信用债异常成交跟踪报告总结
核心内容概述
本报告跟踪了2025年4月1日信用债的异常成交情况，重点分析了折价成交、净价上涨成交、二永债及商金债的交易数据，并对高收益个券进行了总结。报告揭示了信用债市场中不同行业、期限和评级的债券在当日的成交表现和价格偏离情况。
主要观点
- 折价成交：折价成交个券中，“24产融06”债券估值价格偏离幅度较大，显示出市场对其估值的明显低估。此外，非银金融行业的债券折价成交占比最高，而二永债中1年内和1.5至2年期品种折价成交比例也较高。
- 净价上涨成交：在净价上涨的个券中，“H1万科04”债券估值价格偏离程度靠前，表明其价格被市场明显高估。此外，“25泰隆商行二级资本债01”和“25中国银行绿色债01”在净价上涨成交中估值价格偏离幅度较大。
- 高收益成交：成交收益率高于5%的个券中，地产债排名靠前，尤其是“H1万科04”、“H3万科01”和“H1万科06”等债券，显示出较高的市场溢价。
- 行业分布：国防军工行业的债券平均估值价格偏离最大，而城投行业在非金信用债中占据较大比重，且在多个类别中表现活跃。
关键信息
折价成交个券跟踪
| 简称 |
剩余期限(年) |
估值价格偏离(%) |
估值净价(元) |
估值收益率偏离(bp) |
估值收益率(%) |
前一日估值收益率(%) |
隐含评级 |
主体评级 |
行业 |
成交规模(万元) |
| 24产融06 |
2.95 |
-0.43 |
69.48 |
18.87 |
16.71 |
16.52 |
A- |
AA+ |
非银金融 |
7 |
| 24产融04 |
2.83 |
-0.43 |
69.49 |
19.83 |
17.56 |
17.36 |
A- |
AA+ |
非银金融 |
281 |
| 24产融02 |
2.78 |
-0.43 |
69.49 |
20.24 |
17.87 |
17.67 |
A- |
AA+ |
非银金融 |
635 |
| 23产融10 |
0.61 |
-0.33 |
91.14 |
66.08 |
19.08 |
18.42 |
A- |
AA+ |
非银金融 |
590 |
| 25开封经开MTN001 |
4.27 |
-0.22 |
100.80 |
5.52 |
2.50 |
2.44 |
AA(2) |
- |
城投 |
1008 |
净价上涨个券成交跟踪
| 简称 |
剩余期限(年) |
估值价格偏离(%) |
估值净价(元) |
估值收益率偏离(bp) |
估值收益率(%) |
前一日估值收益率(%) |
隐含评级 |
主体评级 |
行业 |
成交规模(万元) |
| H1万科04 |
0.13 |
1.88 |
54.26 |
-1158.46 |
599.34 |
610.93 |
CC |
AAA |
房地产 |
1248 |
| 25潍坊10 |
6.29 |
0.37 |
100.87 |
-6.54 |
3.14 |
3.21 |
AA(2) |
AAA |
城投 |
4060 |
| 25泉汇产发PPN002A |
4.48 |
0.35 |
101.93 |
-8.46 |
2.96 |
3.04 |
AA |
AA+ |
社会服务 |
4061 |
| 26保利置业MTN002 |
2.81 |
0.28 |
100.12 |
-10.57 |
2.90 |
3.01 |
AA |
AAA |
房地产 |
1002 |
| 26顺德投资MTN001 |
4.99 |
0.26 |
100.35 |
-5.54 |
2.64 |
2.70 |
AA(2) |
AAA |
城投 |
16032 |
二永债成交跟踪
| 简称 |
剩余期限(年) |
估值价格偏离(%) |
估值净价(元) |
估值收益率偏离(bp) |
估值收益率(%) |
前一日估值收益率(%) |
隐含评级 |
主体评级 |
银行分类 |
成交规模(万元) |
| 25泰隆商行二级资本债01 |
4.20 |
0.21 |
99.85 |
-5.37 |
2.19 |
2.24 |
AA |
AAA |
城商行 |
9966 |
| 25吉林银行二级资本债01 |
4.12 |
0.02 |
99.83 |
-0.43 |
2.62 |
2.63 |
AA- |
AAA |
城商行 |
3987 |
| 25四川银行二级资本债 |
4.25 |
0.01 |
99.73 |
-0.32 |
2.22 |
2.22 |
AA |
AAA |
城商行 |
20954 |
| 25顺德农商二级资本债01 |
4.32 |
0.01 |
99.97 |
-0.21 |
2.11 |
2.11 |
AA |
AAA |
农商行 |
15990 |
| 25中国银行三农债01 |
2.69 |
0.00 |
100.55 |
0.03 |
1.64 |
1.64 |
AAA |
AAA |
国有行 |
10056 |
商金债成交跟踪
| 简称 |
剩余期限(年) |
估值价格偏离(%) |
估值净价(元) |
估值收益率偏离(bp) |
估值收益率(%) |
前一日估值收益率(%) |
隐含评级 |
主体评级 |
银行分类 |
成交规模(万元) |
| 25中国银行绿色债01 |
2.63 |
0.01 |
100.35 |
-0.50 |
1.58 |
1.59 |
AAA |
AAA |
国有行 |
1004 |
| 25建行绿债02A(BC) |
2.60 |
0.01 |
100.35 |
-0.47 |
1.58 |
1.58 |
AAA |
AAA |
国有行 |
6020 |
| 25湖南银行科创债 |
4.66 |
0.01 |
100.40 |
-0.26 |
1.87 |
1.87 |
AA+ |
AAA |
城商行 |
10049 |
| 25南京银行绿色债01 |
2.21 |
0.00 |
100.22 |
-0.18 |
1.59 |
1.59 |
AAA- |
AAA |
城商行 |
1002 |
| 25江苏银行债04BC |
2.73 |
0.00 |
100.50 |
0.03 |
1.67 |
1.67 |
AAA- |
AAA |
城商行 |
10052 |
高收益成交个券跟踪
| 简称 |
剩余期限(年) |
估值价格偏离(%) |
估值净价(元) |
估值收益率偏离(bp) |
估值收益率(%) |
前一日估值收益率(%) |
隐含评级 |
主体评级 |
行业 |
成交规模(万元) |
| H1万科04 |
0.13 |
1.88 |
54.26 |
-1158.46 |
599.34 |
610.93 |
CC |
AAA |
房地产 |
1248 |
| 23产融06 |
0.24 |
0.29 |
96.98 |
-107.30 |
15.52 |
16.60 |
A- |
AA+ |
非银金融 |
611 |
| 21金地04 |
0.02 |
0.01 |
99.93 |
-4.50 |
8.11 |
8.15 |
BB+ |
AAA |
房地产 |
680 |
| PR凉农投 |
1.07 |
0.01 |
40.78 |
-2.33 |
5.01 |
5.04 |
A+ |
- |
城投 |
972 |
| 23华侨城MTN004B |
0.26 |
0.01 |
99.45 |
-0.07 |
5.64 |
5.64 |
A+ |
AAA |
社会服务 |
2935 |
风险提示
- 统计数据偏差或遗漏：报告基于Wind数据进行统计，可能存在偏差或遗漏。
- 高估值个券出现信用风险：估值价格偏离较大的个券，需关注其主体资质变化。
其他信息
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