20260622-申港证券-电力设备行业研究周报_降碳需求有望加速打开储能新市场_8页_847kb

电力设备行业研究周报总结

核心内容

国家发改委近期印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》（发改环资〔2026〕698号），自2026年起对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等重点行业实施系统性节能降碳改造，目标是到2028年底，提升重点行业能效标杆水平的产能比例，同时实现节能量1亿吨标准煤以上、减排二氧化碳2亿吨以上。

主要观点

• 降碳需求驱动储能市场：通知特别强调了煤电行业的节能降碳改造任务，推动30万千瓦以上现役煤电机组进行低碳化改造，目标是降低供电煤耗5克标准煤/千瓦时以上，度电碳排放降低10%—20%，力争20%以上。
• “煤电+储能”新市场：此次政策将打开“电源侧储能”的新市场，区别于以峰谷套利为主的工商业储能，其核心驱动是完成降碳指标，商业模式从“算经济账”转向“算减碳量”。
• 政策保障措施：中央投资按核定总投资20%给予补助；整合差别电价为统一差别化电价，每度加价不超过0.1元；减排量可用于碳置换，碳强度优于基准值的企业可获得合理配额收益；未达标项目将在2028年底前完成改造，否则淘汰关停。

关键信息

1. 政策背景与目标

• 行业范围：钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等。
• 能效提升目标：
  • 钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇等工业重点行业产能比例提高20个百分点；
  • 煤电行业力争提高15个百分点；
  • 基准水平以下产能基本清零。
• 减排目标：累计形成节能量1亿吨标准煤以上，减排二氧化碳2亿吨以上。

2. 改造任务方向

• 推广先进节能降碳技术装备：鼓励用能设备更新。
• 关键工序节能降碳：提升灵活调节能力。
• 用能绿色低碳化：包括余热/余能回收、低温余热发电、原燃料替代、电气化与煤电低碳化。

3. 投资建议

• 建议关注在储能产业链中技术领先、话语权较强的公司，如宁德时代、阳光电源。

4. 风险提示

• 降碳改造进展不及预期；
• 原材料价格波动加剧；
• 储能需求不及预期。

行业表现

• 电力设备行业周涨幅：4.16%，在申万31个一级行业中排名第7。
• 跑赢沪深300：本周沪深300指数涨幅为3.44%，电力设备行业涨幅高于其。
• 细分行业表现：
  • 电机Ⅱ：4.04%
  • 其他电源设备Ⅱ：13.23%
  • 光伏设备：2.05%
  • 风电设备：2.20%
  • 电池：3.67%
  • 电网设备：4.61%
• 周涨幅前五个股：金博股份、铜冠铜箔、中一科技、欧陆通、诺德股份。
• 周跌幅前五个股：申昊科技、赛伍技术、欧晶科技、华通线缆、中环海陆。

价格变化趋势（锂离子电池及关键材料）

• 碳酸锂价格：图6显示价格波动情况，具体数据需参考图表。
• 电池价格：图7显示电池价格（元/Wh）变化趋势。
• 正极材料价格：图8显示正极材料价格（元/吨）波动。
• 隔膜价格：图9显示隔膜价格（元/平方米）趋势。
• 电解液价格：图10显示电解液价格（元/吨）变化。

风险提示与免责声明

• 投资者需注意政策执行力度、原材料价格波动及储能需求不及预期等风险。
• 本报告仅供专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性与完整性，投资者应自主决策并承担风险。

行业评级体系

基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数。