> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 | 硅策略月报 2026年8月 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年7月工业硅和多晶硅市场的运行情况，指出市场整体处于弱势，价格在成本附近震荡，供需关系仍处底部僵持阶段。以下是报告的核心内容、主要观点和关键信息。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货价格 - **工业硅**：7月工业硅期货震荡偏弱，主力合约7月收于8170元/吨，月度跌幅2.56%；近月合约收于8130元/吨，跌幅1.7%。 - **多晶硅**：7月多晶硅期货震荡偏弱，主力合约收于33040元/吨，月度跌幅6.47%；近月合约收于32975元/吨，跌幅5.42%。 ### 2. 现货价格 - **工业硅**：7月不通氧553#现货价格下调100元/吨至8800元/吨，通氧553#下调100元/吨至9000元/吨，421#下调100元/吨至9400元/吨。 - **多晶硅**：N型多晶硅混包料现货价格下调500元/吨至29750元/吨，N型颗粒硅料下调1250元/吨至31250元/吨，N型复投料下调700元/吨至31900元/吨。 ### 3. 价差情况 - **工业硅**：#553间价差、高低牌号价差、#553地域价差保持稳定，#421地域价差有所收窄。 - **现货升贴水**：工业硅现货升水从215元/吨扩大至380元/吨，多晶硅现货贴水从340元/吨收窄至255元/吨。 ### 4. 供给与需求 - **工业硅供给**：7月国内工业硅产量36.95万吨，环比增长22.5%，同比增长21.2%。开炉数减少3台至250台，开炉率下滑0.38%至31.4%。 - **多晶硅供给**：7月多晶硅产量增加2.23万吨至10.98万吨，同比上涨15.2%，环比上涨25.5%。 - **DMC产量**：7月DMC产量增加1.33万吨至19.01万吨，同比下滑5.8%，环比增长7.5%。 - **需求端**：三大下游均未出现集中补库动力，硅片企业排产小幅增加，但原料库存充足，硅料出货仍受阻。 ### 5. 库存情况 - **工业硅**：交易所库存累库1920吨至16.14万吨，社会库存累库3.61万吨至49.02万吨，其中厂库累库3.4万吨至28.97万吨。 - **多晶硅**：交易所库存累库1.96万吨至6.24万吨，厂库库存累库1800吨至28.31万吨。 ### 6. 成本与利润 - **工业硅**：7月硅石价格持稳，硅煤价格下调。成本端对价格形成一定支撑，但高库存与弱需求压制价格反弹空间。 - **多晶硅**：现货价格跌至成本托底位置，市场开始僵持，成本对深跌空间形成约束。 ### 7. 未来展望 - **工业硅**：8月内蒙古硅厂明确减产检修，新疆和云南存在零星复产，供给压力未缓解。预计价格在成本附近低位运行，阶段反弹将触发企业集中套保，压制上行空间。 - **多晶硅**：8月将有3家硅厂增产，3家降负检修，综合边际产量继续提升。硅片企业排产小幅增加，但原料库存充足，硅料厂出货仍有阻力，新签订单企业数量回落，按需采购策略持续。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **工业硅**：7月国内产量36.95万吨，环比+22.5%，同比+21.2%。 - **开炉情况**：全国开炉数减少至250台，开炉率31.4%。 - **区域供应**： - 西北地区：新疆关停8台至117台，宁夏关停1台，总计154台在产。 - 西南地区：云南新增7台，四川关停2台，总计69台在产。 - 内蒙新增1台，总计26台在产。 ### 需求端 - **多晶硅**：7月产量10.98万吨，同比+15.2%，环比+25.5%。 - **DMC**：7月产量19.01万吨，同比-5.8%，环比+7.5%。 - **下游需求**：硅片备货不足，新单成交未出增量，按需采购为主，未出现集中补库。 ### 库存 - **工业硅**：交易所库存16.14万吨，社会库存49.02万吨，黄埔港+1000吨至6.3万吨，昆明港+1100吨至5.6万吨。 - **多晶硅**：交易所库存6.24万吨，厂库库存28.31万吨。 ### 成本结构 - **工业硅**：电力成本13000元/吨，原料成本包括硅石、石油焦、精煤、木片、电极等，合计约1.8元/吨。 - **主要成本项**：硅石2.8元/吨，石油焦0.6元/吨，精煤1.5元/吨，木片0.3元/吨，电极0.1元/吨。 ### 价格走势 - **工业硅**：整体震荡偏弱，价格接近成本线。 - **多晶硅**：价格下跌至成本托底，市场僵持。 --- ## 总结 工业硅和多晶硅市场在2026年7月整体处于弱势，价格低位震荡。供给端产量环比增长，但开炉数减少，开工率下滑，主要产区如新疆、云南、四川等表现不一。需求端多晶硅产量小幅提升，但硅片备货不足，DMC产量增加但整体需求疲软。库存持续累库，价格受成本支撑，但受弱需求和高库存压制，短期难以摆脱弱势。未来8月，工业硅供给压力未缓解，价格预计在成本附近运行，阶段反弹将触发套保操作；多晶硅则因产量提升和成本支撑，市场趋于磨底。