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黑色建材日报总结（2025-12-19）

核心内容概述

本日报主要分析了黑色建材板块（包括钢材、铁矿石、锰硅、硅铁、工业硅、多晶硅、焦煤焦炭、玻璃、纯碱等）的行情走势、市场动态及策略观点。整体来看，黑色金属市场情绪偏稳，部分品种价格震荡上行，但基本面仍偏弱，未来走势需关注政策、需求及成本变化等因素。

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主要观点与关键信息

一、钢材市场

【行情资讯】

• 螺纹钢主力合约收盘价为3125元/吨，较前日上涨41元/吨（+1.329%）。
• 热轧板卷主力合约收盘价为3277元/吨，较前日上涨32元/吨（+0.986%）。
• 现货市场方面，螺纹钢天津报价3170元/吨，上海报价3300元/吨，均环比上涨。
• 热轧板卷乐从报价3280元/吨，上海报价3280元/吨，均环比上涨。

【策略观点】

• 成材价格延续震荡格局，终端需求偏弱，库存压力仍存。
• 钢价预计维持底部区间震荡，出口许可证管理短期承压，后续有望逐步消化。
• 冬储意愿不强，可能不会出现大规模补库。
• 宏观层面仍处政策空窗期，需关注“双碳”政策对行业的影响。

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二、铁矿石市场

【行情资讯】

• 铁矿石主力合约（I2605）收盘价为777.50元/吨，上涨1.24%（+9.50）。
• 现货方面，青岛港PB粉报价794元/湿吨，折盘面基差66.04元/吨，基差率7.83%。
• 铁矿石日成交量为98万吨，环比增加15万吨。

【策略观点】

• 海外铁矿石发运量回升，但国内需求下滑，库存持续增加。
• 铁矿石基本面相对温和，下方支撑夯实，预计震荡运行。
• 26年春节较晚，补库时间延后，钢厂库存低位为后续提供补库想象空间。

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三、锰硅与硅铁市场

【行情资讯】

• 锰硅主力合约收盘价5780元/吨，上涨0.38%；现货天津报价5700元/吨，折盘面5890元/吨，升水110元/吨。
• 硅铁主力合约收盘价5592元/吨，上涨0.83%；现货天津报价5650元/吨，折盘面5650元/吨，升水8元/吨。

【策略观点】

• 锰硅基本面不理想，库存高企，下游需求疲软，但这些因素已部分反映在价格中。
• 硅铁供需基本平衡，但未来走势将受产业链上下游分化、电价上调及黑色板块走势影响。
• 建议关注锰矿端是否出现突发情况，以及政策对黑色板块的潜在影响。

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四、工业硅与多晶硅市场

【行情资讯】

• 工业硅主力合约（SI2605）收盘价8645元/吨，上涨2.07%；现货华东不通氧553#报价9200元/吨。
• 多晶硅主力合约（PS2605）收盘价59300元/吨，下跌3.73%（-2295）；现货N型颗粒硅均价50元/千克，N型复投料均价52.4元/千克。

【策略观点】

• 多晶硅产能整合平台落地，行业“反内卷”预期增强。
• 多晶硅产量持续下滑，下游需求疲软，年前累库压力难缓解。
• 工业硅供需边际走弱，但情绪回暖带动价格反弹，需关注西北地区是否出现新扰动。

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五、玻璃与纯碱市场

【行情资讯】

• 玻璃主力合约收盘价1062元/吨，上涨2.31%；现货沙河5mm报价967元/吨。
• 纯碱主力合约收盘价1193元/吨，上涨1.97%；现货沙河重碱报价1147元/吨。

【策略观点】

• 玻璃库存高位，终端需求疲软，短期内窄幅震荡。
• 纯碱供应压力逐步显现，下游需求未见明显好转，需关注企业检修节奏与库存变化。
• 原料端焦煤价格上涨对玻璃有一定支撑，但效果有限。

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其他信息

1. 交易团队信息

• 陈张滢：从业资格号F03098415，交易咨询号Z0020771，联系方式：0755-23375161，邮箱：chenzy@wkqh.cn
• 郎志杰：从业资格号F3030112，交易咨询号Z0023202，联系方式：0755-23375125，邮箱：langzj@wkqh.cn
• 万林新：从业资格号F03133967，联系方式：0755-23375162，邮箱：anl x@wqh.cn
• 赵航：从业资格号F03133652，联系方式：0755-23375155，邮箱：zhao3@wkqh.cn

2. 数据来源

• 数据来源：WIND、MYSTEEL、五矿期货研究中心

3. 公司信息

• 五矿期货有限公司，经中国证监会批准设立，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。
• 公司总部：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层
• 联系电话：400-888-5398
• 官方网站：www.wkqh.cn

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