> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜市场周报总结（2026.08.28） ## 核心内容概述 本周沪铜市场整体呈现震荡偏强走势，主力合约周线涨幅达1.07%，收盘报价为108900元/吨。市场基本面处于供需双增与库存去化的阶段，铜价或受到一定支撑。整体来看，市场情绪偏乐观，但需关注交易风险。 --- ## 主要观点 - **沪铜主力合约走强**：本周沪铜主力合约价格较上周上涨1150元/吨，涨幅1.07%，持仓量增加66060手，显示市场多头情绪有所升温。 - **期现基差扩大**：沪铜主力合约基差为695元/吨，较上周增长595元/吨，表明现货市场对铜价的支撑增强。 - **轻仓逢低短多策略**：建议投资者采取轻仓逢低短多策略，注意控制交易节奏与风险。 --- ## 期现市场情况 ### 沪铜主力合约表现 - **收盘价**：108900元/吨（周环比+1150元/吨） - **持仓量**：216394手（周环比+66060手） - **基差**：695元/吨（周环比+595元/吨） ### 现货市场表现 - **1#电解铜现货均价**：109595元/吨（周环比+1155元/吨） - **跨期合约报价**：580元/吨（周环比+110元/吨） --- ## 产业情况分析 ### 上游供应端 - **铜精矿TC费用指数偏弱**：铜精矿TC费用延续偏弱趋势，对铜价形成成本支撑。 - **铜矿进口量环比增加**：2026年7月铜矿及精矿进口量为237.85万吨，环比增加4.37万吨，增幅1.87%，但同比下降6.93%。 - **精废价差收敛**：精废铜价差（含税）为10838.89元/吨，环比下降11.59元/吨。 ### 供应端数据 - **国内精炼铜产量**：2026年7月产量为128.5万吨，环比减少4.9万吨，降幅3.67%，同比上涨1.18%。 - **全球精炼铜产量**：2026年6月产量为2372千吨，环比减少51千吨，降幅2.1%。 - **全球产能利用率**：78.2%，较5月增加0.7%。 - **精炼铜进口量**：2026年7月进口量为241892.924吨，环比减少39413.7吨，降幅14.01%，同比下降18.14%。 --- ## 库存情况 - **LME总库存**：环比减少4300吨 - **COMEX总库存**：环比增加8145吨 - **SHFE仓单**：环比减少14643吨 - **社会库存**：总计11.95万吨，环比减少0.92万吨 - **保税区库存**：CIF上海保税库火法铜（ER）溢价为76美元/吨，环比下降13.5美元/吨 --- ## 需求端分析 ### 铜材产量 - **国内铜材产量**：2026年7月产量为207.2万吨，环比减少9.2万吨，降幅4.25%。 - **铜材进口量**：2026年7月进口量为424600吨，环比减少55400吨，降幅11.54%，同比下降11.54%。 ### 应用端表现 - **电力电网投资**：截至2026年6月，电源投资完成累计额同比-3.2%，电网投资同比+3.99%，整体需求略显疲软。 - **家电产量**：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电产量同比分别为+4.9%、-10.1%、+10.6%、+18.1%、-6.6%，冷柜产量回升明显。 - **房地产投资**：2026年7月房地产开发投资完成累计额为43008.95亿元，同比-19.2%，环比+12.96%，需求偏弱。 - **集成电路产量**：累计产量为33420000万块，同比+23.1%，环比+19.45%，显示高技术领域需求增长。 --- ## 全球供需情况 - **ICSG统计**：截至2026年6月，全球精炼铜供需平衡为供给缺口，当月值为-60千吨，显示全球铜供应紧张。 - **全球铜矿产量**：2026年6月全球产量为1954千吨，环比减少8千吨，降幅0.41%。 - **国内七港口库存**：61.5万吨，环比增长10.4万吨，显示供应端压力仍存。 --- ## 总结 本周沪铜市场在供需双增、库存去化的背景下表现偏强，主力合约震荡上行。铜矿进口量环比增加，精废价差收敛，但铜精矿TC费用仍偏弱。国内精炼铜产量略有下降，全球产量减少，显示供应端压力。需求端，铜材产量与进口均减少，但电力电网投资与集成电路产量增长，对铜价形成一定支撑。整体来看，沪铜市场处于阶段性反弹趋势，但需警惕铜价高位对下游需求的抑制效应。建议投资者轻仓逢低短多，注意风险控制。