> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 生猪市场分析报告总结 - 杨泽元 ## 核心内容概览 本报告由农产品研究员杨泽元撰写，旨在分析当前生猪市场的供需格局与价格走势，重点关注现货与期货合约之间的价差机会，为投资者提供市场判断与策略建议。 ## 主要观点 ### 1. 现货市场承压 - 当前生猪现货价格在偏高基础供应压力下持续承压。 - 端午前后一周的屠宰量与2023年同期基本持平，但较2022年同期增长显著，表明标猪供应依然充足。 - 活体库存环比下降，但同比仍高于2023年同期，整体供应压力较大。 - 现货价格徘徊于9-10元/公斤区间，上涨动力不足，市场呈现弱势震荡。 ### 2. 中期市场酝酿累库 - 自去年三季度养殖亏损以来，散户群体生存环境恶化，抗风险能力弱，占比显著下降。 - 散户抛售导致大猪供应偏紧，肥标价差异常走强。 - 随着肥标价差走扩，市场预期二育再度入场，行业将出现压栏增重行为，从而引发中期累库。 - 当前散户二次育肥栏舍利用率降至27%，较前三年均值下降明显，预计未来将出现压栏行为，支撑标猪价格。 ### 3. 远端展望偏悲观 - 远期猪价受供应后置及仔猪降价影响，整体趋势偏弱。 - 仔猪价格反季节性下跌，导致未来5-6个月的养殖成本下降，增加远期价格的上行压力。 - 2023年同期的供应压力与当前相似，预计全年供应压力将持续存在，只是节奏更为后置。 ### 4. 价差机会关注 - 市场短期逻辑偏强，中远端逻辑偏弱，价差波动或带来交易机会。 - 建议关注近远月合约的正套策略（如9-1、9-3）及中远端与超远端的反套策略（如1-5、3-5）。 - 价差波动可能成为市场参与者的重要操作契机。 ## 关键信息 - **从业资格号**：F03116327 - **交易咨询号**：Z0019233 - **联系方式**：13352843071 / yangzeyuan@wkqh.cn - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **公司电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn ## 图表参考 - 图1：各年屠宰水平对比（头） - 图2：今年和2023年生猪现货对比（元/公斤） - 图3：散户二次育肥栏舍利用率（%） - 图4：肥标价差（元/公斤） ## 风险提示与免责声明 - 本报告基于可靠数据来源，力求提供客观分析与全面观点。 - 报告不构成任何投资建议，亦不提供量身定制的交易策略。 - 五矿期货有限公司对因使用本报告信息而产生的任何损失不承担责任。 - 报告仅供交流使用，不代表公司观点，版权归属五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。 ```