> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业周观点总结 ## 核心内容 本周电子行业周观点聚焦于 **AI 基础设施需求强劲**，指出 **服务器、定制 AI 芯片、大模型能力升级** 正形成协同驱动，推动行业持续增长。戴尔、博通和 OpenAI 的最新动态展示了 AI 领域的快速发展和商业化落地的潜力。 ## 主要观点 ### 1. 戴尔 AI 服务器需求持续高景气 - 戴尔 2027 财年第二季度营收达 470 亿美元，同比增长 58%，创历史新高。 - AI 优化服务器订单额达 609 亿美元，营收 164 亿美元，同比增长 100%。 - 季度末订单积压达 950 亿美元，显示 AI 服务器需求旺盛。 - 基础设施解决方案集团（ISG）营收同比增长 89%，达到 318 亿美元。 - 全年营收指引上调至 1920 亿美元，AI 优化服务器全年营收预期上调至 740 亿美元，同比增长 200%。 ### 2. 博通 AI 半导体业务高速增长 - 博通 2026 财年第三季度营收 295.91 亿美元，同比增长 86%，净利润达 130.88 亿美元，同比增长 216%。 - AI 半导体业务收入 167 亿美元，同比增长 221%，环比增长 54%，占总营收的 56.4%。 - XPU 定制 AI 芯片出货量同比增长超 3.5 倍，成为主要增长引擎。 - 公司预计 2026 财年 AI 半导体收入达 580 亿美元，2027 财年增长至 1150 亿美元，2028 财年进一步翻倍至 2300 亿美元。 - 为应对供应瓶颈，博通计划启用新加坡基板工厂，同时台积电、日月光、联电等产业链厂商加速扩产。 ### 3. OpenAI 发布 GPT-6 Astra，大模型能力显著提升 - GPT-6 Astra 在数学推理、科研与编程等专业测试中表现优异，ARC-AGI-3 得分达 99.9%。 - 在计算机操作测试中，Astra 得分 72.6%，平均任务完成时间由 75 分钟缩短至 40 分钟，效率提升 47%。 - 支持复杂工作流，如 PCB 布局设计、金融建模、3D 场景建模等，具备直接替代人工的能力。 - API 定价为输入每百万 Token 10 美元、输出每百万 Token 50 美元，支持五级推理强度调节和快速模式。 ## 关键信息 - **AI 基础设施需求强劲**：戴尔和博通的业绩均显示 AI 服务器和芯片需求持续增长。 - **供应链瓶颈**：基板、先进封装、HBM 等环节存在供应瓶颈，博通与产业链厂商合作缓解压力。 - **大模型能力升级**：GPT-6 Astra 在推理、对齐、计算机操作等方面实现显著突破。 - **商业化落地**：Astra 开始向部分企业开放，未来将覆盖更多用户，并通过 API 和 AWS 提供服务。 - **投资机会**：AI 服务器、定制 AI 芯片、先进封装、HBM、PCB、光通信、存储芯片等相关产业链值得关注。 ## 重点相关标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS(元) | PE | |----------|------------|----------|----------------|------------| | 002008.SZ | 大族激光 | 买入 | 1.16 / 2.94 / 4.86 / 6.96 | 74.50 / 29.77 / 18.03 / 12.60 | | 002384.SZ | 东山精密 | 买入 | 0.76 / 4.11 / 13.08 / 21.81 | 265.70 / 43.50 / 13.66 / 8.19 | | 300476.SZ | 胜宏科技 | 买入 | 4.39 / 9.04 / 16.18 / 22.88 | 55.10 / 24.27 / 13.57 / 9.59 | | 688603.SH | 天承科技 | 买入 | 0.69 / 1.33 / 2.45 / 3.66 | 162.90 / 88.66 / 48.10 / 32.28 | | 688123.SH | 聚辰股份 | 买入 | 2.29 / 4.39 / 5.00 / 7.42 | 57.90 / 28.52 / 25.04 / 16.88 | | 688825.SH | 长鑫科技 | 买入 | 0.03 / 2.25 / 3.57 / 4.90 | 2,121.80 / 24.38 / 15.36 / 11.18 | ## 行业走势  ## 风险提示 1. 下游需求不及预期 2. 研发进展不及预期 3. 地缘政治风险 ## 作者信息 - **佘凌星**，分析师，执业证书编号：S0680525010004，邮箱：shelingxing1@gszq.com - **钟琳**，分析师，执业证书编号：S0680525010003，邮箱：zhonglin1@gszq.com ## 免责声明 本报告仅供国盛证券客户使用，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。投资者应自行关注相关更新或修改。报告内容仅供参考，不保证其准确性或完整性，不承担因使用报告内容而产生的任何责任。