> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 玉米及淀粉市场分析总结（2026年9月4日） ## 核心内容概述 2026年9月，国内玉米及淀粉市场呈现震荡走势，价格受供需变化、进口增加及天气因素影响，短期偏强，但中期仍面临下行压力。以下为详细分析： --- ## 一、玉米市场分析 ### 1.1 价格与基差 - **玉米主力2611合约**：本周延续震荡反弹，但面临年线压制，技术面偏弱。 - **现货价格**：鲅鱼圈玉米平舱价约2300元/吨，蛇口港到港价约2460元/吨。 - **基差走势**：玉米基差震荡走弱，现货小幅贴水。 ### 1.2 供应情况 - **新季玉米集中收割期临近**：东北春玉米接近成熟，辽宁已局部收割；华北夏玉米进入乳熟期，大规模收割即将开始；西南、新疆等地也陆续收获上市。 - **产量预期**：种植面积增加，叠加天气影响有限，预计玉米总产量压力较大。 - **竞价交易放量**：中储粮8月累计投放215万吨，成交135.5万吨，成交率63%，显示市场供应压力。 ### 1.3 库存与需求 - **港口库存回升**：北方四港玉米库存环比上升，广东港内贸与外贸库存均回升。 - **下游库存低位**：深加工企业玉米库存持续回落至269.7万吨，饲料企业玉米库存为24.7天，环比下降，支撑短期价格。 --- ## 二、淀粉市场分析 ### 2.1 价格与基差 - **淀粉主力2611合约**：反弹受阻，技术面延续弱势。 - **现货价格**：潍坊金玉米淀粉价格由2950元/吨跌至2900元/吨附近。 - **基差走势**：淀粉基差震荡走弱，现货升水收窄。 ### 2.2 供应与库存 - **淀粉加工企业开机率**：截至9月4日，开机率为59.3%，环比下降。 - **淀粉库存**：再次累高至近年高位，达133.9万吨，显示供应压力。 --- ## 三、替代与进口因素 - **麦玉价差扩大**：麦玉价差扩大至60元，麦类具备一定替代玉米的可行性。 - **糙米拍卖压力**：糙米拍卖对玉米形成替代压力。 - **政策稻谷成交低迷**：政策稻谷成交低，且价格较高，缺乏替代优势。 - **进口玉米回升**：7月国内进口玉米35万吨，同比增加525%；1-7月累计进口135.72万吨，同比增加61.57%。进口总量仍有限。 --- ## 四、国际因素影响 - **美玉米价格创新高**：受美伊、俄乌冲突影响，能源与农产品价格上涨。 - **美玉米优良率下降**：截至8月30日，美玉米优良率为57%，较去年同期大幅下降，减产担忧加剧。 - **厄尔尼诺现象**：或发展为超强事件，持续至2027年，可能对全球玉米市场产生影响。 --- ## 五、需求端分析 ### 5.1 饲料需求 - **猪价回落**：养殖利润持续亏损，外购仔猪利润为-52.99元/头，自繁自养利润为-175.51元/头。 - **能繁存栏调减**：完成调控目标，但后续政策不明；PSY提升抵消了一定影响。 - **生猪存栏仍增**：去化不及预期，规模厂淘汰放缓，中小散淘汰继续。 ### 5.2 深加工需求 - **淀粉加工企业**：多亏损，开机率维持在6成左右。 - **酒精加工企业**：长期亏损，开机率环比回升。 - **淀粉糖与造纸企业**：开机率回落，需求偏弱。 --- ## 六、后市展望 - **短期偏强**：受下游库存低位支撑、进口回升及外盘美玉米创新高等因素影响，玉米短期走势偏强。 - **中期偏弱**：新季玉米集中收割临近，增产压力较大，叠加需求端疲软，中期仍偏弱。 - **市场预期**：国内玉米对外依赖度较低，供需面主导市场走势。 --- ## 关键数据一览 | 项目 | 数据 | |------|------| | 玉米主力2611合约 | 技术面震荡反弹，年线压制 | | 鲅鱼圈玉米平舱价 | 约2300元/吨 | | 蛇口港玉米到港价 | 约2460元/吨 | | 淀粉主力2611合约 | 技术面弱势，价格回落 | | 潍坊金玉米淀粉价格 | 由2950元/吨跌至2900元/吨 | | 中储粮玉米竞价交易 | 8月累计投放215万吨，成交率63% | | 国内玉米进口（1-7月） | 135.72万吨，同比增61.57% | | 美玉米优良率 | 57%，同比大幅下降 | | 美玉米成熟率 | 13% | | 淀粉加工企业开机率 | 59.3%，环比下降 | | 饲料企业玉米库存 | 24.7天，环比下降 | --- ## 图表说明 - 图1：鲅鱼圈-玉米主力合约基差走势 - 图2：潍坊-淀粉主力合约基差走势 - 图3：玉米-淀粉主力合约同月价差 - 图4：国内春玉米种植生长情况 - 图5：全国深加工企业玉米库存 - 图6：全国饲料企业玉米库存 - 图7：北方四港玉米库存 - 图8：北方四港下海量 - 图9：广东港玉米库存 - 图10：国内生猪养殖利润 - 图11：国内禽类养殖利润 - 图12：国内玉米淀粉加工企业周度开机率 - 图13：国内玉米酒精加工企业开机率 - 图14：国内淀粉糖企业开机率 **数据来源**：博易大师、钢联、wind、弘业期货金融研究院 ```