> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月第1周中国宏观经济及市场动态，重点包括经济增长、通货膨胀及主要商品价格走势，涉及房地产、电力、钢铁、水泥、玻璃、集运等行业。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、经济增长：楼市能级分化延续 #### 1. 生产端 - **电厂日耗快速回升**： - 7月7日，6大发电集团平均日耗为82.7万吨，环比上升9.3%。 - 7月2日，南方八省电厂日耗为198.0万吨，环比上升3.1%。 - 入伏及厄尔尼诺气候推动火电调峰需求增加，水电分流效应减弱。 - **高炉开工率初现回落**： - 7月3日，全国高炉开工率为84.0%，环比下降0.5个百分点。 - 产能利用率上升至91.3%，环比上升0.2个百分点。 - 唐山钢厂高炉开工率保持96.8%，与6月26日持平。 - 现货焦煤第十轮涨价，部分钢厂亏损，检修计划增加。 - **轮胎开工率小幅回升**： - 7月2日，汽车全钢胎开工率为63.4%，环比上升2.9个百分点。 - 汽车半钢胎开工率为65.8%，环比上升3.0个百分点。 - **江浙地区织机开工率温和回落**： - 7月2日，涤纶长丝开工率为73.5%，环比下降0.4个百分点。 - 下游织机开工率为53.2%，环比下降0.5个百分点。 #### 2. 需求端 - **30城商品房销售总量走弱，能级分化**： - 7月1-7日，30大中城市商品房日均销售面积为19.3万平方米，环比下降15.4%，同比略有回升。 - 一线城市销售面积同比上升13.1%，二线和三线城市销售面积分别下降6.0%和5.4%。 - **车市零售需求释放节奏偏缓**： - 6月零售同比下降21%，批发同比下降4%。 - 零售市场日均销量为8.2万辆，环比增长26%，但同比仍处低位。 - **钢价跌后反弹**： - 7月7日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格分别上涨0.6%、上涨0.5%、下跌0.3%、下跌0.4%。 - 钢材库存持续上升，5大钢材品种库存为1169.4万吨，环比增加24.5万吨。 - 钢价反弹主要受行业价格监督体系启动影响，非需求回暖驱动。 - **水泥价格偏弱震荡**： - 7月7日，全国水泥价格指数环比下跌0.8%，华东地区下跌0.3%，长江地区微涨0.1%。 - 水泥价格同比跌幅收窄，从17.1%降至12.6%。 - 南方梅雨季结束，施工条件改善，需求有望边际回升。 - **玻璃价格低位下探**： - 7月7日，玻璃活跃期货合约价报957元/吨，环比下跌1.4%。 - 7月以来，玻璃价格累计下跌3.4%，同比下跌13.6%。 - 行业减产进行中，但需求下滑更快，叠加高库存压力，价格仍承压。 - **集运运价指数持续走高**： - 7月3日，CCFI指数环比上涨5.9%，SCFI指数上涨2.7%。 - 运价分化明显，中国至东南亚、南亚航线运价回落，反映需求释放减弱。 --- ### 二、通货膨胀：猪价陡峭修复 #### 1. CPI：猪价陡峭修复 - **猪价上涨**： - 7月7日，猪肉平均批发价为15.5元/公斤，环比上涨8.0%。 - 7月以来，猪肉价格环比上涨2.1%，同比下跌27.7%。 - 猪价上涨主要由供给端因素驱动，如大肥猪断档、养殖户惜售、二次育肥入场，终端消费未同步回暖。 - **农产品价格指数低位震荡**： - 7月7日，农产品批发价格指数环比下跌0.1%。 - 分品种看，猪肉（+8.0%）>羊肉（+0.1%）>牛肉（-0.03%）>鸡蛋（-0.4%）>鸡肉（-0.8%）>蔬菜（-1.0%）>水果（-1.4%）。 #### 2. PPI：油价反弹 - **油价反弹**： - 7月7日，布伦特和WTI原油现货价分别上涨1.1%和1.4%。 - 美军对伊朗的打击及撤销石油销售许可推动地缘风险上升，刺激油价上涨。 - **铜稳铝涨**： - LME3月铜价下跌0.03%，铝价上涨0.5%。 - 7月以来，LME铜价环比下跌2.3%，同比上涨36.0%；铝价环比下跌10.0%，同比上涨18.7%。 - **工业品价格多数下跌**： - 7月以来，工业品价格普遍下跌，焦煤、焦炭、玻璃跌幅居前。 - 工业品价格同比多数下行，水泥价格同比跌幅收窄，其他品种由涨转跌。 --- ## 风险提示 - 数据统计存在抽样误差，可能与实际存在出入，需谨慎参考。 --- ## 报告信息 - **报告名称**：《猪价陡峭修复——2026年7月第1周》 - **对外发布时间**：2026年7月8日 - **报告发布机构**：国金证券股份有限公司 - **证券分析师**： - 尹睿哲，SAC执业编号：S1130525030009，邮箱：yinruizhe@gjzq.com.cn - 赵心茹，SAC执业编号：S1130525030010，邮箱：zhaoxinru@gjzq.com.cn