> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 # 恒力期货日报系列 # 2026.9.2 ## 核心内容概览 本报告聚焦于2026年9月2日的市场动态，涵盖能源、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属五大板块，分析各商品价格走势、基本面变化及风险提示。 --- ## 主要观点 ### 一、能源板块 - **原油**：美伊冲突升级，地缘风险显著拉升，油价上涨。全球原油库存低位，美国战略石油储备处于44年最低水平，中国进口需求支撑油价。若冲突持续，油价或冲击上方阻力位，需警惕局势波动风险。 - **LPG**：受美伊冲突影响，价格高位震荡。若冲突持续，LPG价格将维持高位；若局势缓和，价格可能急速下跌。需密切关注霍尔木兹海峡通航状况及美伊关系变化。 ### 二、芳烃-聚酯板块 - **PTA**：地缘溢价重启，价格走强。PX负荷与PTA负荷均有所提升，聚酯负荷略有下降。短期价格受地缘风险影响较大，需关注宏观政策及市场情绪变化。 ### 三、煤化工板块 - **甲醇**：地缘风波推动价格上涨，港口及内地市场维持涨势，基差走强。但高位出现流拍，需警惕情绪性回调。甲醇对地缘波动反应敏感，关注伊朗甲醇开工情况及霍尔木兹海峡动态。 ### 四、盐化工板块 - **纯碱**：跟随化工情绪偏强，但库存高企，需求疲软。9月供应或减量，库存压力缓解，但需求端难有明显支撑。长期看，纯碱仍处于高供应弱需求格局，且玻璃产业链需求压力大。 - **玻璃**：成本推动及地产政策支撑，但基本面偏弱。库存维持高位，需求端不温不火。若厂家集中减产，库存或缓慢去化，否则反弹后仍有下行压力。 - **烧碱**：跟随化工情绪波动，现货偏弱。厂家开工维持低位，库存同比增加，需求疲软。短期内需关注出口需求及厂家开工变化，中长期来看，产能扩张与需求改善不匹配。 ### 五、有色金属板块 - **黄金**：震荡偏弱，美联储加息预期升温，美元走强压制金价。需关注美元波动及央行购金情况。 - **白银**：震荡偏弱，美元企稳回升，避险溢价挤出，金银比回归压力增大。需关注需求波动及宏观政策变化。 - **铜**：下游畏高情绪浓厚，现货成交僵持。尽管高铜价抑制需求，但进口补充可能支撑价格。需关注印尼复产及加工费波动。 --- ## 关键信息 ### 基本面变化 - **原油**：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通航受阻，全球原油库存低位，美国战略石油储备降至44年最低，中国进口需求支撑。 - **PTA**：PX负荷提升，聚酯负荷下降，市场情绪受地缘风险推动。 - **甲醇**：港口及内地价格走高，基差走强，但存在流拍风险。 - **纯碱**：库存高企，供应减量预期，但需求支撑不足。 - **玻璃**：库存高企，成本支撑有限，需求端疲软。 - **烧碱**：库存增加，需求疲软，出口及非铝需求平淡。 - **黄金**：美元走强压制金价，加息预期升温。 - **白银**：美元回升，避险溢价挤出，金银比回归压力大。 - **铜**：高价格抑制下游接货，进口补充可能支撑市场。 ### 数据监测 - **价格变动**：多数能化品种价格上涨，如沥青、乙二醇、LPG等，但PVC、纯碱、玻璃等价格下跌。 - **期货价格**：原油、PTA、甲醇等期货价格走强，黄金、白银、铜等出现震荡或下跌。 - **基差变化**：多数品种基差走强，但部分如玻璃、烧碱基差波动。 - **库存情况**：部分品种库存有所增加，如烧碱、玻璃，而其他品种库存稳定或小幅波动。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：中东局势、霍尔木兹海峡通航恢复、美伊冲突持续。 - **宏观政策风险**：美联储加息预期、美元波动、通胀压力。 - **供需变化**：纯碱、玻璃等品种库存高企，需求疲软。 - **市场情绪波动**：PTA、甲醇等品种受地缘风险影响较大，需警惕情绪性回调。 - **成本端波动**：原油、天然气等成本端波动可能影响下游产品价格。 --- ## 数据来源 - Wind - CCF - 恒力期货研究院 --- ## 附录：各版块日度数据监测 ### 能化板块 | 品种 | 2026/8/31 | 2026/9/1 | 涨跌幅 | |--------------|----------|---------|-------------| | 沥青 | 4850 | 4850 | 44.95% | | 乙二醇 | 5331 | 5331 | 43.96% | | 低硫燃料油 | 5038 | 5038 | 43.94% | | 甲醇 | 2983 | 2855 | 36.90% | | LPG | 6169 | 6169 | 36.51% | | 丙烯 | 8383 | 8383 | 35.17% | | SC原油 | 635.1 | 637.20 | 5.22% | | 纯苯 | 7962 | 7962 | 29.99% | | 高硫燃料油 | 3845 | 3845 | 29.90% | | 聚丙烯 | 8366 | 8366 | 26.55% | | 瓶片 | 7596 | 7596 | 23.23% | | 聚乙烯 | 8098 | 8098 | 22.75% | | 苯乙烯 | 9120 | 9120 | 21.21% | | 布伦特原油 | 86.21 | 94.65 | 18.31% | ### 有色板块 | 品种 | 2026/8/31 | 2026/9/1 | 涨跌幅 | |------|----------|---------|-------------| | 金 | 961.92 | 961.92 | -16.20% | | 银 | 16293 | 16293 | -29.22% | | 铜 | 109100 | 103920 | 4.98% | | 铝 | 24075 | 23835 | 1.01% | --- ## 总结 本报告综合分析了2026年9月2日市场各板块的价格走势、基本面变化及风险提示。地缘政治因素（如美伊冲突）对能源及化工板块影响显著，推动油价及部分化工品价格上涨。宏观政策方面，美联储加息预期增强，美元走强压制黄金及白银价格。各板块整体呈现震荡或偏弱走势，需密切关注供需变化、地缘局势及政策动向，以规避潜在风险。