> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报——2026年5月11日总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的棉花市场分析，涵盖基本面、价格走势、库存情况、主力持仓及市场预期等内容，旨在为投资者提供市场参考信息。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场趋势分析 - **国内棉花市场**：当前处于消费淡季，棉花价格已在盘面体现，进一步上冲动力减弱，市场进入震荡调整阶段。 - **价格预期**：短期预计在16000-17000元/吨区间宽幅震荡，主力合约09上方17000关口压力巨大。 - **主力持仓**：主力持仓偏多，净持仓多增，趋势偏多。 ### 2. 基本面数据 - **全国植棉面积**：预计2026年全国植棉面积为4306.6万亩，同比下降3.9%。 - **全球产量与消费**：ICAC预测2026/27年度全球产量2590.81万吨，消费2520万吨；USDA预测2025/26年度全球产量2653.5万吨，消费2593.9万吨，期末库存1677.4万吨。 - **中国供需情况**：2025/26年度中国产量664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨。 ### 3. 基差与价格走势 - **基差情况**：棉花现货3128b全国均价17943元/吨，基差1633（09合约），升水期货，显示市场预期偏多。 - **盘面表现**：20日均线向上，K线在均线上方，趋势偏多。 ### 4. 进口与出口数据 - **进口情况**：3月份我国棉花进口18万吨，同比增加137%；棉纱进口21万吨，同比增加8万吨。 - **出口情况**：2025/26年度全球出口量959万吨，同比下降2.7%。 ### 5. 全球市场动态 - **美国主产区干旱**：加剧美棉价格上涨，对市场形成利多影响。 - **中美关系缓和**：出口关税有所降低，对市场形成积极影响。 - **地区冲突**：导致贸易不稳定，形成利空因素。 --- ## 关键信息汇总 ### 利多因素 - 化纤价格走高 - 化肥价格上涨，种植成本增加 - 对美出口关税降低 - 中美关系有所缓和 - 美国主产区干旱 ### 利空因素 - 消费淡季 - 地区冲突影响贸易稳定性 --- ## 数据图表概览 | 图表类型 | 说明 | |------------------|------------------------------| | 棉花现货市场价 | 新疆产3128B棉花价格 | | 棉花09基差 | 棉花09合约基差情况 | | 棉花05-09价差 | 棉花05与09合约价差 | | 进口到港报价 | 棉花进口到港价格 | | 仓单情况 | 棉花期货仓单数据 | | 工业库存（月） | 棉花工业库存数据 | | 商业库存（周） | 棉花商业库存数据 | | 棉花库存（周） | 中国内地棉花库存数据 | | 纺纱厂折存天数 | 纺纱厂棉花库存天数 | | 纯棉纱开工率 | 中国纯棉纱开工率 | | 织布厂开机率 | 中国织布厂开机率 | --- ## 市场展望 - **短期走势**：预计在16000-17000元/吨区间震荡。 - **长期因素**：需关注全球供需变化、天气影响及中美贸易关系。 - **操作建议**：本报告非投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 报告内容基于公开资料，大越期货不对其准确性、可靠性、时效性及完整性做任何保证。 - 报告观点不构成投资建议，投资者应独立判断。 --- 以上为2026年5月11日棉花早报的核心内容与关键信息总结。