20260331-开源证券-并行科技-920493.BJ-_开源北交所_并行科技_算力网络调度与资源利用效率持续优化_2025年归母净利润同比_81_9204_4页_1023kb

并行科技2025年业绩快报及公司分析总结

核心内容

并行科技（920493.BJ）发布2025年业绩快报，预计全年实现营业收入11.10亿元，同比增长69.56%；归母净利润为2,181.12万元，同比增长80.91%。公司维持“增持”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为22/35/49亿元，对应EPS为0.37/0.59/0.82元/股，PS估值分别为8.9/7.5/6.2倍。

主要观点

1. 业绩表现

• 2025年营收和净利润均实现显著增长，表明公司在算力服务领域具备较强的市场竞争力。
• 公司盈利能力逐步提升，净利率从2023年的-16.2%提升至2025年的2.0%，预计未来净利率将继续增长。

2. 算力网络优化与客户需求

• 公司持续优化算力网络调度与资源利用效率，提升服务质量和成本效益。
• 核心客户需求稳定，客户黏性高，推动收入规模快速增长。
• 公司通过共建模式整合外部算力资源，为用户提供高性价比算力服务。
• 专注于应用运行特征分析与优化，为客户提供专业化的行业算力服务解决方案。

3. 战略布局与资源合作模式

• 公司依托“内蒙古新型算力基地”，推进“算海计划”，通过整合零散、闲置算力资源，提升算力设备利用率。
• “算海计划”是公司长期推进的资源合作模式，有助于增强算力网络调度能力，并为直接采购模式下接入的算力资源提供有效补充。

4. 财务状况

• 公司资产规模稳步增长，预计2025年资产总计为1,629亿元，负债合计为1,245亿元。
• 负债结构逐步优化，资产负债率从2023年的69.4%下降至2025年的76.4%，预计未来将进一步下降。
• 流动比率和速动比率有所改善，显示公司短期偿债能力增强。

5. 营运能力

• 总资产周转率从2023年的0.5提升至2025年的0.7，表明公司资产使用效率提高。
• 应收账款周转率从2023年的11.7提升至2025年的14.0，显示公司回款能力增强。
• 应付账款周转率保持稳定，约为5.0，表明公司采购和支付流程较为高效。

关键信息

财务预测摘要

财务比率分析

总结

并行科技在2025年展现出强劲的业绩增长，营业收入和归母净利润分别同比增长69.56%和80.91%。公司通过优化算力网络调度与资源利用效率，增强了市场竞争力，同时通过“算海计划”整合外部算力资源，提升服务能力和客户黏性。财务数据显示，公司盈利能力逐步改善，资产使用效率和偿债能力增强，未来盈利预测乐观，估值指标持续下降，具备较好的投资价值。