20250117-瑞达期货-沪铅市场周报_供应偏少需求偏弱_沪铅期货震荡为主_12页_1mb

沪铅期货周度分析摘要

1. 行情回顾
   本周沪铅主力合约维持震荡走势。核心 CPI 数据回落至 32%，市场预期美联储最早于 7 月底降息，较此前预期提前一个月。基本面上，春节假期临近，持货商积极出货，但下游采购意愿减弱，整体呈现供需两弱状态。铅价维持盘整，现货贴水幅度较大。

2. 市场展望
   近期原生铅复产有限，春节假期预计加大再生铅炼厂停产后需求压力，部分企业或需停产以应对原料短缺。原料成本上升可能导致利润空间压缩，市场需关注节前及节后供需变化。

3. 操作建议
   短期沪铅维持震荡格局，建议投资者关注交易节奏，控制风险。操作上以波段为主，谨慎追涨杀跌。

4. 期现市场概况
   上期所仓单小幅增长，铅矿进口量环比下降。精矿加工费小幅上升，显示供应端趋紧；需求端汽车产量同比增加，但终端消费疲软，整体需求弱于预期。

5. 产业链动态
   国内铅总产量同比下降，精矿供应偏紧；需求端汽车产销数据有所改善，但实际成交热度不足。库存变化与进口数据提示供应存在短期扰动，需关注冶炼厂排产及下游补库进度。

6. 展望
   春节假期或加剧供需矛盾，料将引发价格波动。关注政策动向及冶炼厂检修信息，短期建议观望为宜。