> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档总结了2026年2月全球主要股票、债券、大宗商品及外汇市场的表现，并结合宏观经济数据与央行政策动向，分析了市场走势及未来展望。此外，还提供了精选基金的表现数据，为投资者提供参考。 --- ## 主要股票市场表现 | 股票市场 | 月度涨幅 (%) | YTD涨幅 (%) | |-----------------|--------------|-------------| | 标普500指数 | -0.87 | 0.49 | | 纳斯达克100指数 | -3.38 | -2.47 | | 道琼斯指数 | 0.17 | 1.90 | | 欧洲Stoxx 50指数| 3.74 | 7.03 | | 富时100指数 | 6.72 | 9.86 | | 德国DAX指数 | 3.04 | 3.24 | | 法国CAC40指数 | 5.59 | 5.29 | | 恒生指数 | -2.76 | 3.90 | | 恒生科技指数 | -10.15 | -6.86 | | 上证指数 | 1.09 | 4.89 | | 沪深300指数 | 0.09 | 1.74 | | 富时中国A50指数 | -1.42 | 10.70 | | 日经225指数 | 10.37 | 16.91 | | MSCI 东盟指数 | 1.57 | 1.53 | | MSCI 印度指数 | 0.20 | -2.73 | **主要观点：** - 2月全球股市分化严重，日本股市表现强劲，而恒生科技指数大幅下跌。 - 美股科技股受AI替代担忧影响，拖累整体表现。 - 欧洲股市受益于HALO交易和财政政策，表现优于其他市场。 - 中国A股小幅上涨，但全面复苏仍需时间。 - 印度股市因贸易协议细节模糊和IT板块受AI冲击，表现疲软。 --- ## 主要债券市场表现 | 债券市场 | 月度涨幅 (%) | YTD涨幅 (%) | |----------------------------------|--------------|-------------| | 彭博美国国债指数 | 1.82 | 1.72 | | 彭博美国公司债总回报指数 | 1.29 | 1.47 | | 彭博美国企业高收益债指数 | 0.19 | 0.69 | | 彭博欧洲国债指数 | 1.43 | 2.13 | | 彭博亚洲美元投资级债券指数 | 1.36 | 1.45 | | 彭博亚洲美元高收益债券指数 | 0.70 | 2.66 | | 彭博中国国债及政策性银行指数 | 0.21 | 0.57 | | 彭博中资美元债总回报指数 | 1.20 | 1.56 | | 彭博日本国债指数 | 0.77 | 0.70 | **主要观点：** - 美国国债市场受益于避险情绪和美联储宽松预期，表现强劲。 - 欧洲和亚洲美元投资级债券市场也有积极表现，而高收益债券市场涨幅较小。 - 中国国债市场表现温和，但政策性银行债受益于政策支持。 - 日本国债市场因财政扩张和输入型通胀压力，表现相对疲软。 --- ## 主要大宗商品表现 | 大宗商品 | 月度涨幅 (%) | YTD涨幅 (%) | |------------------------|--------------|-------------| | 美黄金(美元/盎司) | 11.33 | 20.89 | | 美白银(美元/盎司) | 18.02 | 31.27 | | 美铜(美元/磅) | 1.36 | 5.68 | | 纽约原油期货(美元/桶) | 2.78 | 16.72 | | 铁矿石期货(美元/吨) | -6.21 | -7.58 | **主要观点：** - 黄金因地缘政治风险和避险情绪上涨，但油价上涨压制了其进一步上涨空间。 - 白银、铜等工业金属表现亮眼，受益于AI和绿色转型需求。 - 原油价格受中东局势影响高位震荡，短期可能继续上涨。 - 铁矿石价格受库存高企压制，呈现下行趋势。 --- ## 主要货币市场表现 | 货币对 | 月度涨幅 (%) | YTD涨幅 (%) | |----------------------|--------------|-------------| | 美元指数 | 0.64 | -0.73 | | 欧元/美元 | -0.33 | 0.56 | | 英镑/美元 | -1.49 | 0.05 | | 日圆/美元 | -0.82 | 0.42 | | 澳元/美元 | 2.21 | 6.67 | | 新西兰元/美元 | -0.38 | 4.17 | | 加元/美元 | -0.20 | 0.62 | | 离岸人民币/美元 | 1.38 | 1.85 | **主要观点：** - 美元指数在2月小幅上涨，受益于美伊冲突和美联储降息预期。 - 澳元表现强劲，主要受澳洲联储加息和全球AI/绿色转型需求推动。 - 人民币加速升值，但央行释放信号抑制单边升值预期，预计短期内回调。 --- ## 宏观经济回顾 ### 美国 - **ADP就业数据**：2月就业人数增长6.3万，高于预期，但行业集中，就业创造广度不足。 - **CPI数据**：1月CPI同比上涨2.4%，核心CPI上涨2.5%，通胀回落，为降息打开空间。 - **消费者信心**：密歇根消费者信心指数微升，但高物价担忧持续。 - **PMI数据**：制造业和服务业PMI均弱于预期，显示经济扩张放缓，与贸易不确定性相关。 ### 中国 - **CPI与PPI**：CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降1.4%，但降幅收窄，显示工业品价格企稳。 - **金融数据**：1月社融增量超预期，M2增速提升，显示财政与货币政策靠前发力。 - **LPR**：2月LPR保持不变，显示政策仍偏向结构性宽松。 ### 其他国家 - **欧洲**：欧元区经济由服务业驱动，制造业保持韧性，但增长动力不足。 - **英国**：央行内部投票倾向降息，预计年内将降息至少一次。 - **澳大利亚**：加息25个基点，显示通胀压力回升，经济未明显过冷。 - **日本**：高市早苗政府推动财政扩张，但债务成本上升，输入型通胀压力持续。 --- ## 央行政策回顾 | 央行 | 当前利率 (%) | 最近变动基点 | 最新通胀 (%) | 下次决策日期 | |-------------|--------------|--------------|--------------|----------------| | 美联储 | 3.50-3.75 | 2026年1月28日| 2.4% | 2026年3月18日 | | 欧洲央行 | 2.15 | 2025年2月5日 | 1.7% | 2026年3月19日 | | 日本央行 | 0.75 | 2026年1月23日| 1.6% | 2026年3月19日 | | 英国央行 | 3.75 | 2025年2月5日 | 3% | 2026年3月19日 | | 澳大利亚 | 3.85 | +252025年2月3日| 3.6% | 2026年3月17日 | | 新西兰 | 2.25 | 2025年2月18日| 3.1% | 2026年4月8日 | | 中国央行 | 1.40 | -102025年5月7日| 0% | 不适用 | **主要观点：** - 美联储政策宽松路径未变，但降息预期推迟。 - 欧洲央行和日本央行维持高利率，但存在降息预期。 - 英国央行转向宽松，预计年内将降息。 - 澳大利亚和新西兰继续加息，反映通胀压力回升。 - 中国央行维持宽松，但政策转向高质量增长。 --- ## 精选基金表现 | 基金类型 | 基金名称 | 基金ISIN | 月度涨幅 (%) | 三个月涨幅 (%) | 年初至今涨幅 (%) | |------------------|----------------------------------------|------------------|--------------|----------------|------------------| | 货币市场基金 | 泰康开泰港元货币基金 A HKD | HK0000773033 | 0.17 | 0.62 | 0.37 | | 货币市场基金 | 汇添富美元货币市场基金 A USD | HK0000911476 | 0.25 | 0.83 | 0.52 | | 货币市场基金 | 中银香港全天候人民币货币市场基金A1 CNH | HK0001028239 | 0.10 | 0.32 | 0.20 | | 投资级短期债券 | 泰康开泰海外短期债券基金 A USD | HK0000369188 | 0.41 | 1.46 | 0.99 | | 投资级短期债券 | 中国人寿富兰克林环球基金-短期债券基金 A USD | HK0000664422 | 0.44 | 1.01 | 0.72 | | 投资级债券基金 | 高腾亚洲收益基金 A USD Acc | LU1046421878 | 0.45 | 3.20 | 2.59 | | 投资级债券基金 | 浦银国际精选债券基金-A HKD Acc | HK0001099149 | 0.94 | 1.80 | 1.93 | | 美国股票基金 | 联博 - 精选美国股票基金 A USD | LU0683600562 | -0.71 | 0.87 | 0.88 | | 中国股票基金 | 汇添富中港策略基金 A HKD | HK0000130705 | 3.51 | 18.00 | 19.65 | | 中国股票基金 | 华夏精选大中华科技基金 A HKD Acc | HK0000165453 | 0.52 | 20.38 | 16.16 | | 日本股票基金 | 富达日本价值基金-Acc JPY | LU0413544379 | 13.81 | 21.51 | 19.86 | | 德国股票基金 | 富达基金-德国基金 A USD Hedge Acc | LU1775947333 | 1.95 | 5.95 | 3.13 | **主要观点：** - 货币市场基金表现稳健，短期债券基金涨幅较小。 - 中国股票基金表现优于其他市场，尤其是科技类基金。 - 日本股票基金涨幅显著，受益于政策利好。 - 美国股票基金表现疲软，受AI替代影响。 - 德国股票基金表现平稳，但受地缘政治影响。 --- ## 总结 2026年2月全球市场呈现显著分化，日本股市因政策刺激和经济改善表现突出，而恒生科技指数受AI替代担忧拖累。美国股市受科技股拖累，但整体仍受HALO交易支撑。中国股市小幅上涨，但全面复苏仍需时间。债券市场中，美国国债表现强劲，而日本国债因财政扩张和输入型通胀压力表现相对较弱。外汇市场中，美元指数小幅上涨，人民币加速升值，但央行释放信号抑制单边走势。大宗商品方面，黄金和白银受地缘政治影响上涨，原油价格高位震荡，铁矿石受库存压制下跌。精选基金中，中国股票基金和日本股票基金表现优于其他市场。