务产能。 - **投资建议**：公司作为第三方计量检测龙头，受益于下游战略性、科技性行业的高景气度，维持“优于大市”评级，并小幅上调2026-2028年归母净利润预测。 ## 关键信息 ### 营收与利润增长 | 年份 | 营收（亿元） | 同比增长 | 归母净利润（亿元） | 同比增长 | |------|-------------|----------|---------------------|----------| | 2024 | 32.07 | 11.0% | 3.52 | 76.6% | | 2025 | 36.03 | 12.4% | 4.25 | 20.6% | | 2026E| 42.11 | 16.9% | 5.00 | 17.9% | | 2027E| 47.60 | 13.0% | 5.88 | 17.4% | | 2028E| 53.66 | 12.7% | 6.67 | 13.5% | ### 各项业务增长情况 - **计量业务**：营收3.86亿元（+10.95%），拓展航空、石化、核电等新领域及海外市场。 - **可靠性与环境试验**：营收4.15亿元（+11.17%），深化与航空发动机、通信模块大客户合作，拓展商业航天、热管理、具身机器人、NVH等业务。 - **集成电路测试与分析**：营收1.44亿元（+10.41%），受益于车规级芯片与半导体生产设备国产化趋势。 - **电磁兼容检测**：营收1.81亿元（+9.18%），拓展重点大客户，医疗器械检测、电子电器产品线和国际认证业务增长显著。 - **生命科学**：营收2.42亿元（+14.89%），食品检测业务稳定，拓展材料化学和跨境电商行业检测业务。 - **数据科学分析与评价**：营收1.31亿元（+100.88%），因装备智能化带来的检测需求增长迅速，中标多个软件测评服务项目，推动等保业务全国化布局。 ### 财务指标 | 指标 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|--------|--------|--------| | 毛利率 | 47% | 47% | 48% | 48% | 49% | | 净利率 | 10.56% | 11.76% | 13% | 14% | 15% | | EBIT Margin | 15% | 14% | 16% | 17% | 16% | | ROE | 10.56% | 11.76% | 13% | 14% | 15% | | P/E | 29.0 | 24.1 | 22.4 | 19.1 | 16.8 | | P/B | 3.1 | 2.8 | 2.9 | 2.8 | 2.6 | | EV/EBITDA | 16.6 | 15.8 | 16.2 | 14.2 | 13.2 | ### 财务预测 | 指标 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|--------|--------|--------| | 营业收入 | 3207 | 3603 | 4211 | 4760 | 5366 | | 归母净利润 | 352 | 425 | 500 | 588 | 667 | | 每股收益 | 0.60 | 0.73 | 0.78 | 0.92 | 1.04 | | 股息率 | 1.2% | 3.4% | 2.9% | 3.4% | 3.9% | | 资产负债率 | 49% | 46% | 50% | 51% | 51% | ## 风险提示 - 宏观经济下行风险 - 公信力受不利事件影响 - 利润改善不及预期 ## 总结 广电计量凭借在战略性新兴行业的深入布局和业务结构的持续优化，实现了2026年上半年的稳健增长。公司在多个业务领域均取得显著进展，尤其是数据科学分析与评价业务，展现出强劲的增长潜力。海外业务扩张和产能建设的推进，进一步增强了公司的市场竞争力和可持续发展能力。尽管面临一定的风险，但公司整体表现积极，未来发展前景良好。