> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 养殖链年中报总结：磨底与破局 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年上半年中国养殖链主要品种——玉米、豆粕、生猪与鸡蛋的市场运行情况，分析了其价格走势、供需变化及未来展望。整体来看，市场呈现“磨底”与“破局”并存的格局，部分品种在供需错配下逆势上涨，而其他品种则持续承压下行。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、玉米市场 - **价格走势**：2026年上半年，玉米价格先涨后跌，1-2月因供需错配冲高，3月触及年内高点，4月起受政策调控与替代品冲击影响价格回落，5-6月震荡筑底。 - **价格数据**：截至6月30日，全国玉米均价为2328元/吨，较年初上涨2.34%；期货合约c2609收于2328元/吨，上半年累计涨幅2.24%。 - **基本面分析**： - **种植面积与产量**：2026/27年度玉米种植面积小幅增长，但增速放缓；产量与单产均同比提升。 - **替代效应**：进口玉米拍卖持续进行，但溢价回落；麦收后芽麦集中流入市场，对玉米形成替代压力。 - **天气影响**：厄尔尼诺现象对玉米主产区形成高温干旱风险，可能影响新季玉米产量。 --- ### 二、豆粕市场 - **价格走势**：豆粕市场整体呈现冲高回落，现货价格逐步下移，期货主力M2609合约收于2943元/吨，上半年累计涨幅2.83%。 - **价格数据**：截至6月30日，沿海区域43%蛋白豆粕现货价格集中在2770-2800元/吨区间。 - **基本面分析**： - **全球大豆供需**：2026/27年度全球大豆产量与消费量均有所增长，期末库存边际收紧。 - **国内供需**：国内大豆进口量回升，油厂开机率高企，豆粕库存快速累积；但未来巴西出口淡季可能缓解原料压力。 - **天气影响**：美豆灌浆期若遭遇高温干旱，可能推动天气升水，带动豆粕价格反弹。 --- ### 三、生猪市场 - **价格走势**：全国外三元生猪均价持续走低，4月中旬创近17年新低，截至6月30日为10.13元/公斤，较年初下跌23.14%。 - **价格数据**：期货主力LH2609合约报收于12295元/吨，上半年累计跌幅10.09%。 - **基本面分析**： - **供需格局**：生猪产能持续去化，能繁母猪存栏量连续9个月下降，行业仍处深度亏损。 - **政策调控**：政策端逆周期调节力度加大，但收储规模有限，难以对供需基本面形成实质影响。 - **养殖成本**：猪粮比持续走低，截至6月下旬为4左右，低于盈亏线5:1。 - **未来展望**：短期仍承压，但三季度末有望迎来阶段性修复，四季度及春节备货需求或提振市场。 --- ### 四、鸡蛋市场 - **价格走势**：鸡蛋价格在传统淡季逆势上涨，6月终端零售价逼近6元/斤，主产区批发价累计涨幅超36%；6月下旬价格回调。 - **价格数据**：截至6月30日，主产区鸡蛋现货价格为4.01元/斤，上半年累计涨幅达32.78%；期货主力JD2608合约报收于4485元/500千克，累计涨幅4.06%。 - **基本面分析**： - **存栏结构**：蛋鸡存栏高位运行，老龄鸡占比超7.5%，产蛋效率下降，有效供给偏紧。 - **库存变化**：生产与流通环节库存大幅去化，5月末降至近五年同期新低，但随后因需求减弱出现被动累库。 - **未来展望**：三季度新开产蛋鸡数量增加，但高温天气压制产蛋率，供需矛盾缓解有限，价格回调压力存在。 --- ## 后市展望 - **玉米**：短期内延续震荡走势，中长期关注新季生长预期及厄尔尼诺天气影响。 - **豆粕**：短期承压磨底，未来需关注美豆天气及三季度补栏需求。 - **生猪**：短期仍面临供强需弱压力，但政策利好与阶段性供给断层或带来修复机会。 - **鸡蛋**：短期面临季节性回调，中长期关注产能去化与中秋国庆需求兑现。 --- ## 总结 2026年上半年，养殖链各品种均面临不同程度的供需调整与价格波动。玉米在政策调控与替代品冲击下震荡筑底；豆粕受南美丰产压制，库存高企；生猪市场持续低迷，产能去化；鸡蛋则在供需错配下逆势上涨后步入回调阶段。未来市场将更多关注天气变化、政策调控及季节性需求对价格走势的影响。