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青岛港口天然橡胶库存环比回升总结

核心内容

本报告聚焦于天然橡胶市场动态，重点分析了2026年4月13日国内及国际市场的价格变化、库存情况、供需格局以及相关策略建议。报告指出，青岛港口天然橡胶库存较前一日略有回落，但整体仍呈现环比回升趋势，反映出市场供需关系的变化及库存调整的动态。

主要观点

1. 市场价格波动

• 期货价格：

  • RU主力合约收盘价为16795元/吨，较前一日下跌20元/吨。
  • NR主力合约收盘价为13845元/吨，较前一日下跌45元/吨。
  • BR主力合约收盘价为15970元/吨，较前一日上涨90元/吨。

• 现货价格：

  • 云南产全乳胶上海市场价格稳定在16650元/吨。
  • 青岛保税区泰混价格为15900元/吨，泰国20号标胶价格为2070美元/吨，印尼20号标胶价格为2020美元/吨，较前一日下跌15美元/吨。
  • 中石油齐鲁石化BR9000出厂价为18800元/吨，浙江传化BR9000市场价为16300元/吨，较前一日下跌150元/吨。

2. 原料价格与成本端支撑

• 泰国烟片胶价格为81.50泰铢/公斤，较前一日下跌1.87泰铢/公斤；泰国胶水价格为84.00泰铢/公斤，保持稳定；泰国杯胶价格为61.00泰铢/公斤，较前一日下跌0.10泰铢/公斤。
• 泰国胶水与杯胶价差为23.00泰铢/公斤，维持稳定。
• 泰国标胶生产毛利有所下降，显示其生产利润承压。

3. 库存与供需分析

• 天然橡胶库存：

  • 国内天然橡胶社会库存为714358吨，环比增加14334吨。
  • 青岛港口天然橡胶库存为1346293吨，环比减少3803吨。
  • RU期货库存为125350吨，环比减少30吨；NR期货库存为43746吨，环比增加201吨。

• 顺丁橡胶库存：

  • 顺丁橡胶贸易商库存为7030吨，环比减少2220吨；企业库存为28850吨，环比减少1850吨。

4. 开工率与需求变化

• 天然橡胶开工率：

  • 全钢胎开工率为70.48%，环比下降1.59%；半钢胎开工率为76.50%，环比下降1.75%。

• 顺丁橡胶开工率：

  • 高顺顺丁橡胶开工率为40.56%，环比下降4.24%。

5. 需求与出口情况

• 轮胎出口：

  • 2026年1-2月，我国卡客车轮胎累计出口量为73.01万吨，同比增加13.07%。
  • 出口区域分化明显，非洲增长显著，中东、北美略有回落，拉美、东南亚、欧洲及大洋洲出口呈上行趋势。

• 汽车产销：

  • 2026年2月，我国汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2%。

6. 泰国产量与出口数据

• 2025年泰国天胶产量：预计增加0.6%至484万吨，其中北部地区增3.1%，东北地区增1.4%，中部地区降1.7%，南部地区增0.2%。
• 2025年泰国天胶出口：合计45万吨，同比减少15%。其中标胶出口24万吨，同比减少22%；烟片胶出口8.3万吨，同比增加15%；乳胶出口12.3万吨，同比减少15%。
• 泰国产量变化原因：由于中部和南部地区胶农砍伐老橡胶树，种植其他作物，导致收割面积减少；同时，降雨量充足、橡胶树落叶病概率下降，带动亩产提升。

关键信息

• 青岛港口天然橡胶库存小幅回落，但整体仍呈环比回升。
• 国内天然橡胶期货价格小幅下跌，但原料价格稳定，成本端支撑仍强。
• 顺丁橡胶价格受成本端支撑弱化，下游需求疲软，短期价格或延续调整。
• 轮胎出口对国内需求形成一定支撑，但汽车产销数据不佳，显示整体需求承压。
• 泰国天胶产量小幅增长，出口量整体下降，区域差异显著。

市场策略

• RU及NR：中性偏多，国内原料价格趋于稳定，但市场对全球经济影响的担忧上升，价格或有回落压力。
• BR：中性偏弱，丁二烯下游亏损，开工率下降，成本支撑弱化，短期价格调整压力较大。

风险提示

• 伊朗冲突进展
• 主产区天气变化
• 上游装置动态
• 下游需求波动

数据来源

• 隆众资讯
• 华泰期货研究院
• 中国橡胶工业协会（中汽协）
• QinRex

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人信息

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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