20240816-华鑫证券-鹏鼎控股-002938.SZ-公司事件点评报告_AI手机催化高端PCB放量_全方位的_PCB_产品一站式服务平台有望率先受益_6页_322kb

鹏鼎控股AI手机PCB受益分析报告总结

2024年被定位为AI手机元年，苹果iPhone 16将首次搭载端侧AI大模型，推动AI手机全面普及。在此背景下，高端PCB需求显著上升，公司具备相应技术与产能支持，预计其软板、硬板等产品将显著受益。公司业绩方面，2024年上半年营收同比大幅增长1379%，但扣非净利润仍增长217%，消费电子收入增长3657%。展望未来，AI手机渗透率持续提升将驱动PCB产品单机价值量和用量提升。公司拟扩建淮安、高雄及泰国产业园区，以匹配AI时代需求，是成长性显著的PCB制造龙头。

核心数据

• 核心观点：2024年AI手机兴起推动高端PCB需求，公司有望显著受益。
• 业绩表现：上半年营收增长1379%，净利降幅收窄，扣非净利润增长。
• 产能扩张：淮安、高雄、泰国三园区布局。
• 产品升级：高多层PCB、FPC应用增加，技术能力达世界前沿标准。

分析重点

• AI设备对PCB电路提出更高要求，公司具备高端制程能力;
• 营收目标：三年内营收从770亿增至1300亿，估值逐年下降至128PE;
• 市场风险：宏观经济、消费复苏不及预期、汇率汇率变动。

结论：AI手机时代下公司营收增长确定性强，值得买入关注。