> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 美股2026二季度投资策略总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年美股市场在中期选举年可能面临的回调风险，并基于历史“春季冲击”经验预测了市场走势。同时，报告指出美股的盈利周期仍在扩张，估值已回调至合理水平，为未来上涨奠定基础。 ## 主要观点 - **春季冲击重演**：受特朗普对伊朗发动战争影响，市场出现类似2025年的回调，但烈度较弱，预计4月释放风险，随后随着局势缓和，美股将回升。 - **盈利周期扩张**：标普500前瞻EPS持续上修，2026年全年同比上修18.4%，盈利周期维持扩张阶段。 - **估值回调合理**：标普500动态PE回调14%，回到过去十年均值，具备修复空间。 - **二季度走势预测**：市场或先下后上，4月回调至2025年初水平（约6200点），5月开始回升，第二季度末可能接近新高。 - **资产配置建议**：推荐黄金、科技成长、工业制造、比特币及韩国综合指数等资产，关注其低估值与高增长潜力。 ## 关键信息 ### 历史背景 - 2025年1月特朗普启动第二任期，推出对等关税，标普500最大跌幅达21%，为后来的上涨打开了政策空间。 - 2026年2月底特朗普对伊朗发动战争，引发原油价格飙升，导致通胀预期升温，打压降息预期。 ### 美联储政策 - 3月议息会议维持基准利率不变，预计年内仅降息一次，相比去年12月降息两次有所减少。 - 强调通胀上行风险，上修GDP增长预测至2.4%，但对就业市场疲弱保持警惕。 - 原油价格中枢上移，对降息预期形成压制。 ### 市场回调分析 - 1970-2025年中期选举年标普500平均回调14.9%，中位值10.8%。 - 2026年标普500最大回调7.1%，低于历史平均，回调空间仍存在。 - 见底信号包括：特朗普宣布战争胜利或取得重大进展、油价中枢回落、降息预期重燃。 ### 技术面分析 - 标普500自去年11月开始构筑大圆顶形态，预计二季度将震荡下行，4月回调至2025年初水平（约6200点）。 - 5-10月是中期选举造势密集期，特朗普希望美股在拉票初期走强。 ### 推荐资产组合 | 序号 | 资产类别 | 名称 | 代码 | 推荐价格（美元） | 现价（美元） | 变幅 | |------|--------------|------------------|--------|------------------|--------------|----------| | 1 | 被动型基金 | 比特币ETF | IBIT | 49.38 | 37.40 | -24.26% | | 2 | 被动型基金 | 人工智能与科技ETF | AIQ | 51.49 | 45.47 | -11.69% | | 3 | 被动型基金 | 美国工业复兴ETF | AIRR | 100.56 | 109.77 | 9.16% | | 4 | 被动型基金 | 黄金ETF | GLD | 398.60 | 414.70 | 4.04% | | 5 | 被动型基金 | 标普生物科技ETF | XBI | 123.39 | 119.59 | -3.08% | | 6 | 个股 | 伯克希尔-B | BRK_B | 501.05 | 468.49 | -6.50% | | 7 | 主动型基金 | ARK创新ETF | ARKK | 78.61 | 64.63 | -17.78% | ### 韩国综合指数 - 受益于人工智能对存储芯片的巨大需求，韩国综合指数PE为8.4倍，远期盈利增速达131%，具备低估值高增长特征。 - 推荐关注韩国ETF（代码：EWY）。 ## 风险提示 - 历史表现不代表未来表现。 - 地缘政治风险、经济衰退风险、美联储降息不及预期等可能影响市场走势。 ## 投资评级说明 - **买入**：预期上涨幅度在15%以上。 - **增持**：预期上涨幅度在5%-15%。 - **中性**：预期变动幅度在-5%-5%。 - **减持**：预期下跌幅度在5%以上。 ## 结论 2026年美股市场在中期选举年可能经历回调，但盈利周期仍在扩张，估值已回调至合理水平。二季度或先跌后涨，4月回调至6200点左右，5月开始回升。推荐关注黄金、科技成长、工业制造、比特币及韩国综合指数等资产，等待见底信号出现后择机入市。